© Reuters. DATEIFOTO: Eine Frau hält US-Dollar-Banknoten in dieser Abbildung, aufgenommen am 30. Mai 2022. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/Archivfoto
Von Matt Tracy
(Reuters) – US-Unternehmensschuldner haben am Mittwoch fast 16 Milliarden US-Dollar an erstklassigen Anleihen aufgenommen, was zu einem Emissionsrausch von 29 Milliarden US-Dollar am Dienstag beitrug, da die Unternehmen vor der Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten auf eine starke Investorennachfrage hofften.
Zu den Emittenten gehörte der zu Berkshire Hathaway gehörende Energieversorger Pacificorp, der Anleihen im Wert von 3,8 Milliarden US-Dollar aufnahm, die zur Rückzahlung von Schulden und zur Finanzierung von Vergleichsansprüchen im Zusammenhang mit Waldbränden in Oregon und Nordkalifornien verwendet werden sollen.
Zu den weiteren Deals am Mittwoch gehören Schuldverschreibungen im Wert von 2,5 Milliarden US-Dollar, die von der französischen Bank Credit Agricole (OTC:) verkauft wurden, und weitere 2,5 Milliarden US-Dollar von der Finanzierungssparte des Autoherstellers Hyundai (OTC:).
„Unternehmen nutzen den ‚Januareffekt‘, da Investoren nach der saisonal ruhigen zweiten Dezemberhälfte damit beginnen, im neuen Jahr frisches Investitionskapital bereitzustellen“, sagte Scott Schulte, Leiter des Investment-Grade-Debt-Syndikat-Desks bei Barclays.
„Der Drang, Geschäfte zu Beginn der Woche abzuschließen, ist auch durch die Vorstellung motiviert, dass der deutliche Rückgang der Renditen auf Staatsanleihen zum Jahresende wohl übertrieben war und die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten später in dieser Woche das Risiko einer inflationären Überraschung darstellt“, fügte er hinzu.
Die Primäremission am Mittwoch folgt auf eine starke Leistung am Dienstag. Laut einem Mittwochsbericht von BMO Capital Markets verkauften 16 Kreditnehmer Anleihen im Wert von 29,3 Milliarden US-Dollar, die meisten seit dem Labor Day im vergangenen September und der zweitbeste Start in ein Jahr hinter 2023.
Bisher war die Nachfrage der Anleger nach den neuen Anleihen groß. Laut Informa Global Markets waren die verkauften Anleihen am Dienstag 2,83-fach überzeichnet.
Laut dem ICE BofA US Corporate Option-Adjusted Spread Index ist der geschäftige Start ins neue Jahr trotz einer leichten Ausweitung der Spreads für erstklassige Anleihen in dieser Woche erfolgt.
Analysten und Investoren haben gemischte Aussichten für die US-Wirtschaft. Die erwarteten Zinssenkungen der US-Notenbank stimmen einige optimistisch, dass die Wirtschaft auf eine sanfte „Goldlöckchen-Landung“ vorbereitet ist, während andere eine leichte Rezession erwarten.
Unabhängig davon kaufen Anleger ernsthaft erstklassige Anleihen mit dem Ziel, sich Renditen zu sichern, die möglicherweise nicht verfügbar sind, wenn die Federal Reserve später in diesem Jahr beginnt, die US-Zinsen zu senken.
„Was unserer Meinung nach keine Möglichkeit, sondern eher eine Gewissheit ist, ist, dass Renditen auf jahrzehntelangen Höchstständen Tag für Tag zum Kauf von HG-Anleihen führen“, schrieben die Analysten von JPMorgan letzten Monat in ihrem Ausblick für 2024.
In dieser Woche wurden bisher erstklassige Unternehmensanleihen im Wert von 45,2 Milliarden US-Dollar emittiert, die laut BMO noch weiter steigen könnten, da bisher abseits stehende Kreditnehmer abwägen, jetzt auf den Markt zu kommen.