Eine kämpfende Wirtschaft. Eine unpopuläre konservative Regierung. Ein dramatischer Kurswechsel. Großbritannien war schon einmal hier. Genau wie Reginald Maudling in den frühen 1960er und Tony Barber in den frühen 1970er Jahren ist Kwasi Kwarteng mit einem massiven Paket von Steuersenkungen aufs Ganze gegangen, um Großbritannien auf einen höheren Wachstumspfad zu bringen.
Der Bundeskanzler drückt ihm die Daumen, dass sein Experiment glücklicher ausgeht als die seiner Vorgänger, die beide nicht gut ausgegangen sind. Es ist ein großes Wagnis, dass angebotsseitige Reformen die Unternehmen ankurbeln, sich Steuersenkungen bezahlt machen und die Finanzmärkte auf der Seite bleiben. Die erste Reaktion der Stadt war nicht ganz beruhigend.
Keine Frage, das war ein großes Paket, ein volles Budget in allem außer dem Namen. Kwarteng erfüllte alle Steuerversprechen, die Liz Truss während ihres Führungsangebots gemacht hatte – und mehr. Der Einkommenssteuersatz von 45 % für die Höchstverdiener wurde abgeschafft; eine von Altkanzler Rishi Sunak für 2024 vorgesehene Senkung des Grundsteuersatzes von 20 % auf 19 % wurde um ein Jahr vorgezogen.
Zusammen mit der Aufhebung der Erhöhung der Sozialversicherungsbeiträge und der Entscheidung, die Erhöhung der Körperschaftssteuer im nächsten April nicht fortzusetzen, erhalten Sie ein Werbegeschenk von 45 Milliarden Pfund, nicht ganz so groß wie Barber im Jahr 1972, aber nach historischen Maßstäben kräftig.
Kwartengs Beharren darauf, dass sich die Regierung zu finanzieller Verantwortung verpflichtet habe, wurde von Labour-Abgeordneten mit Spott aufgenommen, insbesondere angesichts des Mangels an unabhängiger Prüfung der Arithmetik des Kanzlers durch das Büro für Haushaltsverantwortung. Eine solche Übung könnte den neu gefundenen Glauben im Finanzministerium in Frage gestellt haben, dass neue Investitionszonen, der Abbau von Bürokratie, strengere Wohlfahrtsregeln und ein Ende der Bonusobergrenze für Banker die Trendwachstumsrate auf 2,5 % erhöhen werden.
Tatsächlich war das Mini-Budget ein Triumph für Denkfabriken des freien Marktes wie das Institute for Economic Affairs und das Adam Smith Institute, die fest an die Idee glauben, dass niedrige Steuern, leichte Regulierung und kleine staatliche Volkswirtschaften sind nicht nur gut für die Reichen, sondern gut für alle.
Diese Überzeugung wird in den kommenden Monaten auf die Probe gestellt. Großbritannien hat eine Inflation von fast 10 % und in dem Maße, wie es die Nachfrage ankurbelt, wird das Minibudget den Inflationsdruck erhöhen. Es wird die Bank of England nicht davon abhalten, die Zinssätze weiter zu erhöhen.
Darüber hinaus werden die Hauptnutznießer des Pakets die Besseren sein; Die Politik des Pakets hängt stark davon ab, dass weniger wohlhabende Wähler von der Theorie der Trickle-down-Ökonomie überzeugt werden. Sie brauchen vielleicht etwas Überzeugungsarbeit.
Aber die größte unmittelbare Bedrohung für die Kanzlerin geht von einem abstürzenden Pfund und steigenden Anleiherenditen aus. Kein Kanzler kann sich der Prüfung der Finanzmärkte entziehen, weshalb Kwartengs Glücksspiel nur zwei mögliche Ausgänge hat: voller Erfolg oder kläglicher Misserfolg. Die Geschichte deutet darauf hin, dass es nicht ersteres sein wird.