Die philippinische Zentralbank beginnt im vierten Quartal mit einer Straffung, eine frühere Zinserhöhung ist möglich

Von Shaloo Shrivastava und Devayani Sathyan

BENGALURU (Reuters) – Die philippinische Zentralbank wird die Politik bei der Sitzung am Donnerstag auf Eis legen, um eine beginnende Erholung trotz einer kürzlichen Zinserhöhung der US-Notenbank und steigender Rohstoffpreise seit der russischen Invasion in der Ukraine zu unterstützen, wie eine Reuters-Umfrage ergab.

Gouverneur Benjamin Diokno sagte letzte Woche, die Geldpolitik werde entgegenkommend und datenabhängig bleiben, so dass die Zentralbank nicht unbedingt der Fed folgen werde.

Der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) hat ebenfalls Spielraum zu warten, da die Inflation auf den Philippinen innerhalb des Zielbereichs der Zentralbank von 2 % bis 4 % liegt.

„BSP geht unserer Ansicht nach davon aus, dass die Wirtschaftsleistung später in diesem Jahr wieder auf das Niveau vor COVID zurückkehren und damit die Voraussetzungen für den Beginn des Wachstumszyklus im vierten Quartal schaffen wird“, stellten die Ökonomen von Nomura fest.

Alle 17 Ökonomen erwarteten in einer Umfrage vom 15. bis 21. März, dass die Overnight-Reverse-Repo-Fazilität bei der Sitzung am 24. März auf einem Rekordtief von 2,00 % bleiben würde. Aber es wurde vorhergesagt, dass er im letzten Quartal des Jahres um 50 Basispunkte auf 2,50 % steigen würde, was den Vorhersagen einer Februar-Umfrage entsprach.

Steigende Rohstoffpreise aufgrund des Krieges zwischen Russland und der Ukraine dürften jedoch die Inflation auf den Philippinen, einem Nettoimporteur von , in die Höhe treiben, was das Potenzial für eine frühere Zinserhöhung erhöht. Tatsächlich plante eine bedeutende Minderheit der Ökonomen, acht von 17, eine Zinserhöhung im dritten Quartal.

„Steigende Rohstoffpreise und ihre Auswirkungen auf den Wachstums- und Inflationsmix haben die BSP in eine schwierige Lage gebracht“, sagte Debalika Sarkar, Ökonomin bei ANZ.

“Nach eigener Einschätzung wird die jährliche Inflation in diesem Jahr die Obergrenze des Zielbereichs von 2-4 % überschreiten, wenn sich die durchschnittlichen Ölpreise auf über 95 $/Barrel einpendeln.”

Die Erwartungen für eine anschließende Zinserhöhung auf 2,75 % wurden in der letzten Umfrage von Q2 2023 auf Q1 2023 vorgezogen.

Der philippinische Peso, der seit Anfang des Jahres um etwa 3 % gefallen ist, rutschte am Freitag ab, nachdem die Zentralbank signalisiert hatte, dass sie es nicht eilig habe, die Zinssätze zu erhöhen. Einige Analysten sagen, dass eine Währungsschwäche immer noch einen Zinsanstieg auslösen könnte.

„BSP wird die Geldpolitik anpassen müssen, um die schwächelnde Währung zu stützen, was wiederum dazu beitragen wird, den Aufbau einer importierten Inflation zu verhindern“, sagte Nicholas Mapa, Senior Economist bei ING. Mapa erwartet eine Erhöhung um 100 Basispunkte bis zum Jahresende.