© Reuters. Auf diesem Illustrationsfoto vom 31. Mai 2017 ist ein chinesischer Yuan-Schein zu sehen. REUTERS/Thomas White/Illustration
SHANGHAI (Reuters) – Die Vermeidung einer übermäßigen Aufwertung des Yuan sollte eine der Prioritäten Chinas bei der Steuerung der Markterwartungen und -vorschriften sein, sagte ein ehemaliger hochrangiger Beamter der Devisenaufsichtsbehörde des Landes.
Eine Herausforderung für Wechselkursschwankungen oder Flexibilität besteht darin, dass die Währung abweichend von ihren wirtschaftlichen Fundamentaldaten überschießen könnte, sagte Guan Tao, globaler Chefökonom bei BOC International und ehemaliger Leiter der Zahlungsbilanzabteilung der State Administration of Foreign Exchange (SAFE .). ), schrieb am Wochenende in einem Social-Media-Beitrag.
“Marktangebot und -nachfrage waren die treibende Kraft für die Yuan-Rallye in diesem Jahr, während eine geordnete Ausweitung inländischer Devisenkäufe und ausländischer Investitionskanäle der Schlüssel zur Stabilisierung der Währung sein sollten”, sagte er.
Der ist eine der asiatischen Währungen mit der besten Performance in diesem Jahr und stieg gegenüber einem stärker werdenden US-Dollar um etwa 3%. Handelsgewichtet ist der Yuan auf dem stärksten Stand seit Ende 2015.
„Der steigende multilaterale Yuan-Wechselkurs hat Bedenken hinsichtlich der Wettbewerbsfähigkeit geweckt“, sagte Guan.
Die People’s Bank of China (PBOC) hat eine Anhebung des Devisenreservesatzes (RRR) um 200 Basispunkte (bps) auf 9 % von 7 % ab dem 15. Dezember angekündigt, wodurch Finanzinstitute zusätzliche 20 Milliarden US-Dollar halten müssen in Devisenreserven bei der Zentralbank.
Die zweite Anhebung des Devisenreservesatzes in diesem Jahr hat einige Marktteilnehmer davon überzeugt, dass sich die Behörden mit der schnellen Aufwertung des Yuan zunehmend unwohl fühlen.
„Die Entscheidung der PBOC, die RRR für Deviseneinlagen anzuheben, hat bereits ein offensichtliches Signal gesendet, dass sie keine zu schnelle Aufwertung des Yuan wünscht“, sagte Lu Ting, Chefökonom für China bei Nomura.
“Der Yuan ist überbewertet, und ich denke, der außergewöhnlich starke Yuan ist nicht gut für den Export.”
Lu sagte, die enormen Kapitalzuflüsse aus dem sprunghaften Handels- und Leistungsbilanzüberschuss seien eine Herausforderung für den Yuan, und die Zurückhaltung der Zentralbank, Devisen von Geschäftsbanken zu kaufen, habe den Yuan noch weiter in die Höhe getrieben.
Diese Überschüsse und Investitionsströme hatten die ausländischen Bareinlagen bei Chinas Banken bis Ende November auf 1,02 Billionen Dollar angehoben.
Nomura erwartet, dass die Behörden Maßnahmen zur Stabilisierung der Exporte ergreifen und gleichzeitig Dollareinlagen von den Banken aufnehmen, um den Druck auf den Yuan zu verringern und auch die Barbestände im Finanzsystem aufzustocken.
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