Yuri Gripas/Reuters
- Eine Zinserhöhung könnte im ersten Quartal noch auf dem Tisch liegen, sagte Gregory Branch von Veritas gegenüber CNBC.
- Die Märkte sind zu zuversichtlich geworden, dass sich die Wirtschaft verlangsamt.
- Er sagte, dass die Inflation aufgrund der Erwartung des Marktes auf eine Kehrtwende der Fed wieder aufsteige.
Die Zinssätze könnten noch steigen, wenn die Federal Reserve sich dazu entschließt, den Arbeitsmarkt zu bremsen, sagte der Gründer der Veritas Financial Group CNBC am Donnerstag.
Obwohl sich die Inflation seit der zweiten Hälfte des Jahres 2023 stetig abgekühlt hat, hat die Fed signalisiert, dass sie möglicherweise noch nicht genug getan hat, um ihre Mission für erfüllt zu erklären.
„Was ich jetzt denke, ist, dass das Problem darin besteht, dass die Fed ein Problem hat“, sagte Gregory Branch. „Obwohl der Markt entschieden hat, dass alles vorbei ist, sage ich weiterhin zu großer Bestürzung, dass ich es für wahrscheinlicher halte, dass wir im ersten Quartal eine Erhöhung als eine Senkung erleben.“
Bei der Debatte über die Entwicklung der Zinssätze vertritt Branch seit langem pessimistische Prognosen divergierte aus der Markterzählung vom letzten Monat, dass die Fed bald umschwenken und mit den Zinssenkungen beginnen wird. Angesichts der überraschenden Verlangsamung der Inflation gegen Ende des Jahres häuften sich die Wetten, dass die Zentralbank bereits im März mit Zinssenkungen beginnen könnte.
Obwohl Branch einräumte, dass seine Prognosen bis 2023 das Ziel verfehlten, wies er darauf hin, dass die Märkte zu zuversichtlich geworden seien, dass sich die Wirtschaft ausreichend abkühle, als dass die Fed ihren Kurs ändern könnte.
„Ich erinnere mich, dass viele unserer Kollegen und Prognostiker den größten Teil des Jahres 2023 oft zu mir sagten: ‚Die Inflationsgeschichte ist eine Geschichte von 2022, das ist vorbei.‘ Nun, es taucht wieder auf“, sagte Branch. „Und es taucht wieder auf, weil der Markt entschieden hat, dass die Fed am Ende ist.“
Seiner Ansicht nach ignorieren die Anleger negative Katalysatoren, die den Zinssenkungshoffnungen zuwiderlaufen, wie etwa rekordniedrige Arbeitslosenansprüche und die anhaltende restriktive Rhetorik von Fed-Vertretern.
„Wir müssen uns fragen, wie die Fed die Arbeitslosenquote von 4,1 % erreichen kann, die sie in diese Punktdiagramme eingebettet hat?“ er sagte.
Die neuesten Arbeitsmarktzahlen scheinen Branchs Argument zu stützen. Der am Freitag veröffentlichte Stellenbericht für Dezember zeigte, dass im Laufe des Monats 216.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft hinzukamen, was die Erwartungen von 170.000 übertraf. Die Arbeitslosenquote blieb bei 3,7 %.
Andere sehen die Dinge jedoch anders: Der Chefökonom der UBS sagte letzte Woche, dass eine Verlangsamung zur Jahresmitte die Desinflation beschleunigen werde, was die Fed dazu drängte, die Zinsen in diesem Jahr auf unter 3 % zu senken.