Konjunkturerholung in Großbritannien langsamer als erwartet; Pandemie-Sorgen belasten Euro – Geschäftsleben | Unternehmen

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Die britische Wirtschaft wird dieses und nächstes Jahr langsamer wachsen als bisher erhofft, da die anhaltende Unterbrechung der Lieferkette und steigende Preise das Wachstum bremsen.

Dies warnt der EY Item Club heute Morgen, da er voraussagt, dass der “härtere” Teil der Erholung vor uns liegt.

In ihren Herbstprognosen warnt sie davor, dass eine „höhere und nachhaltigere Inflation“, der jüngste Anstieg der Energiepreise und die zunehmende Unterbrechung der Lieferkette bedeuten, dass die Erholung nicht so stark ausfallen wird wie erhofft.

EY sieht nun einen Anstieg des britischen BIP um 6,9 % in diesem Jahr, gegenüber 7,6 % im Sommer prognostiziert [but still the best year since 1941, after last year’s near-10% plunge]

Aber das Wachstum im Jahr 2022 wird auch geringer gesehen – bei 5,6%, nach 6,5% zuvor prognostiziert.

Bis 2023 sinkt das Wachstum wieder auf 2,3 %, bevor es 2024 und 2025 auf glanzlose 1,8 % absackt.

Martin Beck, der leitende Wirtschaftsberater der EY ITEM Club, sagt:

„Da der Schub durch die Wiedereröffnung der Wirtschaft nun weitgehend vorbei ist, wurde immer erwartet, dass Großbritannien in eine härtere Phase der Erholung eintreten würde.

Es wird weiterhin ein Rekordwachstum prognostiziert, aber gegen Ende des Jahres gibt es anhaltenden Gegenwind: Die pandemiebedingte politische Unterstützung wird zurückgezogen, Lieferkettenunterbrechungen und -engpässe waren schwerwiegender als erwartet, und der Spielraum für Aufholwachstum hat sich heruntergefahren worden.

Da die Haushalte durch die Inflation unter Druck geraten, hat EY seine Prognose für die Konsumausgaben in diesem Jahr von 4,8 % auf 3,9 % und für nächstes Jahr von 7,4 % auf 6,8 % gesenkt.

Beck warnt, dass die Haushaltseinkommen mit steigenden Preisen nicht Schritt halten werden:

„Obwohl die Inflation so aussieht, als würde sie ihren Höhepunkt höher erreichen – und länger bleiben – als zunächst erwartet, sieht es nicht so aus, als würde dies in eine ‘Stagflation’ kippen, die Kombination aus schleppendem Wachstum und anhaltend hoher Inflation.

Die inflationäre Landschaft wird wahrscheinlich dazu beitragen, dass die realen Haushaltseinkommen um die Jahreswende sinken, die Erholung der Konsumausgaben verlangsamt und die starke Erholung zu Beginn des Jahres 2021 verlangsamt.

Aber es gibt immer noch Gründe für Optimismus, wobei EY aufgrund des Erfolgs des Urlaubsprogramms einen geringeren Anstieg der Arbeitslosigkeit verzeichnet als befürchtet.

Die Arbeitslosenquote wird nun Anfang nächsten Jahres mit 4,6% ihren Höchststand erreichen, gegenüber 4,3% im letzten Quartal. Bereits im Juli hatte EY für die zweite Jahreshälfte einen Höchststand der Arbeitslosenquote nach dem Urlaub von 5,1 % prognostiziert.

Beck erklärt:

„Trotz dieser Herausforderungen hat die britische Wirtschaft einige bedeutende Fortschritte bei der Wiedererlangung der pandemiebedingten Verluste gemacht, und die Erholung ist noch lange nicht verpufft. Insgesamt betrachtet hat sich die Wirtschaft deutlich schneller erholt als noch zu Jahresbeginn erwartet.

Auch der wirtschaftliche Optimismus bleibt klar. Zwar konnte nicht jeder Haushalt in den letzten Jahren mehr sparen, aber der Aufbau der privaten Ersparnisse bedeutet, dass die Verbraucher insgesamt gut aufgestellt sind. Inzwischen ist der Arbeitsmarkt gesund und die Unternehmen haben robuste Bilanzen aufgebaut. Die langfristigen wirtschaftlichen Narben durch die Pandemie werden wahrscheinlich minimal sein.“

Aber … Europas Pandemierisiken haben sich nicht verringert, als Österreich zu seiner vierten nationalen Sperrung erwacht.

Österreichs 20-tägige landesweite Teilsperre ist die härteste in Westeuropa seit Monaten, wobei Wien ab Februar auch eine Impfpflicht für alle vorschreibt, was am Wochenende zu Protesten führte:

Reiseaktien sind unter Druck geraten und fielen am Freitag nach der Ankündigung der Sperrung Österreichs, da die Anleger befürchten, dass die Erholung Europas durch neue Beschränkungen in diesem Winter beeinträchtigt werden könnte.

Analysten bei MUFG Bank sagen:

Die Marktteilnehmer haben zunehmend Angst vor Abwärtsrisiken für das Wachstum in Europa.

Die jüngste COVID-Welle hat die Politik bereits dazu veranlasst, die Beschränkungen erneut zu verschärfen. Damit stehen der Energiepreisschock, geopolitische Spannungen mit Russland und die sich abzeichnende Währungskrise in der Türkei auf der Sorgenliste europäischer Investoren.

Im Gegensatz dazu hat die US-Wirtschaft wieder an Aufwärtsdynamik gewonnen und die Kommunikation der Fed wird restriktiver.

Die Tagesordnung

• 11:00 GMT: Monatlicher Bericht der Bundesbank
• 13.30 Uhr GMT: Nationaler Aktivitätsindex der Chicago Fed für Oktober
• 15:00 GMT: Schnellschätzung des Verbrauchervertrauens in der Eurozone für November
• 15:00 GMT: Verkauf bestehender Häuser in den USA für Oktober