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- Ein Bullenmarkt ist ein längerer Zeitraum, in dem die Preise für Aktien oder andere Vermögenswerte stetig steigen, normalerweise während der Expansionsphase im Konjunkturzyklus.
- Bullenmärkte werden in der Regel von einem hohen Anlegervertrauen und einer starken Gesamtwirtschaft begleitet.
- Der Versuch, einen Bullenmarkt zu timen, ist schwieriger, als es aussieht, und die meisten Anleger sollten an ihrer langfristigen Strategie und ihren langfristigen Zielen festhalten.
Wenn Sie sich überhaupt für die Welt des Investierens interessieren, werden Sie feststellen, dass der Ausdruck „Hausse“ im allgemeinen Sprachgebrauch häufig vorkommt. „Die Bullen waren heute draußen“, sagt irgendein Stratege im Fernsehen oder auf Twitter, und wieder einmal wünscht man sich, genau zu wissen, was das bedeutet.
Lassen Sie uns kurz aufschlüsseln, was Bullenmärkte sind und was sie sowohl für institutionelle als auch für Privatanleger bedeuten.
Was ist ein Bullenmarkt?
Ein Bullenmarkt, auch bekannt als Bullenlauf, ist ein langer, ausgedehnter Zeitraum auf dem Markt, in dem die Aktienkurse insgesamt steigen. Es gibt keine formale Metrik, die einen Bullenmarkt definiert. Aber eine gängige Faustregel ist ein Anstieg des Aktienkurses um 20 % vom letzten Tief, mit Anzeichen dafür, dass die Kurse weiter steigen werden.
Der Begriff wird am häufigsten auf den Aktienmarkt angewendet, gemessen an den wichtigsten Indizes: dem S&P 500, dem technologielastigen Nasdaq und dem Dow Jones Industrial Average. Bullenmärkte können jedoch auf jeden Markt zutreffen, von einzelnen Aktien bis hin zu anderen Vermögenswerten wie Immobilien, Anleihen und Währungen.
Ein Bullenmarkt ist das Gegenteil eines Bärenmarktes, der auftritt, wenn die Aktienkurse um 20 % von ihrem letzten Höchststand fallen. Die Nomenklatur macht es leicht, sich den Unterschied zu merken: Bullen stürmen, wenn sie provoziert werden, und sind dafür bekannt, mit großer Geschwindigkeit zu laufen, und wurden so zum Symbol für einen boomenden Aktienmarkt. Im Gegensatz dazu werden mürrische, defensive Bären mit Winterschlaf in Verbindung gebracht – daher wurde es zu einer idealen Metapher für einen rückläufigen oder trägen Aktienmarkt.
Notiz: Obwohl ein angreifender Bulle und ein Bär im Winterschlaf nützliche Bilder sind, wird angenommen, dass Bären- und Bullenmärkte ihre Namen von der Art und Weise erhalten haben, wie sie angreifen. Bären schlagen nach unten auf ihre Beute, während Bullen ihre Köpfe hochstrecken.
Hauptmerkmale eines Bullenmarktes
Obwohl sich die beiden nicht immer streng parallel bewegen, spiegeln Bullenmärkte oft eine Aufwärtsphase in der allgemeinen Wirtschaft wider – insbesondere die Expansionsphase eines Konjunkturzyklus, wenn das BIP sowie die Verbraucherausgaben und die Industrieproduktion steigen.
Zu den Hauptmerkmalen eines Bullenmarktes gehören:
- Stärkung des Anlegervertrauens: Angesichts steigender Aktienkurse sind die Anleger davon überzeugt, dass sie dies auch weiterhin tun werden, also kaufen sie weiter. Dies erhöht die Aktienkurse aufgrund von Angebot und Nachfrage weiter.
- Unternehmen setzen mehr auf ihre Zukunft: Beflügelt von Verbraucherkäufen konzentrieren sich Unternehmen auf Expansion und investieren in sich selbst.
- Arbeitslosenquote sinkt: Wenn Unternehmen expandieren, stellen sie mehr Mitarbeiter ein, was die Arbeitslosenquote senkt. Die Durchschnittslöhne steigen, da Unternehmen um Arbeitskräfte konkurrieren. Arbeitnehmer suchen auch eher nach einem Job, da sie bessere Chancen haben, einen zu finden, der sie besser bezahlt als ihr aktueller Job.
- Geld ist einfacher auszugeben: Höhere Löhne bedeuten, dass die Kunden mehr Geld zum Ausgeben haben. Schließlich scheint es relativ einfach zu sein, mehr zu bekommen.
- Und das bedeutet, übertrieben zu riskieren Inflation: All dieses überschüssige Geld kann zu einem Anstieg des Warenpreises führen.
Wie lange dauern Bullenmärkte?
Keine zwei Bullenmärkte sind gleich, obwohl laut Investech Research die Die durchschnittliche Hausse seit 1932 dauert 3,8 Jahre. Im Allgemeinen gilt ein Bullenmarkt als beendet, wenn die Aktien eine Phase des stetigen Rückgangs beginnen und mindestens 20 % von ihrem Höchststand fallen.
Wie das alte Sprichwort sagt, sterben Bullenmärkte nicht an Alter. Sie sterben, wenn sich der Markt grundlegend verändert hat, wenn die Kurse zu stark oder zu schnell gestiegen sind oder wenn ein anderes Ereignis das Vertrauen der Anleger in den Markt beeinträchtigt.
Da es unmöglich ist zu sagen, wann ein Markt seinen Höhepunkt erreicht hat, ist es sehr schwierig, den Wendepunkt vorherzusehen, bevor Sie sich darin befinden. Die Länge eines bestimmten Bullenmarktes wird durch die Faktoren seiner Zeit bestimmt – ein Konzept, das deutlich wird, wenn Sie sich einen Moment Zeit nehmen, um einige der größten Bullenmärkte der Geschichte zu untersuchen:
Rallye nach dem Zweiten Weltkrieg: Juni 1949 bis August 1956
In diesen besten Nachkriegsjahren stieg der S&P 500 über 86 Monate um 267 %, was einer lobenswerten annualisierten Rendite von 20 % entspricht. An der Heimatfront waren Konsumgüter, die den Babyboom anheizten, der Hauptantrieb, während ein starker Exportmarkt den Unternehmen auch beim Wachstum half. Die Anhebung der Zinssätze durch die US-Notenbank und internationale Spannungen beendeten diesen Bullenlauf und begannen eine Bärenmarktphase. 1957 befand sich der Markt jedoch wieder im Bullengebiet.
Der Immobilienboom: Oktober 2002 bis Oktober 2007
Die Immobilienblase – ein dramatisches Wachstum im Immobiliensektor – begann, nachdem die Bundesregierung die Zinssätze in der Hoffnung, Investitionen zu fördern, stark gesenkt hatte. Die Finanzinstitute, die Eigenheimfinanzierungen, Immobilieninvestitionen und den Handel mit Hypotheken förderten, schnitten sehr gut ab – bis die Zinssätze wieder zu steigen begannen und Subprime-Kreditnehmer mit ihren Krediten in Verzug gerieten, was zur Subprime-Hypothekenkrise führte. Der Bullenmarkt endete Anfang Oktober 2007, als die Aktien ihren Höchststand erreichten, was den Beginn einer Rezession markierte. Im darauffolgenden Sommer kam es zu einem Bärenmarkt.
Der längste Bullenlauf der Geschichte: März 2009 bis März 2020
Dieser rekordverdächtige Bullenmarkt dauerte 131,4 Monate (fast 11 Jahre) und war damit der längste in der Geschichte. Nachdem der S&P 500 während der Großen Rezession (2007 bis 2009) einen Schlag erlitten hatte, legte er nach einem Tief von 666 Punkten am 6. März 2009 um über 400 % zu. Am 12. Februar 2020 erreichte der Dow Jones Industrial Average ein Rekordhoch von 29.551 Punkte. Allein die Gewinne für den S&P beliefen sich auf dem Papier auf über 18 Billionen US-Dollar, und während des Zeitraums lag die Arbeitslosigkeit mit unter 4 % auf einem 40-Jahres-Tief.
Aber nur einen Monat später, am 11. März, verlor der Dow über 20 % seines Wertes und fiel auf unter 19.000. Der S&P 500 und der Nasdaq wurden kurz darauf geschlagen. Die offensichtlichste Ursache? Weit verbreitete Befürchtungen über wirtschaftliche und soziale Schäden durch die weltweite Ausbreitung des neuen Coronavirus, da Unternehmen geschlossen und Millionen von Menschen arbeitslos wurden.
3 Tipps zum Investieren in einem Bullenmarkt
Sie fragen sich, wie umsichtige Anleger in einem Bullenmarkt handeln? Hier sind einige Tipps:
1. Versuchen Sie nicht, den Markt zu timen.
Es ist fast unmöglich zu sagen, wann der Markt auf seinem Höhepunkt ist, und selbst Profis schaffen es selten, es richtig zu sagen. Es ist nicht nur möglich, dass Sie zu spät verkaufen, sondern auch viel zu früh verkaufen und zukünftige Gewinne verpassen. Es ist besser, schrittweise in den Markt einzusteigen und ihn zu verlassen, ohne Drama – oder gemäß Ihren eigenen voreingestellten Benchmarks – anstatt alles auf einmal zu verkaufen, weil Sie überzeugt sind, dass der Markt seinen Höhepunkt erreicht hat. Wenn Sie eine Kaufstrategie wie Dollar-Cost-Average verfolgen, bleiben Sie dabei.
2. Bleiben Sie diversifiziert.
Es kann verlockend sein, All-in auf eine heiße Aktie oder einen Sektor zu gehen, wenn der Markt gewachsen ist, aber das Ende könnte näher sein, als Sie denken. Wenn Sie nur die größten sogenannten Gewinner gekauft haben, stellen Sie möglicherweise fest, dass sich ihre aufgepumpten Preise am schnellsten verflüchtigen. Ein superstarker Bullenmarkt kann sogar schwache Unternehmen wie sichere Dinge erscheinen lassen – bis sie es nicht mehr sind. Stellen Sie sicher, dass Sie wissen, was es bedeutet, effektiv zu diversifizieren, und denken Sie daran, dass spontane Reaktionen auf Nachrichten über einzelne Aktien oder Unternehmen nicht der beste Weg sind, um herauszufinden, wo Sie investieren sollten.
3. Achten Sie auf den allmächtigen Verbraucher.
Unternehmen, die Produkte direkt an Verbraucher verkaufen (im Gegensatz zu Industrieunternehmen), haben sich über Jahrzehnte bewährt. Bullenmärkte der letzten Jahre wurden in der Regel von solchen Unternehmen angetrieben, aber was noch wichtiger ist, sie können auch in Abschwüngen ein anständiger sicherer Hafen sein. Erwägen Sie, in diese Aktien oder in einen Large-Cap-Investmentfonds mit solchen Getreuen zu investieren.
Das Endergebnis
Es ist unmöglich, genau vorherzusagen, wann ein Bullenmarkt enden wird. Aber das tut es immer, nachdem eine externe Kraft die Gefühle der Anleger für die Zukunft beeinflusst hat und die Aktienkurse anfangen, zu teuer auszusehen.
Trotz der unvermeidlichen Einbrüche ist der Aktienmarkt über einen längeren Zeithorizont hinweg nie ausgeblieben. Nicht in den Markt investiert zu sein bedeutet also, auf lange Sicht etwas zu verpassen. Wie ein versierter Matador sollten einzelne Anleger die Bewegungen des Bullen im Auge behalten und sich entsprechend anpassen – aber immer auf ihre Gesamtstrategie und ihre Ziele konzentriert bleiben.