©Reuters. DATEIFOTO: Eine Person geht an der New York Stock Exchange (NYSE) in Manhattan, New York City, USA, vorbei, 19. Mai 2022. REUTERS/Andrew Kelly
Von David Randall, Lewis Krauskopf und Noel Randewich
NEW YORK/OAKLAND (Reuters) – Der , die am stärksten verfolgte Benchmark für US-Aktien an der Wall Street, ist in diesem Jahr abgerutscht, da die Inflation auf die höchste Rate seit 40 Jahren stieg.
Am Montag führte ein steiler Ausverkauf, der durch Befürchtungen ausgelöst wurde, dass die Federal Reserve die Zinsen bei ihrer Sitzung am Mittwoch über die früheren Erwartungen hinaus anheben wird, dazu, dass der S&P 500 gegenüber seinem Rekordhoch im Januar um mehr als 20 % einbüßte, was im Volksmund vieler an der Wall Street bestätigt wurde dass es sich in einem Bärenmarkt befindet.
Aber was bedeutet dieser Begriff?
WAS IST EIN BULLEN- UND BÄRENMARKT?
An der Wall Street werden die Begriffe „Bullen“- oder „Bären“-Märkte oft verwendet, um breite Aufwärts- oder Abwärtstrends bei den Vermögenspreisen zu charakterisieren. Aber nicht alle Analysten definieren Bullen- oder Bärenmärkte auf die gleiche Weise, und einige Anleger verwenden die Begriffe locker.
S&P Dow Jones Indizes definieren einen Bullenmarkt im S&P 500 als einen Anstieg von 20 % gegenüber seinem vorherigen Tief. Es endet am letzten Höhepunkt vor einem anschließenden Rückgang von 20%.
Sie definiert einen Bärenmarkt als einen Rückgang des S&P 500 um mindestens 20 % gegenüber seinem vorherigen Höchststand. Er endet, wenn der Index sein Tief erreicht, bevor er dann ein neues Hoch erreicht. S&P verwendet Schlusskurse für seine Berechnungen.
Bullenmärkte bei Aktien und Anleihen sind weitaus häufiger als Bärenmärkte. Während der S&P 500 seit 1948 12 Bärenmärkte verzeichnet hat, haben einige Bullenmärkte 10 Jahre oder länger gedauert. US-Anleihen befanden sich unterdessen in einem 40 Jahre langen Bullenmarkt, der nach Ansicht einiger Analysten erst kürzlich zu Ende gegangen ist.
WOHER WISSEN SIE, WENN SIE VON EINEM ZUM ANDEREN WECHSELN?
Bullenmärkte bei Aktien fallen typischerweise mit einer expandierenden Wirtschaft oder einer Erholung nach einem kurzfristigen Einbruch zusammen.
Bärenmärkte hingegen führen oft zu einer Rezession und halten so lange an, bis die Anleger glauben, dass das Schlimmste des wirtschaftlichen Abschwungs hinter ihnen liegt. Neun der 12 Bärenmärkte seit 1948 wurden laut dem Investment-Research-Unternehmen CFRA von Rezessionen begleitet.
WIE LANGE DAUERN BÄRENMÄRKTE?
Laut CFRA haben die Bärenmärkte des S&P 500 seit 1946 durchschnittlich 389 Kalendertage gebraucht, um ihren Boden zu erreichen, und dann weitere zwei Jahre, um zu ihrem vorherigen Hoch zurückzukehren.
Aber es gibt eine breite Palette. Der letzte Bärenmarkt Anfang 2020 brauchte nur 33 Tage, um seinen Boden zu erreichen, während der Bärenmarkt der Dotcom-Blase vor 20 Jahren laut CFRA 929 Tage brauchte, um seinen Boden zu erreichen.
WAS SIND DIE DEFINIERENDEN MERKMALE DIESES?
Früher hoch bewertete Wachstumsaktien wurden in den letzten Monaten von Anlegern schwer abgestraft, die befürchteten, dass steigende Zinsen die Verbraucher dazu zwingen würden, den Gürtel enger zu schnallen.
Innerhalb des Technologiesektorindex S&P 500 lagen 91 % der Aktien derzeit um 20 % oder mehr unter ihren Höchstständen vom Dienstag, einschließlich PayPal (NASDAQ:) Holdings, das jetzt um 77 % von seinem Rekordhoch im vergangenen Juli gefallen ist.
Von den Aktien im S&P 500 Nicht-Basiskonsumgüter-Index befinden sich 88 % in Bärenmärkten, darunter Etsy (NASDAQ:), das 77 % unter seinem Rekordhoch liegt, und Carnival (NYSE:) Corp, das 68 % unter seinem Hoch liegt.
Innerhalb des Sektorindex für Kommunikationsdienste ist der Facebook-Eigentümer Meta Platforms gegenüber seinem Höchststand von 2021 um 57 % eingebrochen, und Walt Disney (NYSE:) Co ist um 50 % gefallen.
Der jüngste Einbruch an den Aktienmärkten hat die Bewertungen abgekühlt, die 2020 den höchsten Stand seit der Dotcom-Ära erreichten. Der S&P 500 ist jetzt mit etwa dem 17-Fachen der erwarteten Gewinne bewertet, was laut Refinitiv-Daten seinem durchschnittlichen Forward-PE der letzten 10 Jahre entspricht.