Von Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – Die Geschäftsstimmung großer japanischer Nicht-Produktionsunternehmen verbesserte sich im ersten Quartal auf den höchsten Stand seit mehr als drei Jahrzehnten, wie eine genau beobachtete Umfrage der Zentralbank ergab, was den politischen Entscheidungsträgern Hoffnung gibt, dass die Inlandsnachfrage eine fragile wirtschaftliche Erholung stützen wird.
Laut der am Montag veröffentlichten Tankan-Umfrage verschlechterte sich die Stimmung bei großen Herstellern jedoch zum ersten Mal seit vier Quartalen, was zum Teil auf Störungen in der Automobilproduktion zurückzuführen war.
Das Ergebnis gehört zu den Faktoren, die die Bank of Japan (BOJ) auf ihrer nächsten Sitzung am 25. und 26. April prüfen wird, wenn sie neue vierteljährliche Wachstums- und Inflationsprognosen herausgibt.
Die April-Prognosen werden die Aufmerksamkeit des Marktes auf Hinweise darauf lenken, wann die BOJ die Zinsen wieder anheben könnte, nachdem sie letzten Monat ihr massives Konjunkturprogramm eingestellt hat.
Der Gesamtstimmungsindex für große Hersteller lag im März bei +11 gegenüber +13 im Dezember, wie die Tankan-Umfrage ergab, verglichen mit einer durchschnittlichen Marktprognose von +10.
Der Index, der die Stimmung großer Nicht-Herstellerunternehmen misst, verbesserte sich im März von +32 vor drei Monaten auf +34, wie die Umfrage zeigte, und übertraf damit leicht die Marktprognose von +33.
Es sei der höchste Wert seit August 1991 gewesen, als Japans Wirtschaft aus einer durch Vermögenswerte überhöhten Blase boomte und durch einen Anstieg des Einreisetourismus und einen Anstieg der Unternehmensgewinne durch Preiserhöhungen angetrieben wurde, sagte ein BOJ-Beamter bei einem Briefing.
„Die BOJ bleibt hinsichtlich der Stimmung im Dienstleistungssektor wahrscheinlich weiterhin zuversichtlich“, sagte Takeshi Minami, Chefökonom am Norinchukin Research Institute.
„Ich denke, die BOJ könnte die Zinsen dieses Jahr noch einmal anheben, wenn sich die Lohnerhöhungen beschleunigen.“
Laut der Umfrage gehen große Unternehmen davon aus, dass ihre Investitionsausgaben im Geschäftsjahr, das im April beginnt, um 4,0 % steigen werden, während im Mittel ein Anstieg von 9,2 % prognostiziert wurde.
Sowohl große Hersteller als auch Nicht-Hersteller gehen davon aus, dass sich die Bedingungen in den nächsten drei Monaten verschlechtern werden, wie die Umfrage ergab.
Einige Unternehmen seien besorgt über die globale wirtschaftliche Unsicherheit und die Aussicht auf steigende Arbeitskosten aufgrund eines angespannten Arbeitsmarktes, sagte der BOJ-Beamte.
Japans Wirtschaft wuchs im Schlussquartal des letzten Jahres auf Jahresbasis um 0,4 % und konnte eine technische Rezession nur knapp abwenden, da robuste Investitionsausgaben die Konsumschwächen ausgleichen konnten.
Analysten gehen davon aus, dass die Wirtschaft im ersten Quartal kaum gewachsen ist, da steigende Lebenshaltungskosten den Konsum beeinträchtigten und Produktionsunterbrechungen in einigen Autofabriken die Industrieproduktion belasteten.
Die Geschäftsstimmung und die Ausgabenbereitschaft der Unternehmen sind entscheidend dafür, ob Japans Wirtschaft eine moderate Erholung aufrechterhalten und es der Zentralbank ermöglichen kann, die Zinsen erneut anzuheben.
Trotz der Entscheidung der BOJ im letzten Monat, die Negativzinsen zu beenden, haben die Erwartungen, dass weitere Zinserhöhungen durch die BOJ nur langsam erfolgen werden, den Yen unter Druck gesetzt und ihn gegenüber dem Dollar kurzzeitig auf ein 34-Jahres-Tief gedrückt.