Haben Hausbauer ihre Grenzen erreicht, wie weit sie die Hypothekenzinsen senken können, um die Nachfrage anzukurbeln? Heute haben wir die Daten zu den Baubeginnen erhalten, die über den Schätzungen lagen, aber insgesamt boomt die Wohnungsbautätigkeit hier nicht.
Ich bin fest davon überzeugt, dass die Bauherren die Wohnungsbestandssituation bei Einfamilienhäusern nicht lösen können, weil sie einfach nicht genug bereitstellen werden. Wie unten dargestellt, haben wir derzeit nur 72.000 neue Häuser zum Verkauf.
Diese Daten erreichen wieder ein normaleres Niveau, aber selbst in den schlimmsten Tagen des Zusammenbruchs der Immobilienblase erreichten wir nie die 200.000-Häuser-Marke. In einem Land mit über 335 Millionen Einwohnern (und über 156 Millionen Erwerbstätigen) werden 72.000 nicht viel dazu beitragen, die Lagerbestände zu verbessern.
Aus Volkszählung:
Wohnungsbau beginnt: Im Juli wurden saisonbereinigt 1.452.000 neue Wohnungen in Privatwohnungen neu gebaut. Dies liegt 3,9 Prozent (±16,0 Prozent)* über der revidierten Juni-Schätzung von 1.398.000 und 5,9 Prozent (±16,1 Prozent)* über der Juli-2022-Rate von 1.371.000. Im Juli wurden 983.000 Einfamilienhäuser neu gebaut; das sind 6,7 Prozent (±13,0 Prozent)* über dem revidierten Juni-Wert von 921.000. Die Juli-Rate für Einheiten in Gebäuden mit fünf oder mehr Einheiten betrug 460.000.
Wie Sie in der Grafik unten sehen können, haben sich die Baubeginne stabilisiert, da die Verkäufe neuer Häuser immer noch im Vergleich zum Vorjahr wachsen, aber die Baubeginne boomen nicht gerade. Wir dürfen nicht vergessen, dass die Hausbauer immer noch einen beträchtlichen Rückstand an Häusern haben, mit deren Bau sie noch nicht begonnen haben.
Baugenehmigung: Die Zahl der privaten Wohneinheiten, die im Juli durch Baugenehmigungen genehmigt wurden, betrug saisonbereinigt jährlich 1.442.000. Dies liegt 0,1 Prozent über der revidierten Juni-Rate von 1.441.000, aber 13,0 Prozent unter der Juli-2022-Rate von 1.658.000. Im Juli lag die Zahl der Genehmigungen für Einfamilienhäuser bei 930.000; das sind 0,6 Prozent mehr als der revidierte Juni-Wert von 924.000. Die Genehmigungen für Einheiten in Gebäuden mit fünf oder mehr Einheiten lagen im Juli bei 464.000.
Auch die Zahl der Wohngenehmigungen hat sich seit dem Rückgang stabilisiert, und wir sehen, dass mehr Einfamiliengenehmigungen erteilt werden, aber das ist kein großer Schritt, wie die Grafik unten zeigt.
Wie lange werden die Bauherren ihren Vorteil behalten?
Warum konzentriere ich mich jetzt auf die Hypothekenzinsen? Nun, die Hypothekenzinsen liegen jetzt am oberen Ende meiner Prognosespanne für 2023 und wir haben es immer noch mit einem angespannten Hypothekenmarkt zu tun. Im letzten Jahr konnten die Bauträger ihre jährlichen Umsätze steigern, indem sie niedrigere Hypothekenzinsen anboten, was ihnen möglich war, weil sie gute Gewinnspannen hatten.
Allerdings äußerten sie in diesem Jahr zum ersten Mal ihre Besorgnis über ihre Zukunft im Land Vertrauensindex des Bauunternehmers: Aufeinanderfolgende Rückgänge in der zukunftsgerichteten sechsmonatigen Datenlinie aus der Bauherrenumfrage. Auch die Schlagzeilendaten gingen zum ersten Mal seit langem zurück, aber im letzten Monat gaben die zukunftsgerichteten Daten trotz der positiven Zahlen nach.
Die zukunftsgerichteten Wohnungsdaten der Bauträger waren viele Monate lang positiv, aber in den letzten zwei Monaten hat sich das geändert, sodass die Bauträger hinsichtlich ihrer Zukunft vorsichtiger sind. Was sich geändert hat, ist, dass die Hypothekenzinsen in den letzten zwei Monaten länger hoch geblieben sind, sodass wir hier einen direkten Zusammenhang mit höheren Zinssätzen haben.
Ich bin ein großer Fan davon HMI-Daten Denn die Bauherren wissen besser als alle anderen, was sie können und was nicht. Sie müssen nur an diese Umfrage glauben und ein Auge darauf haben, ob die höheren Zinsen in der Zukunft beginnen, ihre Vertrauenskennzahlen zu erreichen. Ich sehe Risse im System, die eine genaue Überwachung erfordern, da diese Datenleitung manchmal sehr unruhig sein kann, aber wenn wir eine Folge dieser Leitungen erhalten, ergibt sich daraus ein Trend.
Im Moment behalte ich dies im Auge, denn wenn die Bauträger Probleme mit der Zukunft haben, wird sich auch der Immobilienmarkt im Allgemeinen in einer schwächelnden Phase befinden. Wie wir heute anhand der Kaufantragsdaten gesehen haben, brechen unsere Umsätze nicht wie im Jahr 2022 ein, aber wir wachsen auch nicht.