© Reuters. DATEIFOTO: Kanadas stellvertretende Premierministerin und Finanzministerin Chrystia Freeland nimmt an einer Pressekonferenz teil, bevor sie am 21. November 2023 in Ottawa, Kanada, den Herbst-Wirtschaftsbericht vorlegt. REUTERS/Blair Gable/Archivfoto
Von Steve Scherer und Fergal Smith
OTTAWA (Reuters) – Kanada wird seit Jahren dafür kritisiert, dass es seine Ziele zur Schuldenreduzierung nicht erreicht, und viele Ökonomen sagen, dass es der liberalen Regierung von Premierminister Justin Trudeau an Glaubwürdigkeit mangelt, nachdem sie sich wiederholt für mehr Ausgaben anstelle von Haushaltsdisziplin entschieden hat.
Seitdem Trudeau massive öffentliche Ausgaben auf den Weg gebracht hat, um die Auswirkungen der Pandemie abzumildern, hat sich die Regierung verpflichtet, die Bundesverschuldung als Prozentsatz des Bruttoinlandsprodukts (BIP) mittelfristig zu senken, um zu signalisieren, dass sie fiskalisch verantwortungsvoll handelt.
Doch zweimal in diesem Jahr hat Finanzministerin Chrystia Freeland die Schuldenabbauziele verschoben, unter anderem letzten Monat in der Fall Economic Statement (FES), als klargestellt wurde, dass die Schuldenquote zwei Jahre in Folge steigen würde – das hier Geschäftsjahr und nächstes Jahr. Daher legte die Regierung neue Haushaltsziele fest.
„Ich halte nicht viel von diesen neuen fiskalischen Ankern“, sagte Randall Bartlett, Senior Director für kanadische Wirtschaft bei der Desjardins Group. „Ehrlich gesagt glaube ich nicht, dass sie überhaupt einen Wert haben.“
Die neuen fiskalischen Anker begrenzen das Defizit im laufenden Haushaltsjahr auf 40,1 Milliarden CAD (29,5 Milliarden US-Dollar) – also etwa 1,4 % des BIP. Ein anderer schlägt vor, das Schulden-BIP-Ziel für das Haushaltsjahr 2024-25 im Vergleich zur November-Schätzung zu senken und die Quote danach weiter sinken zu lassen. Schließlich solle das Defizit von 2026-27 auf mehr als 1 % des BIP beschränkt werden.
Die neuen Ausgaben zielen darauf ab, die Inflationslast für niedrige Einkommen, das Wohnungsangebot und die Subventionierung grüner Technologien zu verringern.
Das Hauptrisiko, das mit einem geringeren fiskalpolitischen Spielraum verbunden ist, besteht laut Analysten darin, dass externe Faktoren, darunter ein schwerer Abschwung oder höher als erwartete Schuldenkosten, die Haushaltslage des Landes schnell verschlechtern könnten.
„Steigende Schuldenlasten zwingen die Bundesregierung dazu, einen größeren Teil ihrer Einnahmen einzubüßen, um die Schulden zu begleichen, wodurch der Ausgabenspielraum für andere wichtige Initiativen – wie Gesundheits- und Sozialdienste – wegfällt“, sagte Rachel Battaglia, Ökonomin bei der Royal Bank of Canada.
Die gesamtstaatliche Nettoverschuldung Kanadas, die die Kreditaufnahme der Provinzen und Kommunen umfasst, aber durch Pensionsvermögen reduziert wird, ist bei weitem die niedrigste unter den G7-Ländern. Aber seine Bruttoverschuldung ist mit geschätzten 106,4 % des BIP im Jahr 2023 höher als die von Deutschland und Großbritannien, wie Daten des IWF zeigen.
Das US-Haushaltsdefizit betrug im Haushaltsjahr 2023 mehr als 6 % des BIP, aber Kanada ist nur ein Zehntel davon und sein Dollar ist keine Reservewährung, sodass die Finanzmärkte seine Wirtschaft als anfälliger betrachten.
Laut einer Ende November durchgeführten Umfrage hat der konservative Führer Pierre Poilievre einen Vorsprung von 19 Prozentpunkten vor den Liberalen aufgebaut, den größten, den Abacus Data seit der Wahl von Trudeau im Jahr 2015 verzeichnet hat.
Die Regierung möchte möglicherweise die Ausgaben vor den Wahlen 2025 erhöhen, sagte Bartlett. Im Jahr 2015, als er in den Umfragen hinterherhinkte, versprach Trudeau, Defizite zu machen, um die öffentliche Infrastruktur zu stärken, und gewann die Wahl.
Im Jahr 2016 gab Trudeau dann Pläne für einen ausgeglichenen Haushalt sowie das Ziel auf, die Schuldenquote auf 27 % zu senken. Inmitten der wirtschaftlichen Turbulenzen der Pandemie verzeichnete seine Regierung das höchste Defizit Kanadas aller Zeiten und die Quote stieg auf bis zu 47,5 % gegenüber 31,2 % im Jahr 2019–20, bevor COVID-19 ausbrach.
„Wenn Abwärtsszenarien eintreten, gehen Sie davon aus, dass alle Anker aufgegeben wurden“, sagte Rebekah Young, Leiterin für Inklusion und Resilienzökonomie bei der Scotiabank. „Wenn überhaupt, bekräftigen diese (neuen Haushaltsziele), dass die Regierung damit zufrieden ist, auf Dauer bescheidene Defizite zu verzeichnen.“
Obwohl die Regierung bei ihren Schuldenzielen uneinheitlich geblieben ist, geben die meisten Ratingagenturen Kanada immer noch den Spitzenplatz, und andere Länder geben mehr aus.
„Kanada bleibt immer noch das schmutzigste Fiskalhemd im Schrank“, sagte Bartlett und verglich es mit anderen G7-Ländern. „Aber wir wissen, dass mit jedem weiteren Haushalt neue Ausgaben einhergehen … und alle Risiken nach unten gehen.“
(1 $ = 1,3570 kanadische Dollar)