©Reuters. DATEIFOTO: Eine Frau trägt während der Ferienzeit eine Einkaufstasche in New York City, USA, 21. Dezember 2022. REUTERS/Eduardo Munoz
Von Hari Kishan
BENGALURU (Reuters) – Laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen, die sagten, das größere Risiko sei eine weitere Herabstufung ihrer Ansicht, wird das weltweite Wirtschaftswachstum in diesem Jahr voraussichtlich kaum unter 2% liegen, was im Widerspruch zum weit verbreiteten Optimismus an den Märkten seit Beginn des Jahres steht Jahr.
Sinkende Energiepreise, eine Verlangsamung der Inflation in den meisten Volkswirtschaften von den Höchstständen seit mehreren Jahrzehnten, eine unerwartet widerstandsfähige Wirtschaft in der Eurozone und die wirtschaftliche Wiedereröffnung Chinas haben Händler zu Spekulationen veranlasst, dass der Abschwung milder ausfallen wird.
Dies hat den All-Country-World-Aktienindex von MSCI gegenüber den Tiefstständen im Oktober um fast 20 % steigen lassen und am Dienstag ein Fünfmonatshoch erreicht, trotz des größeren Risikos, dass die Zentralbanken die Zinssätze länger hoch halten, anstatt sie zu senken.
Aber die Ökonomen insgesamt waren viel weniger optimistisch und reduzierten die Wachstumsprognosen für dieses und das nächste Jahr von 2,3 % bzw. 3,0 % in einer Umfrage vom Oktober 2022 auf 2,1 % bzw. 2,8 %. Ihre mürrischere Stimmung widersprach einigen bemerkenswerten Heraufstufungen durch die Banken in den letzten Wochen.
Die Wachstumsprognose für 2023 liegt deutlich hinter einer im Oktober veröffentlichten Prognose des Internationalen Währungsfonds von 2,7 %, die nächste Woche aktualisiert werden soll. Die neuesten Reuters-Umfragen unter mehr als 500 Ökonomen aus 45 Volkswirtschaften wurden vom 5. bis 25. Januar durchgeführt.
Mehr als zwei Drittel der Befragten, 130 von 195, gaben an, dass das größere Risiko für ihre Aussichten für das weltweite Wachstum darin bestehe, dass es noch langsamer sein würde, als sie derzeit erwarten.
Viel wird davon abhängen, wie viel Erfolg die großen Zentralbanken der Welt aus rund einem Jahr historisch aggressiver Zinserhöhungen ziehen können, die noch nicht abgeschlossen sind. Es kann ein Jahr oder länger dauern, bis sich die vollen Auswirkungen von Zinserhöhungen in den Volkswirtschaften zeigen.
„Der Markt preist weiterhin ein Traumszenario ein, in dem die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat und dann stark zurückgeht, aber nicht nach unten überschießt“, sagten die Marktstrategen der Rabobank auf der Grundlage relativ guter Nachrichten aus den in den ersten Wochen dieses Jahres veröffentlichten Daten.
„Allerdings … ist die Bandbreite der bevorstehenden Szenarien wirklich breit, und doch scheint sich der Markt mit einem glücklichen Median zufrieden gegeben zu haben, der am unwahrscheinlichsten ist.“
GRAFIK: Reuters-Umfragegrafik zu den globalen Wachstumsaussichten (https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/zdvxdrzrjvx/Reuters%20poll%20graphic%20on%20the%20global%20growth%20outlook.PNG)
Die Konsensprognosen für das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts für 2023 für mehr als 80 % der befragten Volkswirtschaften wurden gegenüber der Umfrage vom Oktober herabgestuft.
Die Inflationsprognosen für dieses Jahr in fast 80 % der befragten Volkswirtschaften, 35 von 45, wurden gegenüber der Oktoberumfrage heraufgestuft, was darauf hindeutet, dass die Zentralbanken weltweit über einen längeren Zeitraum eine straffere Geldpolitik beibehalten.
Gleichzeitig wurde nicht erwartet, dass die Arbeitslosenquoten von einem relativ niedrigen Niveau stark steigen würden.
Das deutet darauf hin, dass die Zentralbanken keinen Spielraum haben, um in naher Zukunft auch nur eine Zinssenkung in Erwägung zu ziehen.
Es wurde erwartet, dass fast alle großen Zentralbanken die Zinsen bis Ende dieses Jahres stabil halten würden, eine Schlussfolgerung, die auch im Widerspruch zu den Zinsfutures steht, die eine Lockerung im vierten Quartal erwarten.
Von der Europäischen Zentralbank, der US-Notenbank und der Bank of England wurde erwartet, dass sie die Zinsen bei jeder ihrer nächsten beiden geldpolitischen Sitzungen anheben und dann stabil halten würden.
Während von der EZB größere Zinserhöhungen um 50 Basispunkte erwartet wurden, ging die Fed von kleineren Zinserhöhungen um 25 Basispunkte aus.
Es wurde prognostiziert, dass die BoE ihren Leitzins am 2. Februar um 50 Basispunkte auf 4,00 % anheben und dann im März um einen Viertelprozentpunkt erhöhen würde, bevor sie eine Pause einlegt.
„Wir sehen gute Gründe zu der Annahme, dass der Weltwirtschaft noch ein hartes Jahr bevorsteht“, so Ökonomen Citigroup (NYSE:) sagte.
„Eine hohe Inflation und eine straffe Geldpolitik dürften die Aussichten plagen, und wir wären nicht überrascht, wenn wir in den kommenden Monaten eine erneute Verschärfung der globalen Finanzbedingungen sehen würden.“
GRAFIK: Reuters-Umfragegrafik zu den wichtigsten globalen Zentralbankzinssätzen (https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/znpnbzrzmpl/Reuters%20poll%20graphic%20on%20the%20key%20global%20central%20bank%20interest% 20Raten.PNG)
Auf die Frage nach der größten Bedrohung für das globale Wirtschaftswachstum im Jahr 2023 waren mehr als 85 % der Ökonomen, 171 von 196, fast gleichmäßig zwischen einer strafferen Geldpolitik (90) und einer anhaltend höheren Inflation (81) gespalten.
Fünfzehn wiesen auf den Krieg zwischen Russland und der Ukraine hin, acht nickten auf eine Korrektur der Vermögenspreise, einer sagte auf ein Wiederaufleben von COVID-19 und einer auf schwächer als erwartet ausgefallene Arbeitsmärkte.
(Für andere Geschichten aus der globalen Wirtschaftsumfrage von Reuters:)