Der Handel mit Aktien des umkämpften chinesischen Entwicklers Kaisa Group Holdings wurde an der Hongkonger Börse ausgesetzt, was neue Nerven in Bezug auf die finanzielle Stabilität des riesigen Immobiliensektors des Landes hervorruft.
Die Aussetzung am Mittwoch erfolgt, nachdem es Berichten zufolge unwahrscheinlich war, dass Kaisa bis zum Stichtag Dienstagnacht in den USA eine Dollaranleihe in Höhe von 400 Mio.
Die chinesische Regierung löste eine Krise in der Immobilienbranche aus, als sie letztes Jahr eine Initiative startete, um die übermäßige Verschuldung von Immobilienunternehmen sowie die grassierenden Verbraucherspekulationen einzudämmen.
Unternehmen, die große Schulden angehäuft hatten, um zu expandieren, fanden plötzlich die Wasserhähne zu und begannen, Projekte abzuschließen, Auftragnehmer zu bezahlen und sowohl inländische als auch ausländische Rückzahlungen zu leisten.
Kaisa, Chinas 27. größtes Immobilienunternehmen in Bezug auf den Umsatz, aber eines der am stärksten verschuldeten, war das jüngste Unternehmen, das Investoren erschreckte, als es am Freitag bekannt gab, dass es bei einem Angebot für einen Schuldentausch gescheitert war, der ihm den entscheidenden Zeitpunkt verschaffen würde. Bei einem Debt Swap gibt das Unternehmen den Gläubigern Sicherheiten, anstatt die Schulden zurückzuzahlen.
Am Mittwochmorgen gab das Unternehmen bekannt, dass es den Handel in Hongkong, wo es notiert ist, aussetzt, „bis das Unternehmen eine Mitteilung mit Insiderinformationen veröffentlicht“.
Es ist das zweite Mal, dass das Unternehmen den Handel im letzten Monat ausgesetzt hat. Seine Aktien haben in diesem Jahr 75 % ihres Wertes verloren.
Kaisa kündigte letzten Monat einen Plan an, den Rückzahlungstermin für einige seiner Anleihen zu verschieben und einen Umtausch für mindestens 380 Mio.
Das Angebot erhielt jedoch nicht die 95-prozentige Zustimmung der Anleihegläubiger, die für die Durchführung des Plans erforderlich waren. Einige Anleihegläubiger schickten ein formelles Angebot zur Stundung der Schulden, um Kaisa mehr Zeit für die Rückzahlung zu geben, aber es war am Mittwoch nicht klar, ob Kaisa annehmen würde.
Das Unternehmen hat derzeit rund 11,6 Mrd. USD an ausstehenden Dollarnoten. Zuvor war das Unternehmen 2015 mit einer Dollarschuld in Verzug geraten und war damit der erste chinesische Entwickler, der dies tat.
Analysten von S&P sagten letzten Monat voraus, dass ein Zahlungsausfall von Kaisa „unvermeidlich“ sei, da die Liquidität des Unternehmens so erschöpft zu sein schien. „Wir glauben, dass das Zahlungsausfallrisiko hoch ist und letztendlich zu einer Umschuldung führen könnte“, sagten sie. „Ein Ausfallszenario ist innerhalb der nächsten sechs Monate unvermeidlich.“
Der einzige chinesische Entwickler mit mehr Offshore-Schulden ist China Evergrande, der im September die aktuelle Vertrauenskrise auslöste.
China Evergrande hat am Dienstag nach einer einmonatigen Nachfrist keine Zahlungen in Höhe von 82,5 Mio.
Der Großteil der Schulden entfällt auf China mit nur 23 Milliarden Dollar, die auf Dollar lauten. Infolgedessen erwarten Analysten, dass Evergrande nun irgendwie umstrukturiert oder aufgebrochen wird und seine riesigen Schulden über das chinesische Finanzsystem verteilt werden.
Die Aktien von China Evergrande sind am Mittwoch in Hongkong um 1 % gefallen.
Mit Reuters und Agence France-Presse