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- Laut Goldman Sachs wird die Fed die Zinsen im Jahr 2024 nur zweimal senken.
- Nach einem heißen Inflationsbericht im März senkte die Bank ihre Zinssenkungsprognose von drei auf zwei.
- „Wir verschieben unsere Prognose einer ersten Zinssenkung von Juni auf Juli“, sagte Goldman Sachs.
Laut einer Mitteilung von wird die Federal Reserve die Zinsen im Jahr 2024 nur zweimal senken Goldman Sachs Ökonom Jan Hatzius.
Das steht im krassen Gegensatz zu der vorherrschenden Ansicht der Anleger zu Beginn des Jahres, dass die Fed die Zinssätze bis zu sieben Mal senken würde, und dass die Verlagerung weitaus weniger Zinssenkungen die Märkte auf den Kopf stellt, zusammen mit dem Dow Jones Industrial Average brach im Mittwochshandel um mehr als 500 Punkte ein.
Hatzius revidierte seine Prognose von drei Zinssenkungen um 25 Basispunkte in diesem Jahr auf zwei Zinssenkungen, nachdem der CPI-Bericht vom März heißer ausfiel als erwartet, was teilweise auf einen Anstieg der autobezogenen Kosten wie Versicherungen und Reparaturen zurückzuführen war.
„Wir verschieben unsere Prognose der ersten Zinssenkung von Juni auf Juli. Danach erwarten wir weiterhin Senkungen im vierteljährlichen Tempo, was nun zwei Senkungen im Jahr 2024 im Juli und November impliziert“, sagte Hatzius.
Der Kern-VPI stieg im März um 0,36 %, was 6 Basispunkte über den Konsenserwartungen lag und dem Tempo vom Februar entsprach. Ein Großteil des Anstiegs der höheren Gesamtpreise im letzten Monat war auf den Automobilmarkt zurückzuführen.
„Während nur 7 % des Kerngeschäfts beitrugen, trugen private Transportkategorien über ein Drittel (14 Basispunkte) zum monatlichen Kernwachstum bei, was eine stärkere Beschleunigung der Kfz-Versicherung als erwartet und einen Anstieg der Kfz-Reparaturkosten um 1,7 % widerspiegelt“, erklärte Hatzius.
Die Anleger haben ihre Aufmerksamkeit nun auf die PCE-Daten für März gerichtet, die später in diesem Monat veröffentlicht werden, und Hatzius betonte, dass einige Preissprünge im CPI-Bericht, wie z. B. bei der Autoversicherung, nicht in den PCE-Bericht einfließen werden. Dennoch erhöhte Hatzius nach dem heißen CPI-Bericht seine Erwartungen für den PCE-Bericht vom März.
„Wir gehen vorläufig davon aus, dass die PCE-Kernpreise im März um 0,28 % gestiegen sind, gegenüber unserer vorherigen Annahme von 0,21 %“, sagte Hatzius.
Ein Teil von Goldmans Vertrauen in nur zwei Zinssenkungen in diesem Jahr rührt von der Tatsache her, dass das jüngste Punktdiagramm der Federal Reserve eine Zentralbank zeigte, die in diesem Jahr fast gleichmäßig auf zwei oder drei Zinssenkungen verteilt war.
„Der Offenmarktausschuss (FOMC) war hinsichtlich seines dreistufigen Basisszenarios für 2024 bereits sehr uneinig, und wir glauben, dass der Ausschuss dafür sorgen muss, dass die Reihe von drei festeren Inflationszahlen von Januar bis März durch eine längere Reihe schwächerer Zahlen in den Folgemonaten ausgeglichen wird“, sagte Hatzius sagte.