©Reuters. DATEIFOTO: Ein Käufer trägt Taschen aus dem Bekleidungsgeschäft Zara, Teil der spanischen Inditex-Gruppe, in Bilbao, Spanien, 30. November 2021. REUTERS/Vincent West/
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Von Leika Kihara und Francesco Canepa
KÖNIGSWINTER, Deutschland (Reuters) – Nachdem Japan und Europa lange Zeit einen ähnlichen Weg zur Bekämpfung der niedrigen Inflation beschritten haben, scheinen sie nun gegensätzliche Ansätze zur Geldpolitik und den Risiken steigender Preise zu verfolgen, was bei der Zusammenkunft der Gruppe der Sieben in dieser Woche in Deutschland zu Warnungen führte .
Der Gouverneur der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, wiederholte am Freitag sein zurückhaltendes Mantra und sagte, dass die jüngste kostentreibende Inflation nur von kurzer Dauer sein und keine Rücknahme der Stimuli rechtfertigen werde.
„Es gibt absolut keine Änderung an unserer Ansicht, dass es angemessen ist, unsere Politik der Zinskurvenkontrolle beizubehalten, einschließlich Negativzinsen“, sagte Kuroda nach der Teilnahme am G7-Treffen der Finanzführer.
Kurodas Ton kontrastierte mit dem der europäischen Beamten, die sich zunehmend Sorgen um die Inflation machen, genug, um Zinserhöhungen im Voraus festzulegen.
„Es ist sicher, dass Negativzinsen der Vergangenheit angehören“, sagte Joachim Nagel, Politiker der Europäischen Zentralbank, nach dem G7-Treffen.
„Tatsache ist, dass sich die Inflationsdynamik innerhalb relativ kurzer Zeit grundlegend geändert hat. Dementsprechend hat sich die Geldpolitik in den meisten G7-Staaten geändert.“
Da die Vereinigten Staaten auch darum kämpfen, die steigende Inflation zu zähmen, sagte das Kommuniqué der G7-Finanzführer, dass die Zentralbanken das Tempo der geldpolitischen Straffung kalibrieren müssen, um die Inflation anzugehen, die „ein seit Jahrzehnten nicht mehr gesehenes Niveau“ erreicht.
Bundesfinanzminister Christian Lindner, Vorsitzender des G7-Treffens, sagte, die Zentralbanken hätten eine „große Verantwortung“, dabei zu helfen, die Inflation unter Kontrolle zu bekommen.
Japans Kernverbraucherinflation übertraf im April zum ersten Mal seit sieben Jahren nur leicht das 2%-Ziel der BOJ.
Das verblasst im Vergleich zur Inflation in der Eurozone, die im April einen Rekordwert von 7,4 % erreichte und damit weit über dem Ziel der EZB von 2 % liegt, selbst nachdem ein übergroßer Anstieg der Energie- und Lebensmittelpreise herausgerechnet wurde.
Kuroda beharrt darauf, dass Japans langsames Lohnwachstum und seine festgefahrene deflationäre Denkweise verhindern würden, dass die Inflation stark ansteigt.
Aber Europas Fall unterstreicht die Gefahr, selbstgefällig über das Risiko einer sich ausweitenden Inflation zu sein.
Die EZB hat die Inflation im vergangenen Jahr stark unterschätzt und die Sorge vor einem monatelangen Preisdruck heruntergespielt.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde schloss Zinserhöhungen noch im Dezember so gut wie aus, bevor sie abrupt den Kurs änderte und die Tür für die erste Zinserhöhung der Bank seit über einem Jahrzehnt öffnete.
Der Schlüssel dazu, wann Japan sich endlich anderen Volkswirtschaften anschließen könnte, wenn es darum geht, außerordentliche Anreize zu verlassen, wird von den Aussichten für die Inflationserwartungen abhängen – und vom Schicksal des Yen, sagen Analysten.
Der jüngste Absturz des Yen auf ein Zwei-Jahrzehnt-Tief unter 130 zum Dollar hat den japanischen Politikern Anlass zur Sorge gegeben, da er die bereits steigenden Importkosten für Treibstoff und Lebensmittel in die Höhe treibt.
„Die (BOJ) wird das Renditeziel irgendwann anheben, aber es ist derzeit schwer abzusehen“, sagte Kit Juckes, Makrostratege bei Societe Generale (OTC:), und wies auf Japans schwache Wirtschaft und „unglaublich gut verankert“ hin. Inflationserwartungen.
„Ich hätte gedacht, dass die japanischen Behörden den Yen gerne stabil in einer Spanne von 120 bis 130 halten würden“, sagte er und fügte hinzu, dass die BOJ die Politik normalisieren müsse, wenn der Yen auf 140 fällt.