Nichtbanken-Hypothekengesellschaften steigerten ihre Rentabilität als Gruppe im dritten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorquartal aufgrund der Leistung ihres Servicing- und Origination-Geschäfts. Das sind gute Nachrichten im derzeit schrumpfenden Markt.
Analysten des Kreditratingunternehmens Moody’s Investors Services schrieb am Montag in einem Bericht, dass sie angesichts hoher Hypothekenzinsen und eines geringen Angebots an zum Verkauf stehenden Häusern keine weiteren Verbesserungen in den folgenden Quartalen erwarten.
„Aufgrund des Anstiegs der Hypothekenzinsen seit dem Sommer und eines bevorstehenden saisonalen Rückgangs bei der Kaufabwicklung wird die Rentabilität im vierten Quartal 2023 und im ersten Quartal 2024 wahrscheinlich niedriger ausfallen, bevor sie sich im zweiten Quartal 2024 verbessert“, schreiben Analysten in dem Bericht. „Angesichts der bereits geringen Kaufaktivität wird der saisonale Rückgang jedoch geringer ausfallen als in der Vergangenheit.“
Den Daten zufolge verbesserte sich die Kernrentabilität von 12 von Moody’s bewerteten US-amerikanischen Nichtbanken-Hypothekenfinanzierungsunternehmen – gemessen als Gewinn vor Steuern, ohne Fair-Value-Marken und einmalige Posten, dividiert durch das durchschnittliche bereinigte verwaltete Sachvermögen – im Jahr auf durchschnittlich 1,7 % im dritten Quartal 2023, verglichen mit 1,2 % im zweiten Quartal und 0,4 % im ersten Quartal.
Unterdessen verbesserte sich der Nettogewinn der Gruppe im Verhältnis zum durchschnittlichen Vermögen von Juli bis September auf 2,4 %, verglichen mit 1,8 % im Vorquartal. Ohne die beiden unrentablen Firmen – Finanzen von AmerikaUndKreditDepot – Im dritten Quartal lag sie durchschnittlich bei 3,4 %.
Die Analyse umfasstRaketenhypothek,Pennymac Finanzdienstleistungen,Vereinigte Großhandelshypothek,Herr Cooper,Freiheitshypothek,Pennymac Mortgage Investment Trust,Vorsehung,Rithm,Planet Home,OcwenFinance of America und LoanDepot.
Die Leistung im dritten Quartal wurde durch positive Fair-Value-Marken für Mortgage Servicing Rights (MSR), wie in einem Umfeld mit hohen Hypothekenzinsen zu erwarten, und höhere Erlöse aus der Kreditvergabe bestimmt.
Die zinsgebundenen Volumina blieben im dritten Quartal im Vergleich zum zweiten Quartal im Durchschnitt der Unternehmen unverändert, gingen jedoch im Vergleich zum Vorjahresquartal um 4 % zurück – bei den aktuellen Zinssätzen seien Refinanzierungsgeschäfte unwirtschaftlich, schrieben Analysten.
Allerdings stiegen die durchschnittlichen Gewinnmargen im dritten Quartal leicht auf 1,37 %, verglichen mit 1,35 % im zweiten Quartal, was hauptsächlich auf Margenverbesserungen im Einzel- und Großhandel zurückzuführen ist.
Dem Bericht zufolge kürzen die Unternehmen weiterhin ihre Ausgaben, allerdings in einem langsameren Tempo als 2022 oder Anfang 2023. Beispielsweise stiegen Gehälter und Vergütungen im dritten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorquartal um 1 %. Im Jahr 2022 ging es im Vergleich zu 2021 um 23 % zurück.
Im Jahr 2024 erwarten die Analysten von Moody’s eine leicht höhere Rentabilität als im Jahr 2023.
„Wir gehen von einer leichten Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit, einem leichten Rückgang der Hypothekenzinsen gegenüber dem derzeitigen Niveau und einer weiteren Reduzierung der Ausgaben durch die Unternehmen aus“, schrieben die Analysten von Moody’s.
Analysten fügten hinzu, dass, wenn sich die Wirtschaftsaktivität „wesentlich stärker als erwartet verlangsamt“ oder die Zinssätze weiter steigen, die Auswirkungen „das Verkaufsvolumen von Eigenheimen und die Vergabe von Hypothekenkäufen dämpfen könnten“.
Letztendlich würde es die Rentabilität von Hypothekenbanken, die keine Banken sind, verringern. Einige Hypothekenbanken sind jedoch besser aufgestellt als andere.
„Unternehmen mit stärkeren Franchises und ausreichend Kapital opfern weiterhin ihre Rentabilität, um Marktanteile zu gewinnen, und setzen schwächere Wettbewerber weiterhin unter Druck“, schreiben Analysten.