Heute, den Büro für Arbeitsstatistik gemeldet die die Vereinigten Staaten von Amerika geschaffen haben 431.000 Arbeitsplätze im März. Wir hatten auch 95.000 positive Revisionen, und obwohl die Schätzungen leicht verfehlt wurden, setzt sich der solide Trend guter Stellenmeldungen im Jahr 2022 fort. Außerdem habe ich meine dritte Rezessionsfahne gehisst, seit die inverse Zinskurve diese Woche aufgetreten ist. Ich werde zuerst über Arbeitsplätze sprechen und dann zum Modell der roten Flaggen der Rezession kommen, da drei der sechs Flaggen jetzt oben sind.
Die US-Arbeitslosenquote steht bei 3,6 %, und wir kommen meiner Prognose vom September 2022 immer näher, alle Jobs zurückzubekommen, die wir aufgrund von COVID-19 verloren haben. Wenn Sie es auf Frauen über 20 herunterbrechen, ist die Arbeitslosenquote 3,3 %. Für Männer über 20 ist es an 3,4 %. Wie Sie unten aus dem Diagramm zur Arbeitslosenquote ersehen können, verlief die Arbeitsplatzerholung viel schneller als nach der großen Rezession von 2008.
Zu Beginn dieser historischen wirtschaftlichen Erholung, die am 7. April 2020 begann, war eines meiner großen Themen, dass es mehr als 10 Millionen Stellenangebote geben würde. Ich habe viele Tweets mit dem Spruch #JOLTS 10.000.000 verschickt, und das sogar, als wir einige große Jobausfälle hatten 2021, ich hat meine Melodie nicht geändert. „Die Stellenangebote sollten in dieser Erweiterung auf 10.000.000 steigen. Vergessen Sie nicht, dass die Arbeitskräfte der Boomer altern, sie müssen ersetzt werden.“
Die internen Stellendaten deuteten immer auf eine starke Erholung hin, und die Stellenangebote tendieren seit 2008 nach oben. Die Jahre 2020-2024 würden nicht nur für den Wohnungsmarkt, sondern auch für den Arbeitsmarkt anders werden. Die Daten zu den letzten Stellenangeboten sind vorbei 11 Millionen mit einer Arbeitslosenquote von 3,6 %! Nur pfeifen, Leute – das ist ein heißer Arbeitsmarkt.
Die Daten zu Arbeitslosenansprüchen sehen solide aus, da Unternehmen darum kämpfen, die benötigten Arbeitskräfte zu bekommen. Sie müssen auch sicherstellen, dass sie ihre Arbeitskraft behalten.
Die Leute kündigen für bessere Bezahlung. Ein angespannter Arbeitsmarkt ist eine gute Sache, nicht schlecht. Die Prämisse, dass Roboter und Einwanderer alle Arbeitsplätze einnehmen würden, wurde zerstört. Viele Kleinunternehmer wurden von Politikern beider Parteien belogen, dies zu glauben, und sie haben Probleme, Arbeitskräfte zu finden und zu halten.
Ein Pluspunkt, den die USA haben, das andere Länder nicht haben: Wir haben eine riesige junge Belegschaft. Die Millennials und Gen Z sind enorm, und ich spreche über diese wunderbaren Menschen als Ersatzarbeiter und Verbraucher.
Andere Länder weltweit haben nicht so viel Glück wie wir, also zählen Sie Ihren Segen; Sie leben in den Vereinigten Staaten von Amerika. Stellen Sie sich vor, wenn wir nicht viele junge Arbeitskräfte hätten, wäre unser Wirtschaftswachstum viel langsamer.
Nachdem ich in den Ruhestand ging Amerika ist ein Modell zur Wiederherstellung des Rückens Am 9. Dezember 2020 wusste ich, dass es etwas länger dauern würde, bis sich andere Wirtschaftsdatenlinien erholten, die Arbeitsplatzzuwächse. Wie Sie sich vorstellen können, kann eine globale Pandemie einige Wirtschaftssektoren stärker treffen als andere.
Auch die demografische Fluktuation bei der Arbeit ist jetzt sehr unterschiedlich. Aber selbst wenn das gesagt ist, ist die zivile Arbeitskraft groß genug, um alle Arbeitsplätze zurückzubekommen. Ich glaubte nur, dass es bis September 2022 dauern würde, mit einer gewissen Chance, dass es früher passiert. Natürlich waren Delta und Omicron nicht Teil dieser Gleichung. aber trotzdem habe ich dieses Datum nie geändert.
—Februar 2020: 152.553.000 Arbeitsplätze
-Heute: 150.925.000 Arbeitsplätze
Das lässt uns mit 1,628 Millionen Jobs, die sechs Monate nachgeholt werden müssen, was bedeutet, dass wir durchschnittlich hinzufügen müssen 271.333 Arbeitsplätze pro Monat. Die Arbeitslosenquote liegt derzeit bei 3,6 %.
Schauen Sie sich die Beschäftigungsdaten an und welche Branche im März Arbeitsplätze geschaffen hat: Baujobs kamen positiv an, die wir in diesem Land brauchen.
Die Stellenangebote für Bauarbeiter sind auch heute noch historisch hoch, da der Bedarf an Arbeitskräften in Amerika hoch ist.
Bei der Betrachtung von Beschäftigungsdaten geht es immer um Beschäftigungsdaten im besten Alter für die Altersgruppe 25-54. Der Beschäftigungsprozentsatz für die Erwerbsbevölkerung im Haupterwerbsalter beträgt 0,5 % weg von der Rückkehr zu den Niveaus vom Februar 2020. Die Beschäftigungserholung in dieser neuen Expansion war viel besser als in der Erholungsphase nach der großen Finanzkrise.
Bildung und Beschäftigung
Die meisten Amerikaner haben schon immer gearbeitet, auch wenn sie keinen College-Abschluss haben. Die Erwerbsbevölkerung mit dem geringsten Bildungsabschluss weist tendenziell eine höhere Arbeitslosenquote auf. Ich habe den Hashtag A Tighter Labour Market Is A Good Thing gestartet, um alle daran zu erinnern, dass die Wirtschaft heiß läuft, wenn wir einen angespannteren Arbeitsmarkt haben. Wir wollen die Art von Arbeitslosenquoten sehen, die Menschen mit Hochschulbildung auf alle übertragen haben, weil wir Tonnen von Jobs haben, die keine Hochschulausbildung erfordern.
Hier ist eine Aufschlüsselung der Arbeitslosenquote und des Bildungsstands für die über 25-Jährigen:
—Weniger als Abitur: 5,2 %.
—Abitur und kein College: 4,0 %
— Einige College- oder Associate-Abschlüsse: 3,0 %
—Bachelor und höher: 2,0 %
Wie wir sehen können, ist der Arbeitsmarkt solide und hat einige Beine.
Nun zum Gesundheitscheck der Wirtschaft. Die rote Flagge Nr. 3 der Rezession wurde gehisst: die 2-Jahres-Rendite und die 10-Jahres-Rendite sind invertiert.
Rezessionswarnzeichen Nr. 3: Inverse Zinskurve
Die inverse Zinskurve liegt vor, wenn sich die 2-Jahres-Rendite und die 10-Jahres-Rendite gegenseitig abklatschen und Hallo sagen. Das lange Ende des Rentenmarktes und das kurze Ende des Marktes kollidieren, und Aktienhändler sind verrückt nach diesem Ereignis. Historisch gesehen ist eine Rezession nicht allzu weit entfernt, wenn dies passiert, da dies eine reifere Wirtschaftsexpansion zeigt und die Fed mit ihrem Zinserhöhungsprozess begonnen hat.
Nun, da dies geschehen ist, muss ich hier meine Logik erläutern, da ich seit Thanksgiving im Jahr 2021 eine Beobachtung der invertierten Zinskurve beobachte. Viele Menschen waren von meiner damaligen Aussage überrascht, aber es ist die gleiche Prämisse, die ich Ende 2017 hatte als ich 2018 eine Inversion prognostiziert hatte.
2018 habe ich die inverse Zinskurve für mich durchgestrichen. Seitdem habe ich keinen Tag mehr über rezessive Daten gesprochen. Das einzige Mal, dass ich eine mögliche Rezession angesprochen habe, war Anfang 2020, als ich von der Chaos-Theorie mit COVID-19 sprach. Im Grunde hat sich also jeder amerikanische und russische Troll geirrt, der seit 2010 auf der Grundlage von Wirtschaftsdaten von einer bevorstehenden Rezession gesprochen hat. Ohne COVID-19 würden wir uns immer noch in der längsten Wirtschafts- und Beschäftigungserweiterung befinden, die jemals verzeichnet wurde.
Während ich dies schreibe, liegt die 10-Jahres-Rendite bei 2,375 %, und die Zweijahresrendite liegt bei 2,43 %. Wir sind also um fast sechs Basispunkte invertiert.
Meine Prognose für die Anleiherenditen für 2022 ließ eine Öffnung für die 10-Jahres-Rendite offen 2,42 % wenn die globalen Renditen steigen, insbesondere in Japan und Deutschland. Sie taten es auch in bedeutender Weise. Bei der vorherigen Erweiterung, als ich 2015 die Renditeprognose für Anleihen schrieb, waren sie immer gleich: Wir würden uns in einer Bandbreite zwischen 1,60 % – 3 % bewegen.
„Wir hatten einige Male im vorherigen Zyklus, wo die 10-Jahres-Rendite unter 1,60 % und über 3 % lag. In Bezug auf 4 % plus Hypothekenzinsen kann ich für höhere Renditen plädieren, aber dies würde erfordern, dass die Weltwirtschaften in einer Welt ohne Pandemie alle zusammen funktionieren. Für dieses Szenario müssen die Renditen in Japan und Deutschland steigen, was unsere 10-Jahres-Rendite in Richtung 2,42 % drücken und die Hypothekenzinsen auf über 4 % bringen würde. Die aktuellen Bedingungen unterstützen dies nicht.„
Die 10-Jahres-Rendite liegt unter dem Höchststand 2,42 % Niveau und wir haben eine inverse Zinskurve. Mein bester Rat ist, diesen Diskussionspunkt zu ignorieren und zu wichtigeren Wirtschaftsdaten überzugehen. Ich tue dies; Ja, ich habe es auf der Rezessions-Red-Flag-Watch abgehakt.
Mein Rezessionsmodell zeigt das Fortschreiten einer Expansion in eine Rezession, und sobald alle roten Fahnen überprüft wurden, müssen Sie weitermachen. COVID-19 war eine Anomalie; die Wirtschaft expandierte. Wenn Sie sehen möchten, wie mein Modell gegen die Immobilienblase funktioniert hat, sehen Sie hier Hier.
Die anderen roten Fahnen wurden gehisst, als die Arbeitslosenquote 4 % betrug und die Zweijahresrendite über 0,56 % lag. Auch als die erste Fed-Zinserhöhung stattfand. Sehen wir uns die drei verbleibenden roten Fahnen der Rezession an: Nr. 4, 5 und 6.
4. rote Flagge der Rezession: Der Kreditvergabekonjunkturindex verblasst für vier bis sechs Monate vor einer Rezession. Jetzt, da die ersten drei roten Flaggen gesetzt sind, müssen wir uns dieser Sache mehr bewusst sein. Wir haben hier viele Komponenten, mit denen wir arbeiten können, und wie Sie sehen können, war diese Datenlinie mit Ausnahme von COVID-19 über die Jahrzehnte solide.
5. Warnzeichen der Rezession: Baubeginne und neue Eigenheimverkäufe verblassen in einer Rezession. Jetzt, da die Hypothekenzinsen in die Höhe geschossen sind, müssen die Daten zu Verkäufen neuer Eigenheime und Baubeginn genauer untersucht werden. Lesen Sie hier mehr darüber.
Bisher sind wir damit noch einverstanden.
6. Warnzeichen der Rezession: Suchen Sie nach Überinvestitionen in der Wirtschaft. Jetzt, wo drei Warnsignale gesetzt sind, ist der Kauf langlebiger Güter ein Bereich, der eine boomende Nachfrage hatte, die nicht aufrechterhalten werden kann. Es war eines der erstaunlichsten Dinge, die ich je in meinem Leben in Bezug auf Daten gesehen habe.
Wie wir sehen können, liegen auch die Einzelhandelsumsätze außerhalb der Charts. Jetzt mäßigt sich diese Datenlinie gegenüber dem, was wir im Jahr 2021 gesehen haben. Aber dennoch war es ein historischer Konsumverlauf in Amerika.
Ich werde diese nächsten drei Warnzeichen der Rezession sehr genau im Auge behalten. Natürlich hat die russische Invasion in der Ukraine dem Mix eine neue Variable hinzugefügt. Anscheinend ist heutzutage nichts dramafrei.
Nun, eine Sache ist, dass der St. Louis Financial Stress Index, über den ich seit der COVID-19-Krise auf HousingWire gesprochen habe, diese Woche gerade auf ein Allzeittief gefallen ist.
Wir werden diese Expansion und die nächste Rezession gemeinsam durchstehen, eine Datenleitung nach der anderen. Ich weiß, dass die sozialen Medien ständig voller dramatischer Menschen sind, insbesondere Aktienhändler auf Twitter. Diese Leute sind rund um die Uhr auf einer Klippe.
Denken Sie nur an die beiden wichtigsten Regeln
1. Ökonomie richtig gemacht sollte sehr langweilig sein.
2. Sei immer der Detektiv, nicht der Troll.
Habe ein schönes Wochenende.
Der Beitrag A good jobs report, but also another rezession red flag erschien zuerst auf HousingWire.