© Reuters. DATEIFOTO: Fußgänger und Käufer gehen an einer Filiale des Modehändlers H&M im Zentrum von Stockholm, Schweden, vorbei, 17. Juli 2023. REUTERS/Tom Little/Archivfoto
Von Helen Reid
LONDON (Reuters) – Investoren erwarten vom neuen CEO von H&M (ST:), Daniel Erver, die Zusicherung, dass er den richtigen Plan hat, um das Umsatzwachstum wieder anzukurbeln, wenn der Fast-Fashion-Einzelhändler am Mittwoch seine ersten Quartalsgewinne unter seiner Führung vorlegt.
Erver übernahm im Januar das Ruder, nachdem seine Vorgängerin Helena Helmersson am Tag der Veröffentlichung der Jahresergebnisse von H&M unerwartet zurückgetreten war, was die Anleger verunsicherte. Die Aktien von H&M liegen immer noch 10 % im Minus gegenüber dem Stand davor.
Der Einzelhändler hatte Mühe, mit größeren Konkurrenten wie dem Besitzer von Zara mitzuhalten Inditex (BME:), dessen Aktien letzte Woche ein Rekordhoch erreichten, während das in China gegründete Fast-Fashion-Unternehmen Shein ebenfalls schnell in Europa expandiert.
„Der Verbraucherbereich bleibt sehr polarisiert“, sagte Dora Buckulcikova, leitende Portfoliomanagerin der Fashion-Equity-Strategie des niederländischen Vermögensverwalters Robeco.
„Wir waren ziemlich überrascht, wie stark die Nachfrage nach bestimmten Marken war, während andere im Mittelstand unter Druck geraten.“
H&M, das Kleider für 9,99 US-Dollar und Jeans für nur 17,99 US-Dollar verkauft, mit seinen Marken Cos und Arket aber auch in höhere Preisklassen vordringt, wird voraussichtlich am Mittwoch die schwächsten Quartalsumsätze seit zwei Jahren melden.
Schätzungen der LSEG-Analysten zufolge wird der Umsatz voraussichtlich von 54,9 Milliarden im Vorjahr auf 53,4 Milliarden schwedische Kronen (5 Milliarden US-Dollar) sinken. Der Betriebsgewinn soll sich auf 1,422 Milliarden Kronen verdoppeln.
H&M gibt an, der Profitabilität Vorrang vor den Verkaufsmengen zu geben, da das Unternehmen in diesem Jahr eine Betriebsmarge von 10 % erreichen will.
Dennoch erhöht der Einzelhändler die Investitionen in seine Filialen und die Logistik und kündigte im Januar an, dass die Investitionsausgaben in diesem Jahr um bis zu 30 % auf 11 bis 12 Milliarden Kronen steigen würden.
H&M muss dem Beispiel von Inditex folgen und in die Verbesserung seines Filialnetzes und seiner Logistik investieren, auch wenn dies kurzfristig seine Gewinnmarge belastet, sagte Nick Clay, Portfoliomanager bei Redwheel in London. Clay hielt zuvor H&M in seinem Fonds, wechselte aber im Mai 2022 zu Inditex.
IN DER MITTE GEquetscht
Laut Experten ist die Verbesserung des Erscheinungsbilds von Geschäften eine Möglichkeit, mit der H&M mehr potenzielle Käufer anlocken kann. In einem Laden, den H&M letzte Woche in der King’s Road in London eröffnet hat, ist die Aufteilung großzügiger, das Sortiment übersichtlicher und die Umkleidekabinen komfortabler als in einem typischen H&M.
Investoren werden auch darauf warten, dass Erver Pläne für „Near Shore“ und die Verbesserung der H&M-Logistik detailliert ausarbeitet.
Die Geschwindigkeit, mit der Unternehmen der Branche auf das Verbraucherverhalten reagieren, sei ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal, sagte Olivier van Hirtum, Leiter Aktien entwickelter Märkte bei APG Asset Management in Amsterdam.
„Unternehmen mit kürzeren Lieferketten – sowohl physisch als auch zeitlich – können schneller auf Modetrends reagieren, und wir haben gesehen, dass sie Unternehmen, die länger brauchen, Marktanteile wegnehmen“, sagte er.
H&M ergreift Maßnahmen zur Verbesserung der Kollektionen, der Markteinführungszeit und der geografischen Zuordnung des Lagerbestands, was zu Verbesserungen seines Umsatzwachstums und damit auch der Rentabilität führen dürfte, sagte Magnus Raman, Analyst bei Kepler Cheuvreux in Stockholm.
Auch H&M hat in den letzten Jahren Filialen geschlossen. Am Ende des Geschäftsjahres 2023 gab es 700 Filialen weniger als im Jahr 2019, was einem Rückgang von 14 % entspricht.
Der Bargeldbestand von H&M in Höhe von 26,398 Milliarden Kronen oder rund 2,5 Milliarden US-Dollar ist im Vergleich zum Vorjahr um 22 % gestiegen, wenn auch immer noch gering im Vergleich zum Bargeldbestand von Inditex in Höhe von 11,4 Milliarden Euro (12,34 Milliarden US-Dollar).
(1 $ = 0,9238 Euro)