©Reuters. DATEIFOTO: Das Gebäude der Federal Reserve ist am 26. Januar 2022 in Washington, USA, zu sehen. REUTERS/Joshua Roberts
Von Prerana Bhat und Indradip Ghosh
BENGALURU (Reuters) – Die US-Notenbank wird die Zinssätze bis Ende dieses Jahres höher anheben als noch vor einem Monat erwartet, und damit die bereits erheblichen Risiken einer Rezession am Leben erhalten, so eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen.
Während die US-Inflation, die auf einem Vier-Jahrzehnte-Hoch lag, im März ihren Höchststand erreicht haben könnte, ist das 2-%-Ziel der Fed immer noch weit außerhalb der Reichweite, da Störungen in den globalen Lieferketten die Preissteigerungen weiterhin hoch halten.
Die Reuters-Umfrage vom 12. bis 18. Mai ergab eine nahezu einstimmige Reihe von Prognosen für eine 50-Basispunkte-Erhöhung des Fed Funds Rate, der derzeit auf 0,75 % bis 1,00 % festgelegt ist, auf der politischen Sitzung im Juni nach einem ähnlichen Schritt Anfang dieses Monats . Ein Prognostiker erwartete eine Wanderung von 75 Basispunkten.
Laut 54 von 89 Ökonomen wird die Fed voraussichtlich im Juli um weitere 50 Basispunkte anheben, bevor sie sich für die verbleibenden Sitzungen in diesem Jahr auf 25 Basispunkte verlangsamt. Aber 18 Befragte prognostizierten auch für September einen weiteren Anstieg um einen halben Prozentpunkt.
Eine Mehrheit der Umfrageteilnehmer erwartet nun, dass der Leitzins bis Ende 2022 bei 2,50 % bis 2,75 % oder höher liegen wird, sechs Monate früher als in der vorherigen Umfrage vorhergesagt, und in etwa den Markterwartungen für einen Jahresendzins entspricht von 2,75 %-3,00 %.
Das würde es über das “neutrale” Niveau bringen, das die Aktivität weder anregt noch einschränkt, das auf etwa 2,4 % geschätzt wird.
„Das dringende Ziel ist es, die Leitzinsen auf neutral zu bringen, bevor man zurücktritt, um die Auswirkungen zu beurteilen“, schrieb Sal Guatieri, Senior Economist bei BMO, in einer Notiz.
„Die Fed kann nur hoffen, dass sich der Inflationsdruck aufgrund hoher Rohstoffpreise und der Auswirkungen der Pandemie auf die Arbeits- und Materialversorgung bald umkehrt.“
Fed-Chef Jerome Powell bekräftigte am Dienstag, dass die US-Notenbank die Zinsen so hoch wie nötig anheben würde, möglicherweise über das neutrale Niveau hinaus.
Fast 75 % der Befragten auf eine zusätzliche Frage in der Umfrage – 29 von 40 – gaben an, dass der Zinserhöhungspfad der Fed in den kommenden Monaten eher schneller als langsamer sein werde.
Die Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (CPI), sollte in diesem Jahr durchschnittlich 7,1 % betragen und mindestens bis 2024 über dem Ziel der Zentralbank bleiben.
Das jüngste Manometer der New Yorker Fed für globale Lieferketten stieg im April nach vier Monaten des Rückgangs, was darauf hindeutet, dass dieser Preisdruck sehr lebendig bleibt, ebenso wie eine kürzlich durchgeführte Analyse von Reuters.
In der Zwischenzeit zeigte die Umfrage eine durchschnittliche Wahrscheinlichkeit von 40 % für eine US-Rezession in den nächsten zwei Jahren, mit einer Wahrscheinlichkeit von eins zu vier, dass dies im kommenden Jahr eintritt. Diese Wahrscheinlichkeiten waren im Vergleich zur letzten Umfrage stabil.
Was nicht stabil geblieben ist, ist die Stimmung an den Finanzmärkten. Der Aktienindex scheint an der Schwelle zu einem Bärenmarkt zu stehen und ist gegenüber seinem Höchststand Anfang des Jahres um fast 20 % gefallen.
Die US-Wirtschaft, die im Zeitraum Januar bis März zum ersten Mal seit 2020 geschrumpft war, sollte sich im zweiten Quartal auf eine annualisierte Wachstumsrate von 2,9 % erholen. Die Prognosen lagen jedoch in einem deutlich weiten Bereich von 1,0 % bis 6,9 %.
Das BIP-Wachstum wurde für dieses Jahr auf durchschnittlich 2,8 % prognostiziert, bevor es sich 2023 und 2024 auf nur 2,1 % bzw. 1,9 % abschwächte, verglichen mit den im letzten Monat vorhergesagten 3,3 %, 2,2 % und 2,0 %.
Die Prognosen für die Arbeitslosenquote blieben optimistisch und lagen in diesem und im nächsten Jahr bei durchschnittlich 3,5 %, bevor sie 2024 auf 3,7 % anstiegen.
Aber mehr als 80 % der Befragten auf eine zusätzliche Frage – 28 von 34 – sagten, dass es in den kommenden zwei Jahren wahrscheinlicher sei, dass die Arbeitslosigkeit höher sein würde als sie derzeit erwarteten als niedriger.
„Der einzig realistische Weg, die Lohn-Preis-Spirale zu durchbrechen, besteht darin, die Arbeitslosenquote in die Höhe zu treiben. Wenn die Fed dies nicht aus Versehen tut, wird sie es absichtlich tun müssen“, sagte Philip Marey, leitender US-Stratege bei Rabobank.
“Eine Rezession ist das unvermeidliche Ergebnis.”
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