Impac Hypothekenbestände verzeichnete im dritten Quartal 2022 einen weiteren Verlust, was das Führungsteam dazu veranlasste, eine defensive, risikoscheue Haltung einzunehmen, um zu versuchen, sich in einem der schwierigsten Märkte seit Jahrzehnten zurechtzufinden.
Führungskräfte bei Impac haben sich entschieden, sich von Nicht-QM-Produkten zurückzuziehen, und bis Ende des dritten Quartals 2022 wurde die Mitarbeiterzahl des Unternehmens im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2021 um 47 % reduziert.
„Der Zins- und Kreditspreaddruck mit der damit verbundenen Marktvolatilität und Illiquidität war im dritten Quartal 2022 unerbittlich“, sagte George Mangiaracina, Chairman und CEO von Impac, in einer Erklärung. „Das Unternehmen hat im vierten Quartal 2021 eine defensive Risikoaversion eingenommen und bleibt bei seinen Aktivitäten im Bereich Origination und Kapitalmarkt maßvoll und diszipliniert.“
Der in Kalifornien ansässige Kreditgeber meldete am Donnerstag einen Verlust von 13 Millionen US-Dollar im dritten Quartal, was leicht unter dem Verlust von 13,5 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2022 liegt – aber viel schlimmer im Vergleich zu dem Gewinn von 2 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2021.
Nach Angaben des Unternehmens führten die steigenden Zinssätze, die sich im dritten Quartal beschleunigten, zu einem deutlichen Anstieg der Credit Spreads. Dies führte zu einem erheblichen Überangebot an Originationen mit niedrigen Kupons und verursachte einen starken Margenrückgang und abnehmende Kapitalmarktvertriebsaustritte für Originatoren, die auf ein Aggregationsausführungsmodell angewiesen sind.
Impac zog wiederum die Produktion zurück, erhöhte die Preise und reduzierte das Nicht-QM-Volumen.
Die Kreditvergabe des Unternehmens ging von 682,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2021 auf 128,1 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2022 und auf 62 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2022 zurück. Unterdessen fielen die Nicht-QM-Verträge im dritten Quartal 2022 von 80,2 Millionen US-Dollar auf 49,6 Millionen US-Dollar im 2. Quartal 2022 und 186,2 Millionen US-Dollar im 3. Quartal 2021.
Die Margen aus dem Verkauf gingen von 287 Basispunkten von Juli bis September 2021 auf einen Verlust von 110 Basispunkten im gleichen Zeitraum dieses Jahres zurück.
Niedrigere Neugründungen wirkten sich auf die variable Vergütung aus und reduzierten den Personalbestand des Unternehmens. Infolgedessen beliefen sich die Ausgaben im dritten Quartal 2022 auf 11 Millionen US-Dollar, verglichen mit 14,6 Millionen US-Dollar im Vorquartal und 19,7 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2021.
Auf der Dienstleistungsseite des Geschäfts belief sich das Portfolio von Impac am 30. Juni 2022 auf 69,6 Millionen US-Dollar, verglichen mit 71,8 Millionen US-Dollar am 31. Dezember 2021 und 65,1 Millionen US-Dollar am 30. September 2021. Impac verkauft weiterhin ganze Kredite und behält selektiv Ginnie Maes Hypothekenverwaltung.
Mit Blick auf die Zukunft „können mehrschichtige Risiken in Zeiten akuter Marktverwerfungen nicht wirksam abgesichert werden, und wir haben keine Ahnung, wann solche Verwerfungen nachlassen und die Branche zu normalisierten Volumina und Margen zurückkehren wird“, sagte Mangiaracina.