© Reuters. DATEIFOTO: Ein JP Morgan-Logo ist vor den Filialen der JPMorgan-Bank in Paris, Frankreich, am 27. Januar 2023 zu sehen. REUTERS/Sarah Meyssonnier/Archivfoto
Von Marc Jones
LONDON (Reuters) – JPMorgan hat am Dienstag seine Prognose für die Ausfallrate von Hochzinsanleihen (High Yield) aus Schwellenländern weltweit von 6 % auf 9,7 % angehoben, nachdem die jüngste Welle von Problemen im chinesischen Immobiliensektor aufgetreten ist.
Die US-Investmentbank sagte, dass chinesische Immobilienfirmen voraussichtlich fast 40 % des Unternehmensausfallvolumens im Jahr 2023 ausmachen werden, gefolgt von 35 % aus Russland und 12 % aus Brasilien.
„Konkret erhöhen wir die Prognose für die Ausfallrate asiatischer Hochzinsanleihen von 4,1 % auf 10,0 % aufgrund von Country Garden und Auswirkungen auf andere Teile des Sektors“, sagten die Analysten der Bank in einem Bericht und bezogen sich dabei auf Chinas größten privaten Bauträger, der derzeit in Betrieb ist Schwierigkeiten, seine Schulden zu begleichen.
Sollte Country Garden einen vollständigen Zahlungsausfall erleiden, würde dies nach Schätzungen von JPMorgan (NYSE:) die Zahl der Zahlungsausfälle von Hochzinsunternehmen aus Schwellenländern (EM) seit Jahresbeginn um 9,9 Milliarden US-Dollar erhöhen.
Dadurch würde sich auch die Zahl der Immobilienausfälle in China auf 17 Milliarden US-Dollar erhöhen und die Zahl der Ausfälle in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar, die der Sektor in den letzten zweieinhalb Jahren bereits eingebrochen ist, noch verstärken.
Die Prognose für die Ausfallquote in Lateinamerika wurde ebenfalls von 6,6 % auf 7,1 % angehoben, da Anzeichen dafür vorliegen, dass das brasilianische Unternehmen Odebrecht Engenharia e Construcao (OEC) offenbar eine weitere Restrukturierungsrunde startet, die sich auf bis zu 1,9 Milliarden US-Dollar seiner Anleihen auswirken könnte.
Die Prognose für die Schwellenländer Europa wurde von 15,7 % auf 23,4 % angehoben. Die Analysten von JPMorgan sagten, dies spiegele die Einbeziehung der Ausfälle russischer Unternehmensanleihen wider, von denen die meisten „technischer“ Natur seien, da Sanktionen Unternehmen daran gehindert hätten, Anleihezahlungen an internationale Investoren zu erhalten.