Die Bank of England hat Kwasi Kwarteng gewarnt, dass sich die Wirtschaft in einer Rezession befindet und sie höchstwahrscheinlich die Zinssätze nach dem Mini-Budget zur Steuersenkung vom Freitag erhöhen muss.
Am Vorabend eines großen Unterstützungspakets der Kanzlerin, das darauf abzielt, den „Stagnationszyklus“ der Wirtschaft zu durchbrechen, sagte Threadneedle Street, die britische Wirtschaft steuere auf ein zweites Quartal in Folge mit sinkender Produktion zu, wobei das Bruttoinlandsprodukt schrumpfen werde 0,1 % in den drei Monaten bis September.
Da die Energie- und Lebensmittelrechnungen jedoch immer noch in die Höhe schnellen und die Inflation erst im Oktober ihren Höhepunkt erreichen dürfte, erhöhte die Bank of England die Kreditkosten für eine siebte Sitzung ihres geldpolitischen Ausschusses (MPC) in Folge und machte deutlich, dass die Pläne der neuen Regierung riskiert wurden, ausgelöst zu werden weitere Zinserhöhungen.
Der MPC – der die Zinssätze am Donnerstag um 0,5 Prozentpunkte auf 2,25 % anhob – sagte, er werde die Auswirkungen der Energiepreisobergrenzen und des Wachstumsplans der Regierung vor der nächsten Entscheidung des Ausschusses im November sorgfältig prüfen.
In einem Brief an die Kanzlerin, in dem erklärt wird, warum die Inflation fast das Fünffache ihres Ziels von 2 % erreicht, sagte der Gouverneur der Bank, Andrew Bailey: „Sollten die Aussichten auf einen anhaltenderen Inflationsdruck hindeuten, auch durch eine stärkere Nachfrage, wird der Ausschuss energisch reagieren, wie nötig.”
Kwarteng wird am Freitag 30 separate Maßnahmen ankündigen – darunter Steuersenkungen, neue Investitionszonen und eine Beschleunigung von Infrastrukturprojekten – um die Wachstumsrate der Wirtschaft auf sein erklärtes Ziel von 2,5 % pro Jahr zu steigern.
Eines der Hauptelemente des Pakets – die Rücknahme der im April zur Finanzierung der Gesundheits- und Sozialabgaben eingeführten Erhöhung der Sozialversicherungsbeiträge in Höhe von 13 Mrd. £ – wird am 6. November in Kraft treten, drei Tage nach dem nächsten Zinssatz der Bank Entscheidung.
Während fast 28 Millionen Menschen infolge des Umzugs mehr von ihrem Einkommen behalten werden, sagte die Denkfabrik der Resolution Foundation, dass die ärmsten 10 % der Haushalte im Zeitraum 2022-23 im Durchschnitt 11,41 £ gewinnen würden, während die reichsten 10 % der Haushalte £ gewinnen würden 682.
Das Mini-Budget wird voraussichtlich erhebliche weitere Interventionen enthalten, um das Wachstum über die Umkehrung des NIC-Anstiegs und die geplante Erhöhung der Körperschaftssteuer im April hinaus anzukurbeln, haben Quellen des Finanzministeriums bestätigt, wobei eine Quelle aus Whitehall das Paket als „mehr Kaninchen als Watership Down“ beschreibt “.
Ein wichtiger Bestandteil des steuerlichen Ereignisses werden neue Investitionszonen für 38 Kommunal- und Bürgermeisterbehörden in England sein – darunter West Midlands, Tees Valley, Somerset und Hull –, die umfangreiche Deregulierungspläne haben werden, um mehr Land für Wohn- und Gewerbeentwicklung sowie Steuern freizugeben Kürzungen für Unternehmen.
Die Pläne für die Investitionszone beinhalten eine Reihe kontroverser Maßnahmen, wie die Beseitigung der Notwendigkeit für Entwickler, bezahlbare Wohnziele zu erreichen, wie erstmals vom Guardian enthüllt. Auch die Umweltvorschriften werden in diesen Zonen gekürzt.
Kwarteng wird Pläne verteidigen, die Obergrenze für Bankerboni und das Fracking-Verbot aufzuheben, und sagt, die Regierung werde „mutig und unverschämt Wachstum anstreben – selbst wenn dies bedeutet, schwierige Entscheidungen zu treffen“.
Er wird auch Maßnahmen zur Beschleunigung der Umsetzung von etwa 100 großen Infrastrukturprojekten im ganzen Land ankündigen, die seiner Meinung nach durch die Bürokratie unnötig verzögert wurden.
Die Kanzlerin wird den Abgeordneten sagen: „Das Wachstum ist nicht so hoch, wie es sein müsste, was die Bezahlung öffentlicher Dienstleistungen erschwert und Steuererhöhungen erforderlich macht. Dieser Stagnationszyklus hat dazu geführt, dass die Steuerbelastung den Prognosen zufolge den höchsten Stand seit den späten 1940er Jahren erreichen wird.
„Wir sind entschlossen, diesen Kreislauf zu durchbrechen. Wir brauchen einen neuen Ansatz für eine neue, auf Wachstum ausgerichtete Ära. Auf diese Weise werden wir höhere Löhne, bessere Möglichkeiten und ausreichende Einnahmen erzielen, um unsere öffentlichen Dienste jetzt und in Zukunft zu finanzieren.
„Auf diese Weise werden wir erfolgreich mit dynamischen Volkswirtschaften auf der ganzen Welt konkurrieren. So verwandeln wir den Teufelskreis der Stagnation in einen virtuosen Wachstumszyklus.“
Pat McFadden, der Schattenchefsekretär des Finanzministeriums, sagte, die Summen, um die es ging, seien außergewöhnlich, ohne dass geprüft wurde, wie sie finanziert würden, außer durch Kreditaufnahme.
„Ihre Entscheidung, all dies durch Kreditaufnahme zu finanzieren und nicht zu versuchen, auch nur einen Teil davon durch eine Windfall-Steuer auf die Energieunternehmen zu finanzieren, die das Beste aus der aktuellen Krise machen, erhöht das Risiko und lässt die britischen Steuerzahler länger mehr zahlen“, sagte er.
Bei der Bekanntgabe ihrer jüngsten Zinsentscheidung sagte die Bank of England, dass die Energiepreisgarantie, die die Rechnungen für Haushalte begrenzt, bedeuten würde, dass die Inflation in diesem Herbst ihren Höhepunkt bei knapp unter 11 % erreichen würde, anstatt 13 % zu überschreiten. Obwohl der Verbraucherpreisindex von 10,1 % im Juli leicht nachgab und im August 9,9 % erreichte, bleibt er auf einem Niveau, das seit Anfang der 1980er Jahre nicht mehr erreicht wurde.
Bailey sagte jedoch in seinem Brief an Kwarteng, dass die Unterstützungsmaßnahmen der Regierung riskierten, den Aufwärtsdruck auf die Lebenshaltungskosten zu erhöhen. „Alle anderen gleich … dies wird mittelfristig den Inflationsdruck erhöhen“, schrieb Bailey.
Nach einem Rückgang des BIP um 0,1 % in den drei Monaten bis Juni sagte die Bank, dass im dritten Quartal angesichts eines Einbruchs der Verbraucherausgaben und einer schwächeren Aktivität im verarbeitenden Gewerbe und im Baugewerbe nun mit einem weiteren Rückgang um 0,1 % zu rechnen sei.
Es hieß, der Rückgang spiegele auch eine weniger als erwartete Erholung von den zusätzlichen Feiertagen für das Platinjubiläum der Königin sowie die Auswirkungen von Unternehmen wider, die ihre Türen aus Respekt vor dem Staatsbegräbnis in dieser Woche schließen. Eine Volkswirtschaft befindet sich technisch gesehen in einer Rezession, wenn sie zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativem Wachstum erleidet.
Susannah Streeter, Senior Investment and Markets Analyst bei Hargreaves Lansdown, sagte: „Der Startschuss für das wirtschaftliche Tauziehen zwischen der Bank of England und der Regierung von Liz Truss ist gefallen.
„Team Bailey von der Bank of England möchte die Nachfrage aus der Wirtschaft drängen, um zu versuchen, die Preisspirale zu stoppen, während Team Truss sie ankurbeln möchte und riskiert, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlängern.“