© Reuters. DATEIFOTO: Das Gebäude der Federal Reserve steht am 1. Mai 2020 in Washington, USA, vor blauem Himmel. REUTERS/Kevin Lamarque/File Photo
Von Shrutee Sarkar
BENGALURU (Reuters) – Laut einer Mehrheit der Ökonomen in einer Reuters-Umfrage wird die Federal Reserve bis 2023 warten, bevor sie die Zinsen anhebt.
Während die Hälfte der Mitglieder des Policy-Setting-Ausschusses der US-Notenbank im vergangenen Monat prognostizierten, dass die Fed ihren Leitzins für Tagesgelder – den Federal Funds Rate – im nächsten Jahr anheben würde, waren die meisten befragten Ökonomen vorsichtiger.
Die Umfrage wurde vom 12. bis 18. Oktober durchgeführt.
“Wir erwarten weiterhin, dass die Fed geduldig bleibt. Wir prognostizieren weiterhin keine Anhebung des Leitzinses bis Ende 2023, aber der genaue Zeitpunkt wird entscheidend davon abhängen, wie sich die Aussichten entwickeln, wenn mehr Daten gemeldet werden”, sagte Jim O’Sullivan, Chief US-Makrostratege bei TD Securities.
Vierzig von 67 Ökonomen sagten, dass die Fed Funds Rate von ihrem aktuellen Niveau von 0-0,25% im Jahr 2023 oder später steigen würde, wobei sich die meisten um das erste Quartal dieses Jahres herum gruppieren würden. Die verbleibenden 27 Ökonomen erwarten bis Ende nächsten Jahres eine Zinserhöhung.
Reuters-Umfrage: US-Wirtschaftsausblick https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/jnpwewleapw/Reuters%20Poll-%20U.S.%20economy%20and%20Fed’s%20outlook%20-%20October%202021.png
Die aufgestaute Verbrauchernachfrage in einer sich wieder öffnenden Wirtschaft erhöht den Preisdruck zu einer Zeit, in der globale Lieferketten, die durch die Coronavirus-Pandemie gestört sind, zu weit verbreiteten Lagerengpässen führen.
Die hohe Inflation bereitet vielen Zentralbanken Sorge, von denen einige bereits die Zinsen angehoben haben oder kurz davor stehen. Die Fed ihrerseits wird voraussichtlich im nächsten Monat bekannt geben, dass sie damit beginnen wird, die monatlichen Anleihekäufe in Höhe von 120 Milliarden US-Dollar zu reduzieren, die sie getätigt hat, um die wirtschaftlichen Folgen der Pandemie einzudämmen.
Neunundzwanzig der 37 befragten Ökonomen gaben an, dass das Risiko für den Zeitpunkt der ersten Zinserhöhung der Fed darin bestehe, dass sie früher als erwartet erfolgen könnte.
„Leider bezweifeln wir, dass Lieferkettenprobleme und Arbeitsmarktengpässe schnell gelöst werden, sodass die Inflation bis 2022 erhöht bleiben wird. Angesichts dieser Situation erwarten wir Zinserhöhungen im September und Dezember nächsten Jahres“, sagte James Knightley, internationaler Chefökonom bei ING.
22 der 40 Ökonomen, die auf eine Zusatzfrage geantwortet haben, gaben an, dass die größte Sorge für die US-Wirtschaft im kommenden Jahr eine anhaltend höhere Inflation sei, und 30 % von ihnen gaben an, dass es sich um eine stärker als erwartete Wachstumsverlangsamung handelt.
Der Konsens für den Preisindex für die privaten Konsumausgaben (PCE) ohne Nahrungsmittel und Energie, einem der wichtigsten Inflationsindikatoren der Fed, deutete auf eine über dem Zielwert liegende Inflation bis Ende nächsten Jahres hin, die sich jedoch in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 verlangsamte, zusammen mit Wirtschaftswachstum.
“Wir heben die Schätzungen der Kerninflation etwas an, was die anhaltenden Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage widerspiegelt”, sagte O’Sullivan von TD Securities.
“Ja, die Inflationsprognosen für 2021 werden immer wieder angehoben, aber die Fed-Politik muss entsprechend der Richtung der Wirtschaft positioniert werden, nicht der Richtung, in der sie war.”
Nach einem Wachstum von 6,7% im zweiten Quartal auf Jahresbasis wurde erwartet, dass sich das US-Wirtschaftswachstum im dritten Quartal auf 3,8% verlangsamte, bevor es im laufenden Quartal um 5,0% anstieg. Dies im Vergleich zu den im September für das dritte bzw. vierte Quartal prognostizierten 4,4 % bzw. 5,1 %.
Im Durchschnitt soll die Wirtschaft im nächsten Jahr um 4,0 %, im Jahr 2023 um 2,5 % und im Jahr 2024 um 2,2 % wachsen. Dies im Vergleich zu früheren Prognosen von 4,2 % für 2022 und 2,3 % für 2023. Die September-Umfrage verlangte keine Prognosen für 2024 .
Das Dilemma für die politischen Entscheidungsträger der Fed, die sowohl eine stabile Inflation als auch eine maximale Beschäftigung anstreben, besteht darin, ob frühe Zinserhöhungen, um einen Anstieg der Inflation zu stoppen, möglicherweise weitere Beschäftigungsgewinne opfern könnten.
Es wurde erwartet, dass die Arbeitslosenquote bis mindestens zur zweiten Hälfte des Jahres 2023 zwischen 3,6% und 4,7% schwankt, wobei nur eine Handvoll Ökonomen einen Rückgang auf den Stand vor der Pandemie prognostizieren.
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