©Reuters. Reena Ben arbeitet an einer solarbetriebenen Nähmaschine, um Kleidung in ihrem Einzimmerhaus in Modhera, Indiens erstem rund um die Uhr solarbetriebenem Dorf, im westlichen Bundesstaat Gujarat, Indien, zu nähen, 19. Oktober 2022. REUTERS/ Sunil Kataria/Dateien
MUMBAI (Reuters) – Die indische Wirtschaft könnte einen weiteren Inflationsschub erleben, wenn sich die ländliche Nachfrage wiederbelebt und sich der informelle Sektor von den Pandemietiefs erholt, sagten Ökonomen von HSBC Securities and Capital Markets (Indien).
Die Verbraucherpreisinflation blieb die meiste Zeit des Jahres 2022 über dem oberen Toleranzband der Zentralbank von 6 %, bevor es in den letzten beiden Monaten des Jahres darunter fiel, um dann im Januar wieder auf 6,5 % anzusteigen.
Im Gegensatz zur globalen Erfahrung übertrifft die Wareninflation in Indien die Dienstleistungen, während die Grundpreise hoch bleiben, sagten Pranjul Bhandari und Aayushi Chaudhury, sagten die Ökonomen in einer Mitteilung am Donnerstagabend.
„Wir glauben, dass dies viel mit der Erholung der Nachfrage im ländlichen und informellen Sektor zu tun hat.“
Während die ländliche Nachfrage Anfang letzten Jahres schwach war, hat das inflationsbereinigte Lohnwachstum nun das Niveau vor der Pandemie überschritten, wie die Untersuchungen von HSBC zeigten. Darüber hinaus werden auch starke Aussaatmuster in der Wintersaison das Einkommen verbessern. Der informelle Sektor, der eng mit der ländlichen Wirtschaft verbunden ist, erlebt eine Wiederbelebung im Gleichschritt.
Die Ökonomen wiesen auf die Auswirkungen steigender ländlicher Einkommen auf die Inflation hin und sagten: „Es gibt bereits Druck auf die Lebensmittelinflation, insbesondere bei Getreide und Milch.“
„Während wir auf die im März/April fällige Winterernte warten, werden die Lebensmittelpreise wahrscheinlich hoch bleiben“, fügten sie hinzu.
Die Produzenten werden die starken Nachfragebedingungen nutzen, um die Margen wiederherzustellen, was das Risiko erhöht, dass die Inflation höher bleibt, sagten die Ökonomen.
„Selbst wenn die Winterernte gut ist, wird die ländliche Nachfrage, die sie schürt, einer Desinflation im Wege stehen, da die Produzenten weiterhin ihre Margen wiederherstellen und die Kerninflation unter Druck setzen“, sagten sie. „Und wenn die Winterernte aufgrund von Wetterstörungen in letzter Minute schwach ist, könnte die Nahrungsmittelinflation hoch bleiben, selbst wenn die ländlichen Einkommen und der Kern
Rückgang der Inflation.”
Bei einer Inflation von durchschnittlich 5,4 % im Jahr 2023/24 erwartet HSBC, dass die Zentralbank den Leitzins um weitere 25 Basispunkte von derzeit 6,5 % anheben wird.
Sie erwarten jedoch, dass die Bank die Zinsen vor Ende des nächsten Geschäftsjahres senkt, da sich das Wachstum in einer schwachen Weltwirtschaft von 7 % in diesem Jahr auf 5,5 % verlangsamt.