© Reuters. DATEIFOTO: Das Gebäude des Federal Reserve Board an der Constitution Avenue ist am 27. März 2019 in Washington, USA, abgebildet. REUTERS/Brendan McDermid/File Photo
Von Howard Schneider und Jonnelle Marte
WASHINGTON (Reuters) – Beamte der Federal Reserve sagten letzten Monat, dass der US-Arbeitsmarkt „sehr angespannt“ sei und dass die US-Notenbank möglicherweise die Zinssätze früher als erwartet anheben und damit beginnen muss, ihre Gesamtanlagebestände zu reduzieren, um die hohe Inflation zu bändigen Protokoll ihrer politischen Sitzung vom 14.-15. Dezember.
„Die Teilnehmer stellten im Allgemeinen fest, dass es angesichts ihrer individuellen Aussichten für die Wirtschaft, den Arbeitsmarkt und die Inflation gerechtfertigt sein könnte, den Leitzins früher oder schneller zu erhöhen, als die Teilnehmer zuvor erwartet hatten angemessen sein, relativ bald nach Beginn der Anhebung des Leitzinses mit der Reduzierung der Bilanz der Federal Reserve zu beginnen”, heißt es in dem am Mittwoch veröffentlichten Protokoll.
Die Sprache zeigte die Tiefe des Konsens, der sich in den letzten Wochen bei der Fed über die Notwendigkeit herausgebildet hat, gegen die hohe Inflation vorzugehen – nicht nur durch Erhöhung der Kreditkosten, sondern durch Handeln mit einem zweiten Hebel und Reduzierung der Bestände der Zentralbank an Staatsanleihen und Hypotheken -besicherte Wertpapiere, die während der Coronavirus-Pandemie angesammelt wurden, um die langfristigen Zinssätze niedrig zu halten.
Die Bilanz der Fed beträgt 8,8 Billionen Dollar.
Die Märkte nahmen das schnell zur Kenntnis.
Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im März zum ersten Mal seit Beginn der Pandemie die Zinsen anheben würde, stieg auf über 70 %, wie das FedWatch-Tool der CME Group (NASDAQ:) zeigt.
Dies und die Aussicht, dass die Fed ihre Präsenz an den langfristigen Anleihemärkten reduzieren wird, stellten die Weichen für den größten wöchentlichen Anstieg seit einem Jahr.
US-Aktien fielen auf Sitzungstiefs, nachdem die Veröffentlichung der Ergebnisse der Sitzung vom letzten Monat vielleicht noch mehr Überzeugungskraft zeigte, als die Anleger von den Fed-Politikern erwartet hatten, die Inflation zu bekämpfen. Die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihe, deren Laufzeit am empfindlichsten auf die geldpolitischen Erwartungen der Fed reagiert, schoss auf den höchsten Stand seit Anfang März 2020, als sich gerade die pandemiebedingte Wirtschaftskrise entfaltete.
“Das sind Neuigkeiten. Das ist aggressiver als erwartet”, sagte David Carter, Chief Investment Officer bei Lenox Wealth Advisors in New York.
MAXIMALE BESCHÄFTIGUNG
Das Protokoll enthielt mehr Details über die restriktive Politik der Fed im letzten Monat, die eingeführt wurde, um der Inflation entgegenzuwirken, die mehr als das Doppelte des Ziels der Zentralbank von 2 % beträgt.
Zusammen mit ihren Inflationssorgen sagten Beamte, dass die Wirtschaft, selbst wenn der US-Arbeitsmarkt mehr als 3 Millionen Arbeitsplätze hinter seinem Höhepunkt vor der Pandemie hat, sich angesichts der Pensionierungen und anderer Abgänge von den Arbeitsmarkt, die durch die Gesundheitskrise ausgelöst wurden.
“Die Teilnehmer wiesen auf eine Reihe von Anzeichen hin, dass der US-Arbeitsmarkt sehr angespannt ist, darunter nahezu Rekordraten bei Kündigungen und Stellenangeboten sowie ein bemerkenswerter Anstieg des Lohnwachstums”, heißt es in dem Protokoll. “Viele Teilnehmer waren der Meinung, dass sich die Arbeitsmärkte schnell der maximalen Beschäftigung nähern würden, wenn das derzeitige Tempo der Verbesserung anhält.”
Obwohl die Ansichten auf Mitte Dezember datiert wurden, bevor der aktuelle Anstieg der COVID-19-Infektionen ernsthaft zunahm, machten die Beamten auch deutlich, dass die Verbreitung der Omicron-Variante zu diesem Zeitpunkt nicht zumindest „den Weg der wirtschaftlichen Erholung grundlegend verändert“ hat in den Vereinigten Staaten.”
Die politischen Entscheidungsträger einigten sich im Dezember darauf, das Ende ihres Anleihekaufprogramms aus der Pandemie-Ära zu beschleunigen, und gaben Prognosen heraus, die eine Zinserhöhung um drei Viertelprozentpunkte im Jahr 2022 erwarten.
Das Treffen im Dezember fand statt, als die Zahl der Coronavirus-Fälle aufgrund der Verbreitung der Omicron-Variante zu steigen begann.
Seitdem sind die Infektionen explodiert, und es gab noch keinen Kommentar von hohen Fed-Beamten, der darauf hindeutet, ob die sich ändernde Gesundheitslage ihre Ansichten über eine angemessene Geldpolitik geändert hat.
Der Fed-Chef Jerome Powell wird nächste Woche vor dem Bankenausschuss des Senats zu einer Anhörung zu seiner Nominierung für eine zweite vierjährige Amtszeit als Chef der Zentralbank erscheinen und wird wahrscheinlich seine Ansichten zur damaligen Wirtschaft aktualisieren.