© Reuters. DATEIFOTO: Ein Künstler hält eine Nachbildung eines Drachen während einer Show vor der chinesischen Neujahrsfeier im buddhistischen Fo Guang Shan Dong Zen-Tempel in Jenjarom, Malaysia, am 26. Januar 2024. REUTERS/Hasnoor Hussain/Archivfoto
(Reuters) – Das chinesische Jahr des Drachen steht vor der Tür, aber in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt brummt es derzeit alles andere als brodelnd, während die harten Äußerungen der Zentralbanker dazu geführt haben, dass die Anleger weniger zuversichtlich sind, was die bevorstehende Erleichterung durch niedrigere Zinsen angeht.
Der Optimismus ist an den Märkten immer noch groß, aber ein gewisses Maß an Vorsicht bedeutet, dass sich Anleihen möglicherweise auf einen starken Monat vorbereiten, selbst in einer Saison mit Rekordgewinnen für Aktien.
Hier ist ein Blick auf die kommende Woche auf den Weltmärkten von Rae Wee in Singapur, Lewis Krauskopf in New York und Dhara Ranasinghe, Karin Strohecker und Amanda Cooper in London.
1/Auf den Kopf gestellt
Wenn die Aktien im Januar die Anleihen übertrafen, könnte im Februar das Gegenteil der Fall sein.
Die enttäuschten Hoffnungen auf eine baldige US-Zinssenkung und einen erneuten Rückgang der US-Regionalbankaktien – die Erinnerungen an die Bankenkrise im März wieder aufleben lassen – haben plötzlich einen Schatten auf die Aktien geworfen. Ja, die weltweiten Aktienmärkte beendeten den letzten Monat höher, aber beachten Sie, dass sie am Mittwoch – und nach der Fed-Sitzung – mit dem höchsten Tagesverlust seit dem 21. September schlossen.
Die Märkte für Staatsanleihen, deren Renditen Ende Januar überwiegend höher ausfielen, erhielten Auftrieb durch das Sicherheitsangebot und zunehmende Anzeichen dafür, dass große Volkswirtschaften – etwa der ADP-Beschäftigungsindex in den USA, die Eurozone und die Fabrikaktivität in China – schwächer werden.
Dies sollte den Ton für die kommende Woche vorgeben, wobei die Gespräche mit den Zentralbanken im Mittelpunkt stehen werden. Und die zu Beginn des Jahres 2024 begonnene Entkopplung von Anleihen und Aktien dürfte sich fortsetzen.
2/DER DESINFLATIONSDRACHEN
Die chinesischen Inflationsdaten vom Donnerstag werden der nächste Test für die Gesundheit der chinesischen Wirtschaft sein, die unter einer anhaltend schwachen Nachfrage, einem angeschlagenen Immobiliensektor und einer fragilen Anlegerstimmung leidet.
Die Inflationszahlen für Erzeuger- und Verbraucherpreise im Januar werden wahrscheinlich die schwierige Erholung des Landes unterstreichen, obwohl die größere Frage sein wird, ob sich der Deflationsdruck verstärkt hat.
Die chinesischen Märkte hatten bereits einen brutalen Start in das Jahr. Der Blue-Chip-Index beendete den Januar mit einem Minus von 6 % und markierte damit eine rekordverdächtige Verlustserie von sechs Monaten.
Die jüngsten Unterstützungsmaßnahmen Pekings schienen die Anleger vorerst beruhigt zu haben, und die Erwartung weiterer Konjunkturmaßnahmen hat die Benchmark-Rendite 10-jähriger chinesischer Staatsanleihen auf ein Zwei-Jahrzehnt-Tief getrieben. Während das Jahr des Drachen bevorsteht, hoffen einige, dass der Trubel des alljährlichen Reiseansturms ein Ansporn für die Tiergeister sein könnte, brüllend – oder schleichend – zurückzukommen.
3/GEWINNE IM SPOTLIGHT Eine weitere wichtige Woche mit US-Unternehmensergebnissen wird dazu beitragen, festzustellen, ob die Rallye, die die Aktien auf Rekordhöhen geführt hat, anhalten kann. Während die meisten großen Tech-Headliner bereits über diesen Zeitraum berichtet haben, werden in den kommenden Tagen immer noch zahlreiche S&P 500-Unternehmen vierteljährliche Updates veröffentlichen, darunter Eli Lilly (NYSE:), Walt Disney (NYSE:), ConocoPhillips (NYSE:) und PepsiCo (NASDAQ:). Laut LSEG-Daten vom 31. Januar sind die im S&P 500 gelisteten Unternehmen auf dem besten Weg, ihre Gewinne im vierten Quartal im Jahresvergleich um 6,1 % zu steigern. Bislang meldeten 80 % Gewinne, die über den Erwartungen lagen, verglichen mit der durchschnittlichen Übertrefferquote von 76 % der letzten vier Quartale. Anleger werden auf alle Erkenntnisse achten, die Unternehmen über das Jahr 2024 geben, wobei erwartet wird, dass die Gewinne schneller wachsen als im Jahr 2023.
4/IDEALE WOHNUNGEN
Das Vereinigte Königreich hat Ruhe bewahrt und eine Rezession vermieden. Die Inflation sinkt, die Löhne halten sich und die Kreditzinsen beginnen zu sinken. Die kommenden Tage bringen Daten darüber, wie Verbraucher ihr Geld ausgeben, mit Neuwagenverkäufen und Hypothekenzinsen, aber auch mit Immobilienpreisen und -aktivitäten.
Wenn es eine Sache gibt, die die Briten lieben, dann sind es ihre Häuser. Einige der größten Bauunternehmen melden Gewinne, darunter Barratt, Redrow und Bellway (LON:).
Im letzten Quartal gaben große Bauunternehmen ziemlich düstere Warnungen für das Jahr 2024 heraus. Dennoch könnte es einen Hoffnungsschimmer geben. Nach Angaben des Wohnungsbaukreditanbieters Halifax fiel die Messgröße für die Erschwinglichkeit von Eigenheimen Ende 2023 real auf den niedrigsten Stand seit 2015. Daten der Bank of England vom Januar zeigten, dass britische Kreditgeber die meisten Hypotheken seit Juni genehmigten, während die Hypothekenzinsen zum ersten Mal seit über drei Jahren sanken.
5/GROSSE STIMMEN, KLEINE ÄNDERUNGEN
Der Wahlzyklus 2024 legt einen Gang höher, da einige der bevölkerungsreichsten Nationen der Welt zur Wahl gehen.
Die Parlamentswahlen in Pakistan sind für Donnerstag angesetzt und es kommt zu einem Aufflammen der Gewalt. Das Land kämpft mit einer Wirtschaftskrise mit einer Inflation von fast 30 %, einer schwachen Währung und einer Regierung, die im Rahmen eines Rettungspakets des Internationalen Währungsfonds in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar, das im April ausläuft, eine Erholung bewältigen muss. Ex-Premierminister Nawaz Sharif gilt als Spitzenkandidat, während sein Hauptrivale, der frühere Ministerpräsident Imran Khan, inhaftiert und von der Kandidatur ausgeschlossen ist.
Die Wähler in Indonesien, der drittgrößten Demokratie der Welt, stehen am 14. Februar vor einer Wahl, bei der Spitzenkandidat Prabowo Subianto voraussichtlich den Sieg erringen wird.
Unterdessen erklärte sich El Salvadors Präsident Nayib Bukele, der sich selbst den „coolsten Diktator der Welt“ nennt, am Sonntag mit einem Erdrutschsieg zum Sieger der nationalen Wahlen des Landes. Er behauptete, er habe mehr als 85 % der Stimmen erhalten – obwohl die Wahlbeamten keine Ergebnisse veröffentlicht hätten.