Machen Sie sich bereit für Sparmaßnahmen 2.0. Die Botschaft aus Downing Street 10 und 11 lautet, dass eine Herbsterklärung, die den Gürtel enger schnallt, sowohl Steuererhöhungen als auch Kürzungen der öffentlichen Ausgaben beinhalten wird. Vor der Ankündigung von Jeremy Hunt am 17. November wird das Spielfeld sorgfältig gerollt.
Die Pläne des Finanzministeriums haben ein starkes Déjà-vu-Gefühl, da der erste wirtschaftliche Akt der Koalitionsregierung von David Cameron im Jahr 2010 ein 40-Milliarden-Pfund-Paket von Maßnahmen war, um die Bücher auszugleichen. Damals hatte die globale Finanzkrise ein Loch in die Staatsfinanzen gerissen; 2022 wurde der Schaden durch die Pandemie und den Einmarsch Russlands in die Ukraine verursacht.
Eine Reihe von Faktoren hat zur Verschlechterung der öffentlichen Finanzen geführt. Das Wachstum ist schwächer ausgefallen, als das unabhängige Amt für Haushaltsverantwortung bei seinem letzten Urteil über die Wirtschaftslage im Frühjahr erwartet hatte. Eine höhere Inflation hat dazu geführt, dass die Zinszahlungen auf die Staatsschulden gestiegen sind. Schließlich gab es spezifische Regierungsentscheidungen, einschließlich der Unterstützung für Energierechnungen und der Rücknahme der Erhöhung der Sozialversicherungsbeiträge im April.
Das Institut für Finanzwissenschaft Thinktank geht davon aus, dass die Kreditaufnahme im laufenden Geschäftsjahr 2022-23 94 Mrd. £ höher sein wird als die vom OBR im März vorgenommene Schätzung von 99 Mrd. £, und dass die Kreditaufnahme bis 2026-27 103 Mrd. £ betragen wird – 71 Mrd. £ höher als im Frühjahr prognostiziert. Ohne Maßnahmen, so der IFS, wird die Verschuldung als Anteil des Volkseinkommens weiter steigen.
Der Plan von Liz Truss war es, die Kreditaufnahme durch Steuersenkungen zu reduzieren, um die Wirtschaft anzukurbeln, mit der Begründung, dass schnelleres Wachstum höhere Steuereinnahmen, niedrigere Sozialleistungen und ein geringeres Defizit bedeutet. Dieses Experiment erwies sich als kurzlebig und die Orthodoxie, gegen die Truss wetterte, hat den Aufstieg wiedererlangt. In der Herbsterklärung wird es darum gehen, den Finanzmärkten zu versichern, dass sich die Verschuldung als Anteil des Volkseinkommens auf einem Abwärtspfad befindet und etwas übrig bleibt. Dies erfordert Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen von mindestens 40 Milliarden Pfund, vielleicht sogar 50 Milliarden Pfund, wenn Hunt besonders vorsichtig sein will.
Im Jahr 2010 hatte sich der damalige Kanzler George Osborne für eine 80:20-Aufteilung zwischen Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen ausgesprochen, aber es scheint, dass Hunt einen ausgewogeneren Ansatz verfolgen und sich für eine 50:50-Aufteilung entscheiden wird.
Eine höhere Windfall-Steuer auf die überschüssigen Gewinne von Öl- und Gasunternehmen, die in der Nordsee tätig sind, scheint unvermeidlich, wird aber allein nicht ausreichen, um die Forderungen des Finanzministeriums zu erfüllen. Das Auflösung Stiftung thinktank sagt, dass es andere Möglichkeiten gibt, Geld zu sammeln und zu sparen, obwohl keine davon einfach ist.
Eine Kürzung der Investitionsausgaben könnte 10 Milliarden Pfund einbringen, aber die Kürzung öffentlicher Investitionen wäre laut der Resolution Foundation die „Anti-Wachstums“-Option. Die Option „Sparmaßnahmen“ würde 20 Milliarden Pfund einbringen, würde aber Kürzungen der täglichen Ausgaben für andere Abteilungen als Gesundheit und Verteidigung um 9 % erfordern. Hinzu kommt der reale Rückgang der Ausgaben der Abteilungen, der durch die höhere Inflation verursacht wird.
Rishi Sunak könnte sein Versprechen brechen, die Leistungen und die staatliche Rente im Einklang mit der Inflation zu erhöhen, wodurch er 9 Milliarden Pfund einspart. Aber die Option „Einkommenskürzung“ würde für eine einkommensschwache Familie mit zwei Kindern einen Lebensstandard von 750 Pfund pro Jahr senken.
Schließlich, sagt die Denkfabrik, gibt es die Option „Steuererhöhung“. Abgesehen von einer verstärkten Windfall-Steuer könnte Hunt Sunaks Erhöhung der NICs wieder einführen, wodurch 22 Mrd.
Aller Wahrscheinlichkeit nach werden alle vier Optionen geprüft. Der einzige Trost ist, dass das harte Vorgehen des Finanzministeriums bedeutet, dass die Bank of England weniger Schmerzen zufügen wird. Die Zinsen steigen immer noch – aber nicht mehr so stark.