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- Goldman Sachs erwartet nun nicht, dass die Fed bei ihrer nächsten Sitzung am 21./22. März die Zinsen anheben wird.
- Fed-Chef Powell hatte zuvor unerwartet hohe Zinserhöhungen angekündigt, um die Inflation abzukühlen.
- Aber die Nachwirkungen der Implosion der Silicon Valley Bank sorgen für Unsicherheit im Bankensektor.
Die Implosion der Silicon Valley Bank oder SVB und die daraus resultierende Panik im Bankensektor dürften laut einer großen Bank die restriktiven Zinsbemühungen der Federal Reserve zunichte machen.
Goldman Sachs erwartet jetzt nicht, dass das Federal Open Market Committee die Zinsen bei seiner nächsten zweitägigen Sitzung am 21. und 22. März anheben wird. Der Investmentbanking-Riese hatte zuvor erwartet, dass die US-Notenbank die Zinsen um 25 Basispunkte anheben würde, oder 0,25 Prozentpunkte bei dieser Sitzung.
„Angesichts der jüngsten Spannungen im Bankensystem erwarten wir nicht länger, dass das FOMC bei seiner Sitzung am 22. März eine Zinserhöhung vorlegen wird, mit erheblicher Unsicherheit über den Weg nach März“, schrieben die Analysten von Goldman Sachs in einer Insider-Mitteilung vom Sonntag.
Goldman Sachs erwartet immer noch, dass die Fed im Mai, Juni und Juli Zinserhöhungen um 0,25 Prozentpunkte mit einem Endzins von 5,25 % bis 5,5 % vornimmt – wenn die Beamten diesen Zinserhöhungszyklus voraussichtlich beenden werden. Sie sieht aber “erhebliche Unsicherheiten über den Weg”.
Die aktualisierte Analyse von Goldman Sach kommt nur wenige Tage späterFed-Vorsitzender Jerome Powell signalisierte, dass die Zentralbank die Zinsen wahrscheinlich höher als zuvor erwartet anheben wird.
Zinserhöhungen trugen indirekt zum Zusammenbruch der SVB bei
Die Zentralbank hat die Zinsen im vergangenen Jahr bereits acht Mal auf das angestrebte Niveau von 100 % angehoben 4,5 % bis 4,75 % jetzt, indirekt zum Zusammenbruch der SVB beigetragen.
Dies liegt daran, dass diese Erhöhungen die Kreditaufnahme verteuerten, sodass Börsengänge und private Mittelbeschaffungen für Start-ups – der Hauptkundenstamm von SVB – in schwierigen Zeiten in der Technologiebranche getroffen wurden.
Um den Liquiditätsbedarf zu decken, begannen die Technologiekunden der SVB, Gelder von der Bank abzuheben – also begann das Finanzinstitut, Mittel zu beschaffen und verkaufte am vergangenen Mittwoch ein Portfolio im Wert von 21 Milliarden US-Dollar.
Da die Kurse von Anleihen jedoch in umgekehrtem Verhältnis zu den Zinssätzen stehen, musste SVB bei dem Verkauf einen Verlust von 1,8 Milliarden US-Dollar hinnehmen. Es versuchte dann, Verluste zu decken, indem es versuchte, Aktien zu verkaufen und damit verbundene Wertpapiere auszugeben. Dies wiederum schürte bei Tech-VCs und Gründern Bedenken hinsichtlich der finanziellen Stabilität der Silicon Valley Bank, löste einen Bank Run aus und schürte Ansteckungsängste im Bankensektor.
Die SVB wurde am Freitag von den Aufsichtsbehörden geschlossen und von der Eidgenössischen Einlagensicherungsgesellschaft übernommen.
Und die Analysten von Goldman Sachs sind nicht die einzigen, die glauben, dass die Zinsentscheidungen der Fed durch den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank beeinflusst werden könnten.
Larry McDonald, der Gründer von „The Bear Traps Report“sagte CNBC am Freitag, dass die Kernschmelze der Bank die Fed dazu veranlassen könnte Zinssenkung um 1 Prozentpunkt bis Dezember, um einer Ansteckung im Finanzsystem vorzubeugen.