Eine Kapitalflussrechnung gibt wichtige Einblicke in die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens. Hier ist, wie man einen liest

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Die Kapitalflussrechnung ist einer von drei wichtigen Finanzberichten, die börsennotierte Unternehmen offenlegen müssen.

Cavan Bilder/Getty

  • Eine Kapitalflussrechnung ist eines von drei Schlüsseldokumenten, die zur Bestimmung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens verwendet werden.
  • Kapitalflussrechnungen geben Auskunft über alle Gelder, die in ein Unternehmen ein- und aus ihm austreten.
  • Eine Kapitalflussrechnung allein zeigt nicht alle notwendigen Finanzdaten, um ein Unternehmen genau zu analysieren.
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Unternehmen mit Aktien, die an öffentlichen Börsen gehandelt werden, müssen regelmäßig eine Vielzahl von Dokumenten mit detaillierten Informationen über ihre Geschäftstätigkeit offenlegen. Die Kapitalflussrechnung ist eine der wichtigsten zu verstehen.

Was ist eine Kapitalflussrechnung?

Kapitalflussrechnungen sind Finanzbuchhaltungsberichte, die ein detailliertes Bild der Geldbewegungen durch ein Unternehmen – sowohl was eingeht als auch was ausgeht – während eines bestimmten Zeitraums vermitteln.

Anhand der in einer Kapitalflussrechnung enthaltenen Informationen können Geschäftsinhaber, Aktionäre und potenzielle Investoren sehen, wie viel Geld ein Unternehmen einbringt und wie viel es in einem bestimmten Zeitraum ausgibt. In Verbindung mit anderen Dokumenten können Kapitalflussrechnungen Ihnen helfen zu verstehen, wie finanziell gesund ein Unternehmen ist.

Normalerweise wird der Cashflow in drei Hauptkategorien unterteilt: Betrieb, Investition und Finanzierung.

“Kapitalflussrechnungen zeigen wirklich nur die Auswirkungen der Geschäftstätigkeit auf das Bargeld”, sagt Dondrea Owens, CPA und Gründer von Der CFO von The Creative.

Die Kapitalflussrechnung eines Unternehmens ist einer von drei Schlüsselberichten, die Investoren und andere interessierte Parteien verwenden, um seine finanzielle Leistung zu bestimmen. Die anderen sind die Gewinn- und Verlustrechnung und die Bilanz. Zusammen bilden sie die Finanzen eines Unternehmens ab. In den USA verlangt die Securities Exchange Commission (SEC) von börsennotierten Unternehmen, diese bereitzustellen.

Obwohl sich alle drei Dokumente mit dem Geld eines Unternehmens befassen, betrachten sie es aus unterschiedlichen Blickwinkeln. „Wir stellen fest, dass viele Leute mit der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung beginnen“, sagt er Meredith TuckerCPA bei Kaufmann Rossin. “Und dennoch finde ich die Kapitalflussrechnung eine der hilfreichsten.”

Warum sind Kapitalflussrechnungen wichtig?

Der Cashflow liefert einen wichtigen Kontext für Informationen, die in einem anderen Abschluss möglicherweise nicht ersichtlich sind. Wenn ein Unternehmen einen Verkauf an einen Kunden tätigt, gehen diese Einnahmen häufig in die Gewinn- und Verlustrechnung ein und tragen zum Gesamtgewinn oder -verlust des Unternehmens bei. Wenn jedoch eine Rechnung nicht sofort fällig ist oder das Unternehmen dem Kunden eine Kreditlinie gewährt, kann es sein, dass das tatsächliche Geld erst monatelang auf dem Bankkonto des Unternehmens ankommt. Deshalb ist es so wichtig, den Cashflow zu verstehen.

Im Allgemeinen zeigen Kapitalflussrechnungen die Betriebsfähigkeit eines Unternehmens. Wenn eine Organisation nicht genug Bargeld hat, um ihre Ausgaben in einem bestimmten Zeitraum zu bezahlen, spielt es möglicherweise keine Rolle, wie viele Verkäufe sie getätigt hat.

„Vom Anlegerstandpunkt aus möchte ich wissen, wie ein Unternehmen das Geld verwendet, das ich ihm gebe“, erklärt Tucker. Dies ist ein weiterer Grund, warum Kapitalflussrechnungen wichtig sein können. Sie zeigen nicht nur, wie viel Geld ausgegeben wurde, sondern wo es ausgegeben wurde.

„Ziehen sie Bargeld um, um Schulden zurückzuzahlen? Verteilen sie es an die Aktionäre? Verlieren sie Geld, weil sie ihren Kunden immer mehr Kredit gewähren?“ Das sind die Dinge, die wir sehen wollen“, sagt Tucker.

So lesen Sie eine Kapitalflussrechnung

Das Lesen einer Kapitalflussrechnung ist eine wichtige Fähigkeit für jeden, der die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens verstehen möchte. Kapitalflussrechnungen beginnen mit dem Barbetrag, über den eine Organisation zu Beginn eines Rechnungszeitraums verfügt, und enden mit dem Barbetrag, über den die Organisation am Ende des Zeitraums verfügt. Alles in der Mitte beschreibt Bargeldtransaktionen, wenn Geld in das Unternehmen eingeht und es verlässt.

Im Allgemeinen wird dieser mittlere Teil in drei verschiedene Kategorien unterteilt: operative Aktivitäten, Investitionsaktivitäten und Finanzierungsaktivitäten. Innerhalb jeder Kategorie zeigen Werbebuchungen, wohin Geld geflossen ist oder woher es kam. Nicht jedes Unternehmen wird die exakt gleichen Posten in seiner Kapitalflussrechnung haben, was laut Owens normal und kein Grund zur Besorgnis ist. Normalerweise wird Geld, das in das Unternehmen eintritt, als Zahl geschrieben, und Geld, das das Unternehmen verlässt, enthält Klammern um den Betrag.

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Netto-Cashflow aus der Geschäftstätigkeit

“Der Betriebsteil wird Sie über all die alltäglichen Dinge informieren, die sich auf Bargeld auswirken”, sagt Tucker. Dies sind die Arten von Bargeldaktivitäten, die viele Menschen automatisch mit der Führung eines Unternehmens in Verbindung bringen: Einkünfte von Kunden, Löhne an Mitarbeiter, Einkäufe von Vorräten und Einkommenssteuern zum Beispiel.

In der obigen Aufstellung können Sie sehen, dass innerhalb des letzten Jahres 975.000 US-Dollar von Kunden an das Unternehmen gezahlt wurden und die Organisation insgesamt 563.050 US-Dollar für alle Betriebsausgaben ausgegeben hat. In diesem Beispiel stammen die Betriebskosten des Unternehmens aus Lagerkäufen, Betriebs- und Verwaltungskosten, Löhnen, Zinsen und Einkommenssteuern. Der Netto-Cashflow aus den Betriebslinien zeigt die Differenz zwischen diesen beiden Zahlen, in diesem Fall 411.950 USD.

Netto-Cashflow aus Investitionen

Die Zeile Netto-Cashflow aus Investitionen zeigt die Veränderung des Cashflows aus allen Investitionstätigkeiten. In einem Unternehmen können Investitionstätigkeiten den Kauf oder Verkauf von physischen Vermögenswerten, die Anlage in Wertpapieren oder den Verkauf von Wertpapieren umfassen.

Im obigen Beispiel hatte das Unternehmen nur zwei Posten, die als Investitionsaktivitäten kategorisiert werden konnten: Verkauf von Immobilien oder Ausrüstung für 33.600 $ und Kauf von Immobilien oder Ausrüstung für 125.000 $. In dieser Kategorie gab das Unternehmen 91.400 US-Dollar mehr aus als es einnahm, was diese Zahl zum Netto-Cashflow aus dem operativen Geschäft macht.

Netto-Cashflow aus Finanzierung

Die letzte Kategorie in der Bilanz zeigt alle Geldtransaktionen, die mit der Finanzierungstätigkeit zu tun hatten. Dinge, die in diese Kategorie fallen würden, umfassen Aktivitäten, die mit Schulden, Eigenkapital oder Dividenden zu tun haben. In unserem obigen Beispiel zahlte das Unternehmen 38.000 $ bzw. 52.000 $ für Darlehensrückzahlungen und Dividenden. Die Organisation hat durch Finanzierungsaktivitäten kein Geld eingenommen, sodass der Netto-Cashflow aus der Finanzierung minus 90.000 USD beträgt.

Nettoerhöhung der Barmittel

Die Nettozunahme der Bargeldlinie zeigt die Gesamtveränderung aus den drei Unterabschnitten. Mit 411.950 US-Dollar aus dem operativen Geschäft, 91.400 US-Dollar aus Investitionen und 90.000 US-Dollar aus der Finanzierung verzeichnete das Unternehmen einen Netto-Cash-Zuwachs von 230.550 US-Dollar. Addiert man diese Zahl zu den 19.800 US-Dollar, die das Unternehmen zu Beginn des Jahres hatte, endet das Jahr 2021 mit 250.350 US-Dollar in bar.

Was ist ein negativer Cashflow?

Ein negativer Cashflow tritt auf, wenn ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum mehr ausgibt, als es erwirtschaftet. Ein Unternehmen kann insgesamt einen negativen Cashflow haben oder einer der Abschnitte kann einen negativen Cashflow haben, wie das vorherige Beispiel in den Abschnitten „Investitionen“ und „Finanzierung“ zeigt.

„Negativer Cashflow ist nicht immer schlecht“, sagt Owens. “Unternehmen durchlaufen Wachstumsphasen, in denen sie Geld ausgeben, um Geld zu verdienen.” Solange das Negative geplant ist, ist es keine sofortige rote Fahne.

Ein negativer Cashflow könnte auch auf ein Timing-Problem zurückzuführen sein. „Ein Wirtschaftsprüfungsunternehmen ist ein perfektes Beispiel“, erklärt Tucker. Die Hochsaison für Buchhalter ist oft der Beginn des Jahres, wenn Steuern fällig sind, aber die meisten dieser Forderungen nicht sofort bezahlt werden. Obwohl das Unternehmen Einnahmen generiert, ist das Geld noch nicht auf dem Konto.

Auf der anderen Seite, wenn es ein Muster von Cashflow-Problemen gibt, könnte das ein Warnzeichen dafür sein, dass das Unternehmen sein Geld nicht gut verwaltet. Wenn Sie einen negativen Cashflow sehen, lohnt es sich, den Grund zu untersuchen, um festzustellen, ob dies Anlass zur Sorge gibt oder nicht.

Worauf Sie bei einer Kapitalflussrechnung achten sollten

Obwohl eine Kapitalflussrechnung Ihnen nicht alles über die finanzielle Lebensfähigkeit eines Unternehmens sagen kann, gibt es einige Dinge, auf die Sie achten sollten, die besonders aufschlussreich sein können.

“Eine grüne Flagge ist für mich, wenn es einen positiven Cashflow aus dem Betrieb gibt”, sagt Owens. “Das ist ein gutes Zeichen dafür, dass das Unternehmen nur aus seiner Geschäftstätigkeit Geld erwirtschaftet.”

Auf der anderen Seite erklärt Owens, dass ein negativer Cashflow aus dem operativen Geschäft ein Indikator dafür sein könnte, dass etwas mit dem Unternehmen nicht gut läuft und zusätzliche Forschung erforderlich sein könnte.

Owens empfiehlt auch, sich den Finanzierungsabschnitt anzusehen, insbesondere um zu sehen, ob es den größten Teil oder das gesamte Geld aus Krediten oder anderen Finanzierungsquellen einbringt.

„Das ist nicht immer schlecht“, sagt sie. In einem Startup kann es beispielsweise normal sein. Kommt das meiste Geld aber aus der Finanzierung, lohnt sich ein zweiter Blick, vor allem, wenn das Geld irgendwann zurückgezahlt werden muss.

Im Allgemeinen gilt: Je mehr Geld aus dem Betrieb kommt, desto besser, sagt Owens.

Kapitalflussrechnung vs. Gewinn- und Verlustrechnung vs. Bilanz

Obwohl Kapitalflussrechnungen viele hilfreiche Informationen enthalten, können sie Ihnen allein nicht das gesamte finanzielle Bild eines Unternehmens vermitteln. Sie funktionieren am besten, wenn sie in Verbindung mit der Gewinn- und Verlustrechnung, die den Gewinn oder Verlust zeigt, und der Bilanz, die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aufführt, analysiert werden.

Manchmal kann eine Aussage eine Frage beantworten, die die andere stellt. Wenn Sie sich beispielsweise die Bilanz eines Unternehmens von einem Jahr zum nächsten ansehen und sehen, dass sein Barvermögen von 1 Million US-Dollar auf 500,00 US-Dollar gestiegen ist, könnte dies auf den ersten Blick alarmierend aussehen. Wenn Sie jedoch die Kapitalflussrechnung nachverfolgen, stellen Sie möglicherweise fest, dass das Geld im Rahmen einer Investitionstätigkeit verwendet wurde und für den Kauf einer anderen Einrichtung verwendet wurde, die die Rentabilität eines Unternehmens langfristig steigern könnte.

„Stellen Sie sicher, dass Sie die Geschichte verstehen, die Ihnen diese Finanzberichte präsentieren“, sagt Tucker. “Man braucht wirklich das Zusammenspiel, um die ganze Geschichte zu interpretieren.”

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