Befürchtungen, dass Russland Sanktionen umgeht, sind laut Experten unbegründet, die sagen, dass Moskau einen größeren Schlag erleidet, als Institutionen wie die Weltbank vorhergesagt haben.
Einige Analysten haben die Stärke des Rubels, die Größe der größten Bargeldkasse, die Wladimir Putin zur Verfügung hatte, und die Fähigkeit des Kremls, für Europa bestimmte Exporte an willige südliche Nachbarn umzuleiten, als Signal dafür interpretiert, dass das Arsenal an Sanktionen gegen Moskau nicht greift .
Aber der Wirtschaftswissenschaftler Mikhail Mamonov denkt anders. Er war Teil eines Teams, das 2014 die russische Wirtschaft modelliert hat. Es hat die Auswirkungen von Sanktionen nach Putins Annexion der Krim gemessen und gezeigt, dass selbst die damals verhängte minimale Finanz- und Handelsblockade Wirkung gezeigt hatte.
Hi-Tech-Exporte in die russische Ölindustrie wurden verboten. Das Militär war nicht in der Lage, Teile aus dem Westen zu bekommen, und staatseigene Banken wurden daran gehindert, einige Transaktionen durchzuführen. Die Auswirkungen dieser Maßnahmen wurden so eingeschätzt, dass sie das BIP-Wachstum um etwa 1 %, den privaten Verbrauch um 2 % und die Investitionen um 3,5 % verringert haben.
Die finanzielle Vergeltung wegen der Ukraine hat ein anderes Ausmaß. Alle Hi-Tech-Exporte sind verboten, und Russland wurde vollständig aus dem internationalen Finanzsystem geworfen.
Mamonov hat sein Modell von 2014 als Grundlage verwendet, um die Auswirkungen auf Unternehmen, Haushalte und die Makroökonomie zu messen. Er sagt, dass es diesmal viel tiefer sein wird. „Der Internationale Währungsfonds sagte Anfang dieses Jahres, dass die russische Wirtschaft im Jahr 2022 um 6 % schrumpfen würde; Mit der zusätzlichen Auswirkung von Sanktionen zeigt unser Modell, dass es eher 10 % sein werden“, sagt Mamonov. Er glaubt, dass der Konsum von Haushalten und Unternehmen im Jahr 2022 um 10 bis 15 % schrumpfen und die Investitionen um 17 % zurückgehen werden. „Es braucht Zeit, bis Sanktionen Wirkung zeigen, und insbesondere, wenn das Ziel ein Land ist, das von einem autokratischen Führer geführt wird, der kann große Ressourcen mobilisieren, um die Auswirkungen in den ersten sechs Monaten auszugleichen.“
Schon früh erhöhte Putin die Renten und den Mindestlohn um 10 %, um die ärmeren Familien, die seine Kernstütze bilden, vor einem Anstieg der Inflation auf 18 % abzufedern. Und die enormen Preissteigerungen bei Gas und Öl in diesem Jahr haben den Rückgang der Exportmengen mehr als wettgemacht. Im zweiten Quartal 2022 verzeichnete Russland seine höchsten Leistungsbilanzüberschuss aller Zeiten, vor allem dank eines rekordverdächtigen Handelsüberschusses. Aber während dies teilweise höhere Einnahmen aus fossilen Brennstoffen widerspiegelt, ist ein Einbruch der Importe ein weiterer Faktor.
Mark Harrison, Experte für Sanktionen und emeritierter Wirtschaftsprofessor an der University of Warwick, sagt: „Es ist falsch zu glauben, dass Russlands Energiegewinne den Krieg in der Ukraine bezahlen. Sie sind es nicht, weil Putin nicht kaufen kann, was er für die Kriegsanstrengungen will.“ Und, sagt er, der Rubel habe seine Stärke wiedererlangt, „vor allem, weil es eine verwaltete Währung mit Kapitalkontrollen ist, die Russen daran hindern, ihr Geld außerhalb des Landes auszugeben“.
Catarina Martins, Ökonomin der Denkfabrik Bruegel in Brüssel, und ihr Kollege Zsolt Darvas haben Import- und Exportdaten mit Russlands wichtigsten Handelspartnern untersucht, nachdem Putin die Veröffentlichung offizieller Zahlen verboten hatte. In einem Bericht in diesem Monat sagten sie, dass die Importe in diesem Jahr auf 75 % des gesamten Handels um die Hälfte zurückgegangen seien, was darauf hinweist, dass Unternehmen und staatliche Agenturen wahrscheinlich damit beginnen werden, Ausrüstung einzumotten und die Produktion aufgrund des Mangels an Ersatzteilen herabzustufen.
Zu den Sanktionen gehörten Verbote des Vereinigten Königreichs, der EU und der USA, strategische Güter zu exportieren, darunter Hightech-Ausrüstung und -Komponenten für den Einsatz in der Elektronik, Telekommunikation, Luft- und Raumfahrt und Ölraffination, neben anderen Sektoren, sagt der Bericht. „US-Sanktionen gelten nicht nur für Waren, die von US-Unternehmen exportiert werden, sondern auch für Waren, die anderswo mit US-Technologien hergestellt werden. Der extraterritoriale Charakter der US-Sanktionen könnte dazu beitragen, den allgemeinen Rückgang der russischen Importe seit März 2022 zu erklären, selbst aus Ländern, die keine Sanktionen verhängt haben“, fügt sie hinzu.
Letzten Monat haben zwei der größten türkischen Banken die Annahme des russischen Mir-Zahlungssystems – eine Alternative zu Visa und Mastercard – ausgesetzt, nachdem die USA vor Strafen für die Annahme von Transaktionen in Rubel gewarnt hatten.
Harrison sagt: „Wenn wir darüber sprechen, einen Handelskrieg neben einem Militärkrieg zu führen, spielt sich alles auf der Importseite ab.“
Tim Ash, ein Russland-Experte der Denkfabrik Chatham House, sagt, Putin habe akzeptiert, dass härtere Sanktionen der Preis für den Einmarsch in die Ukraine seien, und seine Wirtschaft auf den ersten Schock vorbereitet. „Aber mittelfristig sind Sanktionen für Russland verheerend“, sagt Ash.
Russland ist beim Export seines Gases auf Pipelines angewiesen, und die meisten dieser Pipelines führen nach Europa. Die Alternative besteht darin, das Gas so zu kühlen, dass es zu einer Flüssigkeit kondensiert und als verflüssigtes Erdgas (LNG) per Schiff transportiert werden kann. Aber Russland hat dafür nicht die Infrastruktur. „Putin kann Gas nach Europa abschalten, aber er kann das Gas nicht zum Verkauf in andere Länder umleiten, weil er LNG-Terminals zum Speichern des Gases benötigen würde. Er hat weder die Zeit noch die Technologie oder die Ausrüstung dafür, also muss es im Boden bleiben“, sagt Ash.
Yakov Feygin, ein Russland-Experte am Berggruen-Institut in Los Angeles, sagt, dass die Lebensmittelpreise in Russland steigen und sich ein Mangel an Grundnahrungsmitteln abzeichnet.
„Trotz des rosigen Bildes, das Putin zeichnet, gibt es reale materielle Produktionsprobleme, die bedeuten, dass Fabriken die Qualität der von ihnen hergestellten Dinge herabsetzen müssen“, sagt er.
Ash besucht die Ukraine seit 35 Jahren und ist überzeugt, dass das Land seine Flucht russischer Streitkräfte mit der finanziellen und militärischen Unterstützung des Westens aufrechterhalten kann. „Die Nato ist ein Wirtschaftsblock von 40 Billionen Dollar, während Russland eine Wirtschaft von 1,7 Billionen Dollar ist“, sagt er. „Die Nato gibt 2 % ihres Einkommens für das Militär aus, was bedeutet, was auch immer Russland ausgibt, Putin hat keine Chance.“