Hier ist der Überblick über den Wohnungsmarkt der letzten Woche:
- Die Kaufanwendungsdaten verzeichneten von Woche zu Woche einen soliden Zuwachs von 25 %. Das ist ein großer Sprung, aber der Kontext ist entscheidend.
- Der Wohnungsbestand verringerte sich um 566 Einheiten, was kein signifikanter Rückgang ist.
- Die Hypothekenzinsen fielen, aber der Rentenmarkt hat das meiner Meinung nach kritische Niveau nicht durchbrochen, daher ist die Stabilisierung im Moment wichtiger.
Die Wohnungsmarktdaten der vergangenen Woche lieferten gemischte Nachrichten. Die Kaufanwendungsdaten zeigten von Woche zu Woche ein solides Wachstum von 25 %, aber die wertvollere Metrik ist, dass die Rückgänge im Jahresvergleich die niedrigsten seit vielen Monaten waren. Die Hypothekenzinsen beendeten die Woche bei 6,15 %, aber die 10-Jahres-Rendite durchbrach das von mir gesuchte kritische Niveau nicht und kehrte am Freitag nach oben um.
Wöchentlicher Wohnungsbestand fiel, aber nicht viel. Ich möchte den Gesamtbestand wieder auf dem Niveau von 2019 sehen – das würde bedeuten NAR Daten brechen über 1,52 Millionen. Im letzten Verkaufsbericht über bestehende Eigenheime haben wir 970.000 erreicht. Ich glaube, dass wir einen besser funktionierenden Wohnungsmarkt haben können, wenn der Bestand auf dieses Niveau steigt, aber wir haben noch einen langen Weg vor uns. Wir möchten nicht, dass der Lagerbestand zu dieser Jahreszeit ins Stocken gerät; es sollte bis ins Frühjahr wachsen.
Anwendungsdaten erwerben
Letzte Woche sahen wir Woche für Woche einen großen Anstieg der Kaufanwendungsdaten um 25 %. Normalerweise wären dies epische Neuigkeiten, da wir selten ein wöchentliches Wachstum von 25 % sehen. Wir müssen jedoch bedenken, dass wir gerade erst mit der Periode des saisonalen Wachstums begonnen haben, die von der zweiten Januarwoche bis zur ersten Maiwoche dauert, sodass der Kontext immer entscheidend ist.
Die wichtigeren Daten für mich waren, dass der Rückgang der Kaufanwendungsdaten im Jahresvergleich der niedrigste seit Monaten war. Der Schlüssel zu Anwendungsdaten ist, die Interna zu lesen, insbesondere nach einem Wasserfalltauchgang, der gefragt ist, um zu sehen, wann sich ein Boden bildet.
Seit dem 9. November haben sich diese Daten verbessert, eine Tatsache, die den meisten Menschen stillschweigend entgangen ist, weil der Schwerpunkt so sehr auf fallenden Eigenheimpreisen lag. Die internen Daten zeigten allmählich eine Bodenbildung, während die Hypothekenzinsen fielen.
Diese Datenlinie hat seit dem 19. Mai 2021 im Jahresvergleich keinen positiven Druck mehr. COVID-19 hat in dieser Datenlinie einiges bewirkt, daher müssen viele Anpassungen vorgenommen werden, um sie besser zu verstehen.
Die Kaufanwendungsdaten im Jahresvergleich sind die wichtigsten, da dies das neue Volumenwachstum ist. Da wir von der Mutter aller Low Bars aus arbeiten, braucht jede Änderung, die wir in diesem Jahr sehen könnten, einen Kontext. Wenn man jedoch bedenkt, dass die Hypothekenzinsen noch nicht unter 6 % gefallen sind, ist es ermutigend zu sehen, dass sich eine Stabilisierung mit Zinsen dazwischen abzeichnet 6,04 % – 7 %.
Wir wollen uns von jetzt an bis zur ersten Maiwoche auf diese Daten konzentrieren. Nach Mai sinken die Gesamtmengen immer. Vergessen Sie nicht, dass Kaufanwendungsdaten mindestens 30-90 Tage ausstehen, daher wird es einige Zeit dauern, bis die Verkaufsdaten widerspiegeln, was hier passiert. Betrachten Sie dies vorerst nur als Stabilisierung.
Wöchentliches Wohnungsinventar
Die Kehrseite der vergangenen Woche ist, dass der wöchentliche Wohnungsbestand leicht zurückgegangen ist. Ich werde jedoch die positive Seite betrachten und sagen, dass sich die Lagerbestände in den letzten zwei Wochen stabilisiert haben. DieAltos-ForschungWöchentliche Wohnungsbestandsdaten zeigen, dass der Bestand vor zwei Wochen gewachsen ist 1.339 Einheiten und dann um abgelehnt 566 Einheiten letzte Woche. Hoffentlich sehen wir den traditionellen Anstieg der Lagerbestände für das Frühjahr schneller als im letzten Jahr.
- Wöchentliche Bestandsänderung (13. Jan. – 20. Jan. 2023): Fell von 472.688 zu 472.122
- Dieselbe Woche im letzten Jahr (14. Januar – 21. Januar 2022): Fiel aus 283.656 zu 276.865
Im Juni, Ich habe vorausgesagt dass, solange die Hypothekenzinsen hoch bleiben, eine Nachfrageschwäche im Laufe der Zeit zu mehr Lagerbeständen führen könnte und wir 2023 wieder auf das Lagerbestandsniveau von 2019 zurückkehren könnten, was bedeutet, dass die Lagerbestände über 1,52 Millionen brechen.
Eine Woche nach dieser Vorhersage sanken die neuen Listungsdaten schneller und früher als gewöhnlich. Bis Dezember führte dies dazu, dass die Gesamtlagerbestände unter 1 Million brachen. Selbst wenn der Bestand wieder auf das Niveau von 2019 gebracht würde, wäre der gesamte Wohnungsbestand immer noch historisch niedrig.
Wenn die Tage auf dem Markt zunehmen, werden natürlich mehr Häuser länger auf dem Markt bleiben, was die Gesamtlagerbestände erhöhen kann, ähnlich wie wir es letztes Jahr gesehen haben. Es wird jedoch schwierig, über 1,52 Millionen aktive Einträge zu kommen, wenn die Daten zu neuen Einträgen im Jahr 2023 zurückgehen.
Wie Sie unten in den NAR-Gesamtbestandsdaten für 2022 sehen können, wächst der Bestand jedes Jahr im Frühling und Sommer und nimmt dann traditionell im Herbst und Winter ab.
Angesichts des saisonalen Faktors ist es sehr wichtig, dass wir jedes Jahr ein traditionelles Wachstum neuer Angebote erhalten, damit der Wohnungsmarkt normal funktioniert. Im Jahr 2020 gingen aufgrund von COVID-19 und dann erneut im Jahr 2022 aufgrund viel höherer Hypothekenzinsen die Daten für neue Listungen merklich zurück, was ein Zeichen für einen ungesunden Wohnungsmarkt ist.
Im Jahr 2020 kamen schnell neue Auflistungsdaten zurück, da die Menschen es sich bequem machten, ihre Häuser während COVID-19 aufzulisten. Jetzt geht es um Hypothekenzinsen und Erschwinglichkeit, nicht um eine globale Pandemie.
10-Jahres-Rendite und Hypothekenzinsen
Letzte Woche sanken die Hypothekenzinsen auf ein kurzfristiges Tief von 6,04 %. Der Rentenmarkt-Typ in mir hat jedoch gerade gesehen, wie ein Test eines kritischen Niveaus fehlschlug, und die Rendite kehrte am Freitag nach oben um. Die Hypothekenzinsen beendeten die Woche bei 6,15 %.
Ein Teil meiner Prognose für 2023 für die 10-Jahres-Rendite ist, dass die 10-Jahres-Renditespanne dazwischen liegen sollte, wenn die Wirtschaft stabil bleibt 3,21 %-4,25 %dh Hypothekenzinsen zwischen 5,75 %-7,25 %. Bei wirtschaftlicher Schwäche könnten die Anleiherenditen schnell sinken 2,72 %, die Hypothekenzinsen nahe bringen könnte 5%.
Im Moment sind die Wirtschaftsdaten noch solide und die Arbeitslosenansprüche sind immer noch niedrig, obwohl der Januar nicht der beste Monat ist, um Daten zu Arbeitslosenansprüchen allzu ernst zu nehmen. Alles in allem sehen die ersten Wochen des Jahres für mich für den Wohnungsmarkt in etwa richtig aus.
Der Marktplatz glaubt die Bundesreserve Zinserhöhungen sind fast abgeschlossen, und sie sollten die Zinsen gegen Ende des Jahres senken. Die Fed will noch zwei oder drei weitere Zinserhöhungen um 0,25 % vornehmen und sich zurückziehen. Ich denke, die Fed sollte einfach aufhören – auf diese Weise haben Sie eine bessere Chance, die kurzfristigen Zinsen länger hoch zu halten.
Die kommende Woche
Heute veröffentlichte das Conference Board seinen führenden Wirtschaftsindex, einen wichtigen Tracker für alle Marktteilnehmer, und zeigt seit einiger Zeit keine bullischen Wirtschaftstrends mehr. Im Juli präsentierte ich dem Conference Board mein Modell mit sechs roten Flaggen für Rezessionen, kurz bevor ich meine sechste rote Flagge für Rezessionen auf der Grundlage des Index hisste.
Weitere wichtige Wohnungsmarktberichte in dieser Woche sind Bestellungen für langlebige Güter, neue Eigenheimverkäufe und schwebende Eigenheimverkäufe. Ausstehende Hausverkäufe werden interessant sein, da viele aktuelle Wohnungsdaten positiv waren. Dies könnte der letzte ausstehende Hausverkaufsbericht sein, der die besseren Kaufanwendungsdaten nicht berücksichtigt – es könnte einen Monat zu früh sein. Wir konnten jedoch einen winzigen Abpraller von der Unterseite sehen. Am Freitag wissen wir es.
Behalten Sie wie immer am Donnerstagmorgen die Arbeitslosenansprüche im Auge. Die letzten paar Wochen waren in dieser Datenlinie gut, da sie nach unten tendierte. Letzte Woche brachen die Schlagzeilen über Arbeitslosenanträge nach unten 200.000 wieder nach unten 190.000, zeigt, wie solide der Arbeitsmarkt ist.
Denken Sie daran, wenn Sie viele Entlassungsankündigungen sehen, bedeutet dies nicht unbedingt, dass die Leute sofort Arbeitslosenansprüche stellen. Besonders wenn es um Entlassungen in Technologieunternehmen geht, brauchen diese möglicherweise mehr Zeit, um in das System einzudringen.
Mein Fed-Pivot-Modell benötigt Arbeitslosenansprüche, um über 323.000 in einem gleitenden Vier-Wochen-Durchschnitt zu überschreiten. Wie Sie unten sehen können, sind wir davon noch weit entfernt, aber der Rentenmarkt sollte der Fed vor der Wende voraus sein.
Insgesamt waren die Daten der letzten Woche für den Wohnungsmarkt gut, aber nicht großartig. Ich hätte gerne gesehen, wie der Bestand wächst und nicht schrumpft, aber ich nehme einen leichten Rückgang als kleinen Sieg. Die 10-Jahres-Rendite, die dieses kritische Niveau nicht durchbricht, ist nicht allzu schockierend, aber zu sehen, wie dieses Niveau einen guten Test bekommt, war aufregend.
Kauf-Apps hatten von Woche zu Woche einen erheblichen Gewinn, aber denken Sie daran, dass der Kontext bei dieser Datenzeile entscheidend ist; Wir wollen diese jeweils eine Woche nehmen und die Datenzeile richtig lesen und nichts zu sehr übertreiben.