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Von Yasin Ebrahim
Investing.com — Es wird erwartet, dass die Federal Reserve sich für den „sichersten“ Weg entscheidet und die Markterwartungen einer Anhebung um einen Viertelpunkt später in dieser Woche erfüllt, da das Risiko einer Pause, die zu einer erneuten Beschleunigung der Inflation führt, zu groß ist, ebenso wie die Die derzeitigen Turbulenzen im Bankensystem lösen Unsicherheit aus, und die anhaltenden Geister des früheren vorübergehenden Inflationsrufs der Zentralbank, der ihre Glaubwürdigkeit beeinträchtigt hat, bleiben weiterhin bestehen.
„Der Marktpreis einer Erhöhung um 25 Basispunkte zu folgen, ist der sicherste Weg für die Fed“, sagte Zhiwei Ren, Managing Director und Portfolio Manager bei Penn Mutual Asset Management, kürzlich in einem Interview mit Yasin Ebrahim von Investing.com. „Ich glaube nicht, dass die Fed von diesem Markt stark überzeugt sein kann … Was tun Sie, wenn Sie keine starke Überzeugung haben … Sie gehen mit der Markterwartung“, fügte Ren hinzu.
der Händler erwarten, dass die Fed am Mittwoch um 0,25 % steigen wird.
Die Fed würde jedoch wahrscheinlich lieber warten, sagt Zhiwei, aber sie hat weder den Luxus noch die Option, da sie immer noch auf der Mission ist, die Glaubwürdigkeit wiederherzustellen – das wertvollste Gut einer Zentralbank.
Ein Großteil dieser Glaubwürdigkeit wurde in Mitleidenschaft gezogen, nachdem die Fed nicht bereit war, ihren vorübergehenden Inflationsaufruf fallen zu lassen. Jede Maßnahme, die zu einer erneuten Beschleunigung der Inflation führen könnte, insbesondere wenn der Preisdruck hartnäckig bleibt, wäre zu viel zu tragisch.
„Wenn es zu einer Pause oder sogar zu einer Zinssenkung kommt und die Wirtschaft wieder an Fahrt gewinnt und der CPI (Verbraucherpreisindex) wieder auf sechs oder sieben Prozent steigt, dann wird die Fed mit einer Menge Gegenreaktionen seitens der Politiker konfrontiert sein Es besteht die Gefahr der Glaubwürdigkeit“, fügte Ren hinzu.
„Sie haben den Fehler gemacht, die Inflation als vorübergehend zu bezeichnen, also haben sie einen Teil des politischen Kapitals verschwendet“, fügte Ren hinzu. „Ich weiß nicht, ob sie zu diesem Zeitpunkt noch mehr politisches Kapital zum Ausgeben haben.“
Andere Marktteilnehmer glauben jedoch, dass die anhaltenden Turbulenzen bei den Banken – nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank, Signaturbank (NASDAQ:) und Credit Suisse – liefert genug Gründe für die Fed, die Zinserhöhungen zu unterbrechen, mit dem Argument, dass dies den Inflationskampf der Fed nicht entgleisen wird.
„Wir gehen davon aus, dass das FOMC diese Woche bei seiner Sitzung im März aufgrund von Stress im Bankensystem eine Pause einlegen wird“, sagte Goldman Sachs.
Eine Pause im Kampf gegen die Inflation sollte „kein so großes Problem darstellen“, fügt Goldman Sachs hinzu, da eine Rückführung der Inflation auf 2 % ein mittelfristiges Ziel ist … und „das FOMC kann gegebenenfalls schnell wieder auf Kurs kommen, und das Bankwesen Stress könnte disinflationäre Effekte haben.“
Über die Zinsentscheidung hinaus wird die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen oder „Dot Plots“ der Fed über zukünftiges Wirtschaftswachstum, Inflation, Arbeitslosigkeit und Zinserhöhungen in den Fokus rücken.
Die jüngsten Prognosen der Fed vom Dezember deuteten auf ein Spitzenniveau von Zinsen in einer Spanne von 5 % bis 5,25 % oder 5,1 % in der Mitte hin, was auf zwei weitere Zinserhöhungen hindeutet.
Die aktuellen Bankenturbulenzen bedeuten jedoch, dass der Zinserhöhungspfad der Fed weit weniger sicher ist als vor Beginn der Belastungen im Bankensektor. Anfang dieses Monats hatte Powell die Idee einer größeren Zinserhöhung im März aufgeworfen.
“Die jüngsten Wirtschaftsdaten sind stärker als erwartet, was darauf hindeutet, dass das endgültige Zinsniveau wahrscheinlich höher sein wird als zuvor angenommen”, sagte Powell Anfang dieses Monats in vorbereiteten Bemerkungen für eine Anhörung vor dem Bankenausschuss des Senats.
Abgesehen von der geldpolitischen Entscheidung und den Punktdiagrammen wird Powells Botschaft voraussichtlich als wichtiger Indikator dafür dienen, ob die Beulen im Bankensektor die Überzeugung der Fed gelindert haben, die Inflation mit höheren Zinsen zu bekämpfen.
„Die restriktive oder gemäßigte Marktaussicht könnte davon abhängen, ob sich Powell bei der Pressekonferenz mehr auf die Finanz- oder Preisstabilität konzentriert“, sagte Citi in einer Notiz und prognostizierte, dass die Fed nicht nur um einen Viertelpunkt steigen, sondern auch ihren Zins erhöhen werde. Wanderweg um weitere 25 Basispunkte.