Die Bank of America prognostiziert nun, dass Rohöl der Sorte Brent, das die Gaspreise antreibt, bis Juni 2022 auf 120 USD pro Barrel ansteigen wird. Das sind 45% mehr als das derzeitige Niveau.
„Es ist sehr leicht, dass die Preise in die Höhe schießen, wenn die Nachfragebedingungen so eng sind wie jetzt“, sagte Francisco Blanch, Leiter für globale Rohstoffe der Bank of America, gegenüber CNN.
Blanch war ein ausgesprochener Ölbulle und prognostizierte im Juni, dass Rohöl schließlich auf 100 USD pro Barrel steigen würde.
“Damals dachten die Leute, wir wären verrückt. Jetzt sind wir hier”, sagte Blanch. “Wir sind generell immer noch ziemlich bullish.”
Andere sind viel vorsichtiger.
“Das fühlt sich eher zyklisch als strukturell an”, sagte Breber.
Amerikaner sauer auf die Wirtschaft
Die Ölpreise haben sich am Mittwoch von den jüngsten Höchstständen abgeschwächt. US-Rohöl fiel um 3% auf rund 81 USD pro Barrel und Brent verlor 2% auf 83 USD aufgrund von Nervosität vor der OPEC-Sitzung am Donnerstag.
Die Amerikaner achten sehr genau auf die Preise an der Zapfsäule, und Inflationssorgen haben dazu beigetragen, ihre Ansichten über die Gesamtwirtschaft zu trüben.
Energienachfrage steigt stark
Warum ist die Bank of America so optimistisch in Bezug auf Öl?
Erstens, weil sich die Nachfrage weiterhin schnell von der Pandemie erholt, insbesondere bei Benzin, da die Verbraucher mehr fahren.
“Das ebnet den Weg zu einem noch engeren Markt”, sagte Blanch.
Wenn das Öl zu heiß wird, könnten die Verbraucher vor hohen Preisen zurückschrecken und sich entscheiden, weniger zu fahren oder auf sparsamere Autos oder Elektrofahrzeuge umzusteigen.
Die Bank of America geht jedoch nicht davon aus, dass eine Änderung auch nur in der Nähe des aktuellen Preisniveaus eintreten wird.
“Diese Erholung der Nachfrage wird nicht bei 80, 90 oder sogar 100 Dollar pro Barrel durchbrechen. Denken Sie daran, alles andere ist gestiegen”, sagte Blanch und wies auf die steigende Inflation hin. “Ich weiß, dass 100 Dollar teuer klingen, aber im Kontext der Dinge ist es nicht so teuer.”
US-Ölkonzerne beeilen sich nicht, zu helfen
Nicht nur die Nachfrage ist stark, auch das Angebot bleibt zurück.
Die USA produzieren weniger Öl als vor Covid – obwohl die Preise heute viel höher sind.
US-Ölkonzerne stehen unter enormem Druck der Wall Street, Disziplin zu zeigen, nachdem sie viele Jahre zu viel für teure Bohrprojekte ausgegeben haben. Sie haben diese Botschaft laut und deutlich gehört und investieren stattdessen Geld in Aktienrückkäufe und Dividenden.
Trotz des Anstiegs der Ölpreise um 67 % in diesem Jahr haben laut einer Analyse von Raymond James 50 der größten Ölunternehmen ihre Jahresbudgets im Vergleich zu ihren ursprünglichen Plänen nur um 1 % erhöht.
“Wir sind jenseits der Kapitaldisziplin. Wir befinden uns in Kapitalsparmaßnahmen”, sagte Pavel Molchanov, Analyst bei Raymond James.
Auch Ölkonzerne zögern, die Produktion hochzufahren, da die Nachfrageaussichten angesichts der weltweiten Klimasorgen sehr unsicher bleiben. Schließlich wird erwartet, dass die Ölnachfrage ihren Höhepunkt erreicht, aber niemand weiß genau, wann und auf welchem Niveau.
OPEC hält an ihren Waffen fest
Trotz Bitten des Weißen Hauses haben sich die OPEC und ihre Verbündeten bisher geweigert, das Angebot deutlich zu erhöhen.
“Die OPEC wird nicht beschleunigen. Sie mögen ihren Plan. Sie denken, dass ihr Plan funktioniert”, sagte Blanch.
Er wies darauf hin, dass der Break-even-Preis für Öl in den Haushalten vieler OPEC-Staaten zwischen 70 und 75 US-Dollar pro Barrel liegt – was bedeutet, dass sie gerade erst die Gewinnschwelle erreichen.
„Die OPEC ist nicht daran interessiert, die Preise auf 60 USD pro Barrel zu drücken. Sie haben kein Interesse“, sagte Blanch.
Es besteht auch eine gewisse Skepsis, ob die OPEC+ nach Jahren langsamerer Investitionen wirklich in der Lage ist, die Produktion stark zu steigern.
Es gibt ein “echtes Fragezeichen darüber, welche Länder zu diesem Zeitpunkt wirklich mehr Barrel hinzufügen können”, schrieb Helima Croft, Leiterin der globalen Rohstoffstrategie bei RBC Capital Markets, am Montag in einer Notiz an die Kunden. Croft wies darauf hin, dass die OPEC+ bei ihren geplanten Produktionssteigerungen mehrere Monate in Folge „unterversorgt“ hat.
Wird das Weiße Haus die SPR anzapfen?
„Wir denken, dass die Biden-Regierung bereit ist, Rohöl aus der SPR freizugeben, um „die Preise zu begrenzen und die Förderländer zu veranlassen, mehr Barrel auf den Markt zu bringen“, schrieb Croft. “Eine US-SPR-Freigabe könnte in der Tat in Abstimmung mit anderen Verbraucherländern erfolgen, um eine maximale Wirkung zu erzielen.”
Goldman Sachs sagte, eine SPR-Veröffentlichung wäre nur von “bescheidener Hilfe” und senkte die Jahresendprognose der Bank für Brent um nur 3 USD pro Barrel.
Auch die Bank of America ist skeptisch.
“Es wird einen geringen Einfluss auf die Preise haben, es sei denn, sie machen eine massive, massive Veröffentlichung”, sagte Blanch. “Es wird die Rallye nicht töten.”
Blanch stellte auch die Gründe in Frage, die SPR jetzt anzuzapfen. Normalerweise ist dieser Vorrat für Augenblicke, in denen das Glas bricht, wie Kriege und Wirbelstürme reserviert.
„Die SPR ist für Notfälle und negative Angebotsschocks da“, sagte Blanch. “Sie geben kein SPR-Öl frei, weil die Nachfrage steigt, da Sie viel Geld gedruckt und den Leuten gegeben haben.”