©Reuters. DATEIFOTO: Das Logo der Europäischen Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, 23. Januar 2020. REUTERS/Ralph Orlowski//Dateifoto
FRANKFURT (Reuters) – Die Europäische Zentralbank sollte die Zinssätze bald erhöhen und hat Spielraum für bis zu drei Zinserhöhungen in diesem Jahr, sagte der EZB-Politiker Martins Kazaks gegenüber Reuters und schloss sich einem Chor von politischen Entscheidungsträgern an, der einen raschen Ausstieg aus den Konjunkturprogrammen forderte.
Die EZB hat die Unterstützung seit Monaten in einem eisigen Tempo zurückgefahren, aber ein Anstieg der Inflation auf fast das Vierfache des 2%-Ziels der EZB verstärkt die Rufe, einen fast zehnjährigen Vorstoß in eine ultralockere Geldpolitik endlich zu beenden.
„Eine Zinserhöhung im Juli ist möglich und vernünftig“, sagte Kazaks, der Gouverneur der lettischen Zentralbank, in einem Interview. “Die Märkte preisen bis Ende des Jahres zwei oder drei 25-Basispunkte-Schritte ein. Ich habe keinen Grund, dagegen Einwände zu erheben, es ist eine durchaus vernünftige Einschätzung.”
„Ob es im Juli oder September passiert, ist nicht dramatisch anders, aber ich denke, Juli wäre eine bessere Option“, sagte er.
Kasachen sagten, dass die EZB im Rahmen der Normalisierung die Zinssätze schließlich auf den neutralen Zinssatz anheben sollte, bei dem die Zentralbank das Wachstum weder stimuliert noch bremst.
Verschiedene Schätzungen beziffern diesen Zinssatz auf 1 % bis 1,5 %, sagten Kasachen, weit über dem aktuellen Einlagensatz von minus 0,5 % und seinem Hauptrefinanzierungssatz, der bei Null bleibt.
Kasachen fügten hinzu, dass die EZB die Zinsen zunächst um 25 Basispunkte erhöhen sollte, aber diese Erhöhung sei nicht in Stein gemeißelt. Er sagte auch, es gebe keinen besonderen Grund, warum die Zentralbank aufhören sollte, sobald sie wieder bei Null angekommen sei, selbst wenn dies eine psychologische Schwelle sei.
Die EZB hat die Märkte bisher nur „einige Zeit“ nach dem Ende ihres Anleihenkaufprogramms, das allgemein als quantitative Lockerung bekannt ist, im dritten Quartal auf eine Zinserhöhung ausgerichtet.
Aber diese Formulierung ist zu vage und ein großer Teil des zinsbestimmenden EZB-Rats drängt auf ein Ende der Anleihekäufe zu Beginn des dritten Quartals, sodass die Zinsen möglicherweise im Juli steigen könnten. [L8N2WM08Y]
„Es ist angemessen, das Programm zum Ankauf von Vermögenswerten Anfang Juli zu beenden“, sagte Kazaks. “Die APP hat ihren Zweck erfüllt, also ist sie nicht mehr notwendig.”
Ein Teil der Dringlichkeit besteht darin, dass die Inflationserwartungen begonnen haben, sich über das Ziel der EZB zu bewegen, ein Warnzeichen dafür, dass Anleger und Unternehmen beginnen, an der Entschlossenheit und Fähigkeit der EZB zu zweifeln, ihr Ziel weiter zu erreichen.
Aber die Zentralbank war vorsichtig, da die Inflation ihr Ziel seit fast einem Jahrzehnt unterschritt und der Umgang mit übermäßigem Preiswachstum ein relativ neues Phänomen ist.
„Ich glaube nicht, dass es noch zu einer (Entankerung) gekommen ist, aber die Risiken sind da. Deshalb denke ich, dass eine relativ baldige Zinserhöhung erforderlich ist“, sagte er.
Die nächste Sitzung der EZB findet am 9. Juni statt, wo von den politischen Entscheidungsträgern erwartet wird, dass sie ein festes Enddatum für Anleihekäufe festlegen und klarere Leitlinien für die Zinssätze geben.
Für den vollständigen Text des Interviews klicken Sie auf: