© Reuters. DATEIFOTO: Ein Mann geht vor dem Hauptsitz der Bank of Japan in Tokio, Japan, 18. Januar 2023. REUTERS/Issei Kato/Archivfoto
Von Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – Das erwartete Konjunkturpaket des japanischen Premierministers Fumio Kishida wird sich darauf konzentrieren, den Druck auf die Haushalte aufgrund steigender Treibstoffrechnungen zu lindern, während der Schwerpunkt verstärkt auf der Inflation liegt, was auch die Zentralbank ins politische Rampenlicht rücken dürfte.
Kishida sagte, die Bewältigung der steigenden Lebenshaltungskosten gehöre zu den obersten Prioritäten seiner Regierung und versprach, im September ein Maßnahmenpaket zur Bewältigung der steigenden Kraftstoffpreise vorzustellen.
Sein umgebildetes Kabinett wird sich wahrscheinlich darauf konzentrieren, ein Paket mit ausreichenden Ausgaben auszuarbeiten, um vor einer möglichen vorgezogenen Wahl später in diesem oder im nächsten Jahr Stimmen zu gewinnen, sagen Analysten, wobei einige den Umfang auf etwa 10 Billionen Yen (68 Milliarden US-Dollar) schätzen.
Einerseits wird die Regierung wahrscheinlich die Fristen für Subventionen verlängern, die darauf abzielen, die Strom- und Benzinrechnungen zu senken.
„Der größte Teil des Pakets wird aus Schritten zur Bewältigung steigender Preise und zur Unterstützung der Haushalte im Vorfeld einer möglichen Wahl bestehen“, sagte Ryutaro Kono, Chefökonom bei BNP Paribas (OTC:).
„Angesichts der bevorstehenden Wahlen könnten die Ausgaben steigen.“
Normalerweise würde eine steigende Inflation auch den Druck auf die Zentralbank erhöhen, die Geldpolitik zu straffen. Sie hat den Auftrag, stabile Preise zu gewährleisten.
In Japan ist das nicht so einfach, da viele Politiker und die Zentralbank sehr empfindlich auf das Risiko achten, dass eine schwache Konjunkturerholung durch vorzeitige Zinserhöhungen zunichte gemacht wird.
Angesichts der Notwendigkeit, die Wirtschaft im Vorfeld einer möglichen vorgezogenen Wahl später in diesem oder im nächsten Jahr am Laufen zu halten, wird Kishida die Bank of Japan (BOJ) wahrscheinlich nicht dazu auffordern, die Geldpolitik zu straffen, und das Risiko eingehen, dass der bereits schwache Konsum beeinträchtigt wird, sagen Analysten.
Doch die ultralockere Politik der BOJ könnte stärker in die öffentliche Aufmerksamkeit geraten, wenn sich die Inflation als hartnäckiger erweist als erwartet, was der Opposition die Gelegenheit gibt, die Regierung anzugreifen, weil sie schmerzhafte Preissteigerungen unbeachtet lässt, meinen einige Analysten.
Kritiker machen die extrem niedrigen Zinssätze der BOJ bereits dafür verantwortlich, dass sie zu unerwünschten Yen-Abstürzen führen, die die Importpreise in die Höhe treiben und die Lebenshaltungskosten in die Höhe treiben.
Japans Kernverbrauchsinflation erreichte im Juli 3,1 % und übertraf damit das 2 %-Ziel der BOJ im 16. Monat in Folge, da mehr Unternehmen höhere Kosten durch Preiserhöhungen an die Haushalte weitergaben.
Die politischen Entscheidungsträger der BOJ nicken dem öffentlichen Unmut über höhere Preise zu und sprechen zunehmend von der Notwendigkeit, von den massiven Konjunkturmaßnahmen des letzten Jahrzehnts abzurücken.
In einem Zeitungsinterview am Wochenende deutete Gouverneur Kazuo Ueda an, dass die BOJ bis zum Jahresende genügend Daten erhalten könnte, um beurteilen zu können, ob die Voraussetzungen für eine Anhebung der kurzfristigen Zinsen gegeben sind.
Einige Analysten meinen, dass die BOJ unter erneutem Druck stehen könnte, auch seitens der Regierung, restriktivere Signale fallen zu lassen und sogar die Konjunkturmaßnahmen auslaufen zu lassen, wenn sich der Yen-Verfall beschleunigt.
„Die BOJ betreibt im Wesentlichen eine Politik des schwachen Yen, die Inflation importiert. Die Regierung verschließt jetzt ein Auge zu, weil niedrige Zinsen ihre Schuldenfinanzierungskosten niedrig halten“, sagte Izuru Kato, Chefökonom bei Totan Research.
„Aber das könnte sich ändern, je nachdem, wie schnell der Yen fällt, und könnte die BOJ dazu veranlassen, die Negativzinsen bereits im Dezember aufzugeben.“
(1 $ = 147,3800 Yen)