Die US-Aktienmärkte stürzten am Freitag ab, nachdem der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, vor bevorstehenden „Schmerzen“ gewarnt hatte, da die Zentralbank darum kämpft, die Inflation von einem 40-Jahres-Hoch zu senken.
Powells mit Spannung erwartete Rede war restriktiver als erwartet, und der Fed-Vorsitzende versprach, alles in seiner Macht Stehende zu tun, um den steigenden Kursen ein Ende zu bereiten. Der Dow Jones Industrial Average verlor etwas mehr als 1.000 Punkte, 3 %, der S&P fiel um 3,3 % und der Nasdaq fiel um fast 4 %.
In einer Rede auf dem jährlichen Treffen der Notenbanker der Welt in Jackson Hole, Wyoming, sagte Powell, dass der „übergreifende Fokus der Fed derzeit darauf liegt, die Inflation wieder zu senken“.
Die Federal Reserve hat die Zinssätze schnell angehoben, um die Inflation zu bremsen. Powell sagte, die Fed werde ihre Instrumente weiterhin „mit Nachdruck“ einsetzen, bis die Preise unter Kontrolle seien. „Wir müssen dran bleiben, bis die Arbeit erledigt ist“, sagte Powell.
Powell warnte davor, dass diese Maßnahmen Konsequenzen haben würden, nämlich den Verlust von Arbeitsplätzen und ein langsameres Wachstum.
„Während höhere Zinssätze, langsameres Wachstum und schwächere Arbeitsmarktbedingungen die Inflation senken werden, werden sie Haushalten und Unternehmen auch einige Schmerzen bereiten. Dies sind die unglücklichen Kosten der Reduzierung der Inflation. Aber ein Scheitern der Wiederherstellung der Preisstabilität würde weitaus größere Schmerzen bedeuten“, sagte er.
„Dies sind die unglücklichen Kosten der Reduzierung der Inflation“, fügte er hinzu.
Die Fed reagierte nur langsam auf die steigende Inflation. Auf der letztjährigen Sitzung wies Powell steigende Preise als „Übergangsphase“ zurück, die durch Lieferkettenprobleme im Zusammenhang mit der Coronavirus-Pandemie ausgelöst wurde.
Da die Preise jedoch seit den 1980er Jahren so stark gestiegen sind, ist die Fed dazu übergegangen, die Zinssätze aggressiv anzuheben, und es ist so gut wie garantiert, dass sie dies bei einer erneuten Sitzung ihres Ausschusses im September tun werden.
Bei jeder ihrer letzten beiden Sitzungen hat die Fed ihren Leitzinssatz um 0,75 Prozentpunkte auf eine Bandbreite zwischen 2,25 % und 2,5 % erhöht, die schnellste Steigerungsrate seit Anfang der 1990er Jahre.
Es gibt Anzeichen dafür, dass sich der Preisanstieg in den USA verlangsamt. Die Gaspreise sind deutlich gefallen, und am Freitag gab die Handelsabteilung bekannt, dass sich das bevorzugte Inflationsmaß der Zentralbank – der Index der persönlichen Verbrauchsausgaben (PCE) – im Juli auf eine Jahresrate von 6,3 % verlangsamt hat, verglichen mit 6,8 % im Juni. Aber die Inflationsrate bleibt weit über der Zielrate der Fed von 2%.
Powell machte deutlich, dass die jüngsten guten Nachrichten die Fed wahrscheinlich nicht von ihrem Kurs abbringen würden. „Während die niedrigeren Inflationswerte für Juli willkommen sind, bleibt die Verbesserung eines einzigen Monats weit hinter dem zurück, was der Ausschuss sehen muss, bevor wir zuversichtlich sind, dass sich die Inflation nach unten bewegt“, sagte er.
Zentralbanker auf der ganzen Welt kämpfen mit ähnlichen Problemen. In Großbritannien haben Ökonomen vorausgesagt, dass die Inflation im Jahr 2023 18 % erreichen wird und Millionen von Haushalten ab dem 1. Oktober mit einem Anstieg der Energierechnung um 80 % konfrontiert sind. China könnte sein jährliches Wachstumsziel zum ersten Mal seit 2015 verfehlen, da die Fabriktätigkeit zurückgeht und der Immobilienmarkt mit einer Krise konfrontiert ist.
Im Vergleich dazu bleiben Teile der US-Wirtschaft stark, insbesondere die Verbraucherausgaben und der Arbeitsmarkt, wo die Arbeitslosigkeit auf einem 50-Jahrestief liegt. Aber Powell betonte, dass die Bekämpfung der Inflation jetzt die oberste Priorität der Fed sei.
„Unsere Verantwortung für Preisstabilität ist bedingungslos“, sagte Powell. „Es ist wahr, dass hohe Inflation ein globales Phänomen ist und dass viele Volkswirtschaften auf der ganzen Welt mit einer Inflation konfrontiert sind, die so hoch oder höher ist als hier in den Vereinigten Staaten“, sagte aber, dass dies die „Verantwortung der Fed, unsere zugewiesene Aufgabe zu erfüllen, nicht schmälert Preisstabilität zu erreichen“.