WASHINGTON (Reuters) – Der Präsident der Chicago Federal Reserve, Austan Goolsbee, sagte am Freitag, dass die anhaltend hohen Werte des Verbraucherpreisindexes Anlass zur Sorge gebe, er sich jedoch weiterhin darauf konzentriere, wie sich der von der Fed angestrebte Index der persönlichen Konsumpreise und Ausgaben verhalte.
„Wir hatten mehrere Inflationswerte, die höher waren als wir wollten“, sagte Goolsbee auf Fox Business, aber PCE „ist das bessere Maß … Wenn wir beginnen, bessere Werte zu erhalten, die uns zeigen, dass die Inflationskurve nachlässt.“ …das wird uns ein viel besseres Gefühl geben, wo wir sind…Wenn PCE wieder anzieht, werden wir die Preise stabilisieren.“
„Ein Monat ist kein Monat“, sagte Goolsbee und spiegelte damit die Zurückhaltung der Fed-Politiker wider, einem einzigen schlechten Datenpunkt zu viel Gewicht beizumessen.
Aber die über den Erwartungen liegenden VPI-Werte im Januar, Februar und März stellen „echte Monate“ mit schlechten Daten dar, die die Fed nun analysieren muss, um zu entscheiden, ob der Fortschritt in Richtung einer niedrigeren Inflation ins Stocken geraten ist oder anhalten wird.
Die Zentralbank legt ihr Inflationsziel von 2 % anhand des separaten PCE-Preisindex fest, der auf denselben Verbrauchsdaten basiert, die auch zur Berechnung des Bruttoinlandsprodukts verwendet werden, und gewichtet daher Dinge wie Wohn- und Gesundheitskosten anders als der VPI, der auf a basiert Erhebung der Verbraucherausgaben für einen definierten Warenkorb von Waren und Dienstleistungen.
Sie ist tendenziell niedriger als der VPI, und selbst nach dem Anstieg der Verbraucherpreise im März sagten Analysten diese Woche, es sei immer noch möglich, dass die PCE-Inflation für den Monat einen leichten Rückgang verzeichnen könnte, wenn die nächste Datenrunde am 26. April veröffentlicht wird.
Goolsbee machte keine Angaben zu seinen geldpolitischen Ansichten und sagte auch nicht voraus, was die Fed in den kommenden Sitzungen tun könnte, nachdem die Anleger eine Woche lang Anzeichen einer anhaltenden Inflation genutzt hatten, um ihre eigenen Zinssenkungserwartungen zurückzudrängen.
Aber seine Kommentare zeigen, welchen Einfluss kommende Datenveröffentlichungen auf die Politik der Fed haben werden, selbst bei denen, die tendenziell optimistischer waren, dass die Inflation weiter sinken wird.
Goolsbee wiederholte beispielsweise, dass er die Wohnkosten genau beobachte, da diese den Erwartungen der politischen Entscheidungsträger widersprochen hätten, dass eine Abschwächung der Wohnungsinflation unmittelbar bevorstehe.
Unterkünfte und steigende Kraftstoffpreise waren für einen Großteil der über den Erwartungen liegenden Verbraucherinflation im März verantwortlich, und Goolsbee sagte, die Aufgabe der Fed, die Preisstabilität wiederherzustellen, werde schwierig werden, wenn sich die Wohnkosten nicht wieder annähernd so entwickeln würden wie vor der Pandemie.
„Die wichtigste Zahl, die man an der Inflationsfront in nächster Zeit im Auge behalten muss, ist die Entwicklung im Wohnungsbau“, sagte Goolsbee. „Wenn das nicht so weit zurückgeht, wie es vor der COVID-19-Krise war, werden wir es schwer haben, die Gesamtbilanz wieder auf das Zielniveau zu bringen.“
Die Kosten für Unterkünfte machen etwa ein Drittel des VPI aus und stiegen in den Jahren vor der Pandemie jährlich um rund 3,2 %; Im März lag der Wert bei 5,7 %.
Die nächste Sitzung der Fed findet vom 30. April bis 1. Mai statt und ist nun so gut wie sicher, dass sie den Leitzins im aktuellen Bereich von 5,25 % bis 5,5 % stabil halten wird.