Befürchtungen über eine mögliche Rezession haben die Aktienmärkte auf der ganzen Welt heimgesucht, nachdem berichtet wurde, dass die US-Notenbank die Zinssätze diese Woche um bis zu 0,75 % erhöhen könnte – die größte einzelne Erhöhung der Kreditkosten seit fast 30 Jahren.
Als der Referenzindex S&P500 der Wall Street am Montag um fast 4 % in den Bärenbereich fiel, um Ausverkäufe von Sydney bis Shanghai auszulösen, werden die politischen Entscheidungsträger der US-Notenbank am Dienstag ein zweitägiges Treffen mit steigenden Erwartungen beginnen, dass sie die Zinsen um mindestens anheben werden 0,50 %.
Aber die Das berichtet das Wall Street Journal am Montag, dass die anhaltende Inflation in den USA – laut den am Freitag veröffentlichten Zahlen erreichte sie im Mai 8,6 % – die Fed dazu veranlassen könnte, ihren kurzfristigen Zinssatz um einen dreiviertel Prozentpunkt anzuheben. Das ist das Dreifache des üblichen Betrags und etwas, was die Fed seit 1994 nicht mehr getan hat. Laut CME Group sehen Händler jetzt eine Wahrscheinlichkeit von 34 % für eine solche Zinserhöhung, gegenüber nur 3 % vor einer Woche.
Ökonomen bei JP Morgan und Goldman Sachs sofort ihre Schätzungen angehoben für die am Mittwoch bekannt zu gebende Entscheidung der Fed zu einer Erhöhung um 0,75 %.
Ein solcher Schritt würde Druck auf andere Zentralbanken ausüben, die Zinsen zu erhöhen, und viele Analysten befürchten, dass dies die Erholung der Weltwirtschaft nach der Pandemie abwürgen und zu einer Rezession führen könnte.
Chris Beauchamp, Chief Market Analyst bei IG in London, sagte, die Fed sehe aus, als würde sie immer noch „aufholen“ mit der Inflation und eine Rezession sei in Sicht.
„Es ist noch zu früh, um zu sagen, dass in den USA definitiv eine Rezession bevorsteht“, sagte er, „aber eine ‚harte Landung‘ scheint zum jetzigen Zeitpunkt sehr schwer zu vermeiden, da die Inflation immer noch steigt.“
Der S&P 500 fiel am Montag um 3,9 % auf ein neues Jahrestief, als die Anleger den Handel nach dem Wochenende wieder aufnahm und über die erstaunlichen Nachrichten vom Freitag nachdachte, dass die Inflation schlimmer und nicht besser wird.
Der Dow Jones fiel um mehr als 875 Punkte oder 2,8 %, und der technologielastige Nasdaq-Composite brach um 4,7 % ein, da die Anleger weiterhin auf einst hochfliegende Technologieaktien abstürzten.
In Sydney fiel der ASX200-Index im frühen Handel um 5 %, der Tokioter Nikkei um 2,15 % und der Shanghai Composite um 0,8 %. Aktien in Asien wurden auch durch Sorgen über Covid-Infektionen in China beeinträchtigt, die die Behörden dazu veranlassen könnten, strenge, geschäftshemmende Beschränkungen wieder aufzunehmen.
Im Mittelpunkt der Besorgnis an der Wall Street und anderen Märkten steht die Federal Reserve, die sich bemüht, die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Seine Hauptmethode besteht darin, die Zinssätze zu erhöhen, um die Wirtschaft zu bremsen, ein stumpfes Instrument, das eine Rezession riskiert, wenn es zu aggressiv eingesetzt wird.
Niemand glaubt, dass der erwartete Anstieg der Zinsen in dieser Woche der letzte sein wird, da die Märkte sich auf eine fortgesetzte Reihe von Zinserhöhungen gefasst machen, die größer als üblich sind. Diese würden zu einigen bereits entmutigenden Signalen über die Wirtschaft und die Unternehmensgewinne hinzukommen, einschließlich einer rekordtiefen vorläufigen Messung der Verbraucherstimmung, die durch hohe Benzinpreise getrübt wurde.
Während der Arbeitsmarkt robust bleibt – mit einer Arbeitslosenquote von 3,6 % im Mai, fast ein halbes Jahrhunderttief – markiert der Ausverkauf an den Aktienmärkten eine scharfe Wende gegenüber früher in der Pandemie, als die Zentralbanken weltweit die Zinsen auf Rekordtiefs senkten und andere Schritte dazu unternahmen stützte die Preise für Aktien und andere Investitionen in der Hoffnung, die Wirtschaft anzukurbeln.
Solche Erwartungen lassen auch die US-Anleiherenditen auf den höchsten Stand seit Jahren steigen. Die zweijährige Treasury-Rendite schoss von 3,06 % am späten Freitag auf 3,23 %, die zweite große Bewegung in Folge nach oben. Sie hat sich in diesem Jahr mehr als vervierfacht und erreichte den höchsten Stand seit 2008.
Die 10-Jahres-Rendite stieg von 3,15 % auf 3,32 %, und das höhere Niveau wird Hypotheken und viele andere Arten von Krediten für Haushalte und Unternehmen teurer machen. Sie hat sich in diesem Jahr mehr als verdoppelt.
Auch der Abstand zwischen den zweijährigen und den zehnjährigen Renditen verringert sich, ein Signal für zunehmenden Pessimismus bezüglich der Konjunktur am Rentenmarkt. Wenn die Zweijahresrendite die 10-Jahres-Rendite übertrifft, sehen einige Anleger dies als Zeichen einer drohenden Rezession.
In Europa verlor der deutsche DAX 2,7 % und der französische CAC 40 2,8 %. Der FTSE 100 in London fiel um 1,8 %.
Einige der größten Hits waren Kryptowährungen, die zu Beginn der Pandemie in die Höhe schnellten, als rekordniedrige Zinssätze einige Anleger dazu ermutigten, sich in die riskantesten Investitionen zu stürzen. Laut Coindesk stürzte Bitcoin um mehr als 18 % ab und fiel unter 22.700 $. Es ist wieder auf dem Stand von Ende 2020 und von einem Höchststand von 68.990 $ Ende letzten Jahres gesunken.
Bären halten Winterschlaf, also stellen Bären einen Markt dar, der sich zurückzieht, sagte Sam Stovall, Chief Investment Strategist bei CFRA. Im Gegensatz dazu ist der Spitzname der Wall Street für einen aufstrebenden Aktienmarkt Bullenmarkt, weil Bullen angreifen, sagte Stovall.
Der letzte Bärenmarkt ist noch nicht lange her, im Jahr 2020, aber es war ein ungewöhnlich kurzer, der nur etwa einen Monat dauerte. Der S&P 500 näherte sich letzten Monat einem Bärenmarkt und fiel kurzzeitig um mehr als 20 % unter seinen Rekord, beendete aber keinen Tag unter dieser Schwelle.
Dies wäre auch der erste Bärenmarkt für viele unerfahrene Anleger, die zum ersten Mal nach der Pandemie in den Aktienhandel eingestiegen sind, eine Zeit, in der die Aktien größtenteils nur zu steigen schienen. Das heißt, sie taten es, bis die Inflation zeigte, dass sie schlimmer war als nur ein „vorübergehendes“ Problem, wie es ursprünglich dargestellt wurde.
Associated Press hat zu dieser Geschichte beigetragen.