©Reuters. DATEIFOTO: Das Hauptgebäude der Europäischen Zentralbank (EZB) ist am 7. März 2018 in Frankfurt, Deutschland, zu sehen. REUTERS/Ralph Orlowski
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FRANKFURT (Reuters) – Die Europäische Zentralbank sollte den Anstieg der Kreditkosten von stärker verschuldeten Mitgliedern der Eurozone begrenzen, wird aber ihre Schuldenprobleme nicht lösen oder Haushaltssorgen die Geldpolitik diktieren lassen, sagte der EZB-Politiker Olli Rehn am Samstag.
In einer Dringlichkeitssitzung in dieser Woche beschloss die EZB, die Reinvestition von Anleihen zu lenken, um den Ländern am südlichen Rand des Blocks zu helfen, und ein neues Instrument zu entwickeln, um die Divergenz bei den Kreditkosten einzudämmen.
Aber die EZB-Maßnahmen werden nur so weit gehen, „ungerechtfertigte“ Marktbewegungen zu verhindern, und werden Ländern im Falle tiefgreifender Schuldenprobleme nicht helfen, sagte Rehn, Finnlands Zentralbankchef, auf einer von der Dallas Federal Reserve organisierten Veranstaltung.
„Wir setzen uns voll und ganz dafür ein, fiskalische Dominanz zu verhindern – und/oder finanzielle Dominanz in dieser Angelegenheit“, sagte Rehn und bezog sich auf eine Situation, in der fiskalische und nicht monetäre Erwägungen die Zentralbankpolitik diktieren.
„Bei tiefergehenden strukturellen Wirtschaftsschwächen und Schuldentragfähigkeitsproblemen besteht immer die Möglichkeit, Outright Monetary Transactions zu aktivieren.“
OMT, ein nie genutztes Notkaufprogramm für Schulden, kann nur aktiviert werden, wenn ein Land an einem wirtschaftlichen Anpassungsprogramm teilnimmt, eine politisch unpopuläre Option seit der Schuldenkrise des Blocks vor einem Jahrzehnt.
Die Kreditkosten sind in diesem Jahr weltweit stark gestiegen, da die hohe Inflation die Zentralbanken dazu zwingt, die Zinssätze zu erhöhen, um zu verhindern, dass sich das schnelle Preiswachstum festsetzt.
Italien gehört mit einer Bruttoverschuldung von rund 150 % des BIP zu den anfälligsten im Block, und die EZB trat diese Woche in Aktion, als ihre 10-jährigen Kreditkosten in die Höhe schnellten und die Deutschlands um 250 Basispunkte überstiegen.
Rehn sagte, dass die Hilfe für einzelne Mitglieder nur so weit gehen werde, dass sichergestellt werde, dass die Geldpolitik in alle Ecken des Blocks übertragen werde und die Inflation unter Kontrolle gebracht werde.
„Während die fiskalisch-monetäre Interaktion ein grundlegendes Merkmal der politischen Koordinierung in einer Währungsunion wie der Eurozone ist, darf sie nicht im Widerspruch zur Unabhängigkeit der Zentralbanken stehen“, sagte er.
Die EZB versprach Zinserhöhungen im Juli und September und sagte, weitere Schritte seien auch im Kampf gegen die hohe Inflation wahrscheinlich.