©Reuters. Die US-Wirtschaft ist wie Wile E. Coyote, der von einer Klippe stürzt, sagt der frühere Präsident der NY Fed Dudley
Von Louis Juricic
Die US-Wirtschaft steuert auf eine harte Landung zu, und innerhalb von 12 bis 18 Monaten kommt eine Rezession, schrieb der frühere Präsident der Federal Reserve Bank of New York, Bill Dudley, in einer Meinungskolumne für Bloomberg Economics.
Dudley merkte an, dass die jüngsten Prognosen der Fed ein günstiges Szenario inmitten steigender Zinssätze skizzierten, aber er sieht mehrere Gründe, eine „viel härtere Landung“ zu erwarten.
Das Beschäftigungsmandat der Zentralbank ist nun ihrem Inflationsmandat untergeordnet, und der neue Fokus auf Preisstabilität wird „unerbittlich“ sein.
„Die Fed-Beamten erkennen an, dass es katastrophal wäre, die Inflation nicht wieder zu senken: Die Inflationserwartungen würden wahrscheinlich aus der Verankerung geraten, was später eine noch größere Rezession erforderlich machen würde. Aus Sicht des Risikomanagements ist es besser, jetzt zu handeln, egal, was es in Bezug auf Arbeitsplätze und Wachstum kostet. Powell will die Fehler der späten 1960er und der 1970er nicht wiederholen“, schrieb Dudley.
Es wird einige Zeit dauern, bis eine erhebliche geldpolitische Straffung Wirkung zeigt, aber der Ökonom glaubt, dass die Expansion besonders anfällig für einen plötzlichen Stopp ist. Da die Inflation das Lohnwachstum übersteigt, ist die persönliche Sparquote von 26,6 % im März 2021 auf 4,4 % in diesem April stark gesunken und liegt damit deutlich unter ihrem langfristigen Durchschnitt.
„Kein Wunder, dass die Verbraucherstimmung auf ein Niveau gesunken ist, das zuletzt nach der Finanzkrise von 2008 erreicht wurde, und die Google-Suche nach dem Wort ‚Rezession‘ neue Rekorde erreicht“, fügte er hinzu.
Dudley schloss: „Die Fed hat nie genug gestrafft, um die Arbeitslosenquote um 0,5 Prozentpunkte oder mehr zu erhöhen, ohne eine Rezession auszulösen … Ähnlich wie Wile E. Coyote, der eine Klippe hinunterstürzt, hat die US-Wirtschaft viel Schwung, aber schnell schwindende Unterstützung. Auf die Erde zurückzufallen wird keine angenehme Erfahrung sein.”