© Reuters. DATEIFOTO: Eine Abbildung zeigt US-100-Dollar-Banknoten, die am 2. August 2011 in Tokio aufgenommen wurden. REUTERS/Yuriko Nakao/File Photo
Von Saikat Chatterjee
LONDON (Reuters) – Eine sich verengende Aktienmarktbreite, steigende Volatilität und die Aussichten auf Zinserhöhungen sind die klassischen Anzeichen eines Markthochs, sagte die BofA in einem wöchentlichen Bericht am Donnerstag.
Nur fünf der größten US-Technologieaktien machten 71 % der fast 20 %igen Zuwächse bei US-Aktien aus, bemerkten BoFA-Analysten in einer wöchentlichen Flow-Notiz auf der Grundlage von EPFR-Daten über die Wertentwicklung der Aktien.
Eine Situation, in der eine winzige Gruppe von Aktien Zuwächse erzielt, während andere an Boden verlieren, wird oft als Indikator dafür angesehen, dass einer Rallye die Puste ausgeht.
Das Bild war für Weltaktien gleichermaßen besorgniserregend, denn die Renditen eines globalen Indexes ohne die Top 300 der US-Wachstumstitel betrugen trotz rekordverdächtiger Kapitalzuflüsse in Höhe von 1 Billion US-Dollar in diesem Jahr bisher dürftige 1,6 %.
Auch Volatilitätsmesser signalisieren Vorsicht. Während die Volatilitätsmesser der US- und europäischen Aktienmärkte von den Anfang dieser Woche erreichten Höchstständen von 2021 zurückgegangen sind, bleiben sie weit über den jüngsten Durchschnitten.
Und da die großen Zentralbanken unter Führung der US-Notenbank Federal Reserve voraussichtlich ab nächstem Jahr mit steigenden Zinsen beginnen werden, machen sich Händler Sorgen um Technologieaktien. Ihre herausragende Performance in diesem Jahr basiert teilweise auf der Annahme, dass die Zinssätze nahe den Rekordtiefs bleiben werden.
„Hikes plus Volatilität plus Divergenzen machen oft einen Markt-Top aus“, sagten Strategen der US-Investmentbank BofA unter der Leitung von Michael Hartnett in einer Mitteilung.
US-Treasuries verzeichneten die größten Zuflüsse seit Oktober 2020, während Investment-Grade- und High-Yield-Anleihenfonds große Abflüsse verzeichneten. Cash Funds verzeichneten mit 27,1 Milliarden US-Dollar die größten wöchentlichen Zuflüsse, gefolgt von Aktien mit 9 Milliarden US-Dollar.
Short-Anleihen und Long-Aktien-Trades haben sich in diesem Jahr ansehnliche Dividenden ausgezahlt. Aber als Zeichen dafür, dass die Anleger einige dieser Geschäfte abwickeln, sagte die BofA, dass ihre Privatkunden ihre Aktienpositionen in den letzten drei Wochen reduziert haben, angeführt von Abflüssen aus dem Wachstums- und Industriesektor.
Fusionsmedien oder irgendjemand, der an Fusion Media beteiligt ist, übernimmt keine Haftung für Verluste oder Schäden, die sich aus dem Vertrauen auf die auf dieser Website enthaltenen Informationen einschließlich Daten, Kurse, Diagramme und Kauf-/Verkaufssignale ergeben. Bitte informieren Sie sich umfassend über die Risiken und Kosten, die mit dem Handel an den Finanzmärkten verbunden sind, da es sich um eine der riskantesten Anlageformen handelt.