In der Kryptowelt kommt es selten vor, dass man sagt: „Diesmal ist es anders“ und es auch wirklich so meint. Doch da die vierte Halbierung von Bitcoin bereits hinter uns liegt, sollte die ursprüngliche Kryptowährung, sofern die Geschichte ein Indikator dafür ist, innerhalb von 9 bis 12 Monaten einen starken Anstieg erleben.
Nach einer Halbierung steigen die Preise in der Regel mehrere Monate lang an. Aber dieses Mal sind die Erwartungen des Marktes an die Halbierung etwas anders.
Laut Morgan McCarthy, einem Research-Analysten bei Kaiko, war die Marktreaktion nach der jüngsten Halbierung gedämpft, im Gegensatz zu den Anstiegen des Bitcoin-Preises in den Jahren 2012, 2016 und 2020.
Diese Anstiege wurden in der Vergangenheit auf ein geringeres Angebot und erhöhte Erwartungen zurückgeführt, doch jede Halbierung erfolgte unter unterschiedlichen Marktbedingungen. Konkret ist dies das erste Mal, dass Bitcoin vor der geplanten Reduzierung der Blockbelohnungen eine Rallye erlebt.
Die Halbierung von Bitcoin, ein Ereignis, das etwa alle vier Jahre oder nach 210.000 Blöcken auftritt, verringert die Rate, mit der neue Bitcoins generiert werden, indem die Belohnungen der Miner halbiert werden. Durch die jüngste Halbierung sanken die Belohnungen von 6,25 auf 3,125 BTC pro Block. Ursprünglich dazu gedacht, die Inflation zu kontrollieren und die Ausgabe der Währung über ein Jahrhundert zu verlängern, handelt es sich bei Halbierungen um wichtige Ereignisse, die theoretisch aufgrund des geringeren Angebots den Wert von Bitcoin steigern sollten.
McCarthy glaubt, dass die jüngste Halbierung in einer besonderen Wirtschaftslandschaft stattfindet, die durch höhere Zinssätze und globale finanzielle Unsicherheiten gekennzeichnet ist. Im Gegensatz zu den Zinssätzen nahe Null bei früheren Halbierungen bieten die heutigen höheren Zinssätze den Anlegern alternative, sicherere Renditen im Vergleich zum risikoreichen Kryptomarkt.
Darüber hinaus ist die Reaktion von Bitcoin auf die Halbierung möglicherweise bereits eingepreist, wenn man die Hypothese eines effizienten Marktes berücksichtigt, die besagt, dass die Vermögenspreise alle verfügbaren Informationen widerspiegeln. Angesichts der Vorhersehbarkeit von Halbierungen hätten viele Anleger ihre Strategien möglicherweise entsprechend angepasst.
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Liquidität, Gebühren und Handelsvolumen
Eine weitere bemerkenswerte Entwicklung war der Anstieg der Transaktionsgebühren, insbesondere nach der Einführung neuer Protokolle im Bitcoin-Netzwerk, wie zum Beispiel Casey Rodamor, der Erfinder von Runes by Ordinals. Diese Protokolle erhöhen die Nachfrage nach Blockplatz, was die Gebühren nahezu auf Rekordniveau getrieben hat, was sich auf die Einnahmen der Miner und ihr Verkaufsverhalten auswirkt.
Seit die USA Spot-Bitcoin-ETFs genehmigt haben, haben sich die Liquiditätsbedingungen verbessert, was zur Stabilisierung des Marktes beigetragen hat und Preisschwankungen abfedern könnte. Allerdings sind die Handelsvolumina an Wochenenden und über Nacht immer noch rückläufig, was auf die anhaltenden Schwierigkeiten hindeutet, die Marktaktivität konstant zu halten.
Mit Blick auf die Zukunft werden die langfristigen Auswirkungen dieser Halbierung wahrscheinlich von einer Kombination von Faktoren abhängen, darunter die globale Wirtschaftslage, regulatorische Entwicklungen und technologische Fortschritte innerhalb des Bitcoin-Ökosystems. Während die Halbierung das Angebot verringert, wird eine steigende Nachfrage angesichts der robusten Liquidität und neuer Marktteilnehmer über Spot-ETFs für jeden Bullenlauf von entscheidender Bedeutung sein.