©Reuters. DATEIFOTO: Regenwolken sammeln sich in der Nähe des Gebäudes der Europäischen Zentralbank (EZB) in Frankfurt am Main, 21. Juli 2022. REUTERS/Wolfgang Rattay/File Photo/File Photo
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Von Jonathan Kabel
LONDON (Reuters) – Die Europäische Zentralbank wird in ihrer Straffungskampagne aggressiver sein als bisher angenommen und ihren Einlagensatz am 2. Februar um weitere 50 Basispunkte erhöhen, während sie ihren Kampf gegen die grassierende Inflation fortsetzt, ergab eine Reuters-Umfrage.
Obwohl die Zentralbank der Eurozone die Zinsen so schnell wie noch nie erhöht hat, ist es ihr bisher nicht gelungen, die Inflation auch nur annähernd an ihr Ziel von 2 % heranzuführen. Die Preise stiegen im Dezember gegenüber dem Vorjahr um 9,2 %, wie offizielle Daten letzte Woche zeigten.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde und ihr EZB-Rat werden den Einlagensatz am 2. Februar auf 2,50 % anheben, sagten 55 von 59 Ökonomen in der Umfrage vom 13. bis 20. Januar. Sie werden dem wahrscheinlich im März eine weitere Anhebung um 50 Basispunkte folgen lassen.
Die Zentralbank wird dann im nächsten Quartal 25 Basispunkte hinzufügen, bevor sie eine Pause einlegt, was einen Endzinssatz im aktuellen Zyklus von 3,25 % ergibt, den höchsten seit Ende 2008. In der Dezemberumfrage wurde der Zinssatz Ende März auf 2,50 % festgesetzt und wurde gesehen Höchststand bei 2,75 %. (Grafik: Reuters Poll – EZB Deposit Rate Outlook, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/movakjzjyva/Reuters%20Poll%20-%20ECB%20deposit%20rate%20outlook.png)
Auf die Frage, wie die Risiken zu ihren Prognosen für den Zinssatz für endfällige Einlagen verzerrt seien, gaben über zwei Drittel der Befragten, 23 von 33, an, dass es wahrscheinlicher sei, dass sie höher als niedriger enden, als sie derzeit erwarten.
„Das Risiko besteht darin, dass sie tatsächlich so aggressiv sein werden, wie sie behauptet haben. Lagarde und andere haben gesagt, dass sie auf lange Sicht bereit sind, wenn wir die Zinsen 2023 von Sitzung zu Sitzung anheben werden“, sagte Silke Tober vom Macroeconomic Policy Institute ( IMK).
“Es ist ein sehr klares Risiko, aber ich denke zufällig, dass es ein Fehler wäre.”
Der Refinanzierungssatz sollte nächste Woche um 50 Basispunkte auf 3,00 % steigen und im März einen Höchststand von 3,50 % erreichen.
Die US-Notenbank, die viele Monate vor der EZB mit Zinserhöhungen begann, wird ihren Straffungszyklus voraussichtlich nach einer Erhöhung um 25 Basispunkte bei jeder ihrer nächsten beiden geldpolitischen Sitzungen beenden. Laut einer kürzlich durchgeführten Umfrage von Reuters wird erwartet, dass die Zinsen dann mindestens für den Rest des Jahres stabil bleiben.
WACHSTUMS-UPGRADE
Die Inflation hat in der EU der 20 Nationen bereits ihren Höhepunkt erreicht, so die Umfrage, und wird nach unten abdriften, aber das Ziel der EZB wurde erst mindestens 2025 erreicht. Die Inflation wird in diesem Jahr durchschnittlich 6,0 % und im nächsten Jahr 2,5 % betragen, wird aber insgesamt 2,0 % betragen 2025.
Ein bisher milder Winter, fallende Gaspreise und jüngste positive Wirtschaftsdaten führten dazu, dass einige vierteljährliche Wachstumsprognosen in der letzten Umfrage von einer Dezember-Umfrage heraufgestuft wurden.
Obwohl immer noch eine technische Rezession vorhergesagt wurde – mit einem Rückgang von 0,2 % im letzten Quartal und 0,3 % im laufenden Quartal – wurde nun erwartet, dass die Wirtschaft im nächsten Quartal um 0,1 % wachsen würde und nicht stagnieren würde. Es wird prognostiziert, dass es in den folgenden zwei Quartalen um 0,3 % wachsen wird, wie unveränderte Mediane zeigten.
Alle bis auf einen der 36 Ökonomen, die auf eine andere Frage geantwortet haben, sagten, der Abschwung des Blocks sei eher flacher als erwartet als tiefer ausgefallen.
„Das Risiko schwerer, energiegetriebener Rezessionen ist nicht nur deutlich zurückgegangen, sondern die Reiserichtung der Frühindikatoren, einschließlich unserer PMI-Daten, signalisiert eine steigende Wahrscheinlichkeit einer früheren Wachstumsbelebung als erwartet“, sagte Ken Wattret von S&P Global (NYSE:).
Für dieses Jahr wurde das Wachstum auf 0,1 % festgelegt, eine Trendwende gegenüber der im letzten Monat prognostizierten Kontraktion von 0,1 %. Für 2024 wurde ein Wachstum von 1,3 % erwartet, unverändert gegenüber der Prognose vom Dezember.
(Weitere Artikel aus dem Umfragepaket zu den globalen langfristigen Wirtschaftsaussichten von Reuters:)