©Reuters. DATEIFOTO: Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB) spricht auf einer Pressekonferenz nach der geldpolitischen Sitzung der EZB in Frankfurt am 8. September 2022. REUTERS/Kai Pfaffenbach/File Photo
FRANKFURT (Reuters) – Die Europäische Zentralbank muss möglicherweise die Zinssätze auf ein Niveau anheben, das das Wirtschaftswachstum einschränkt, um die Nachfrage zu kühlen und die unannehmbar hohe Inflation zu bekämpfen, sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Dienstag.
Die EZB hat die Zinsen so schnell wie noch nie angehoben, aber die Inflation steigt immer noch und sogar die längerfristigen Erwartungen, die für die politischen Entscheidungsträger im Mittelpunkt stehen, beginnen, sich über das Ziel der Bank von 2 % zu bewegen.
„Wenn es Beweise dafür gäbe, dass eine hohe Inflation die Inflationserwartungen aus der Verankerung bringen könnte, dann würde der Leitzins, der mit unserem Ziel vereinbar ist, in einem restriktiven Bereich liegen“, sagte sie in einer Rede.
Sie fügte hinzu, dass die EZB auch handeln müsste, um die Nachfrage abzukühlen, wenn der durch teure Energie verursachte aktuelle Angebotsschock das Potenzial des Blocks verringern würde.
Die politischen Entscheidungsträger haben darüber gesprochen, die Zinserhöhungen auszusetzen, sobald die EZB das sogenannte „neutrale“ Niveau erreicht, das das Wachstum weder stimuliert noch bremst, aber eine wachsende Zahl von Zinssetzern sieht jetzt das Risiko, dass die Zinsen steigen müssen.
Die nominelle Neutralität liegt irgendwo zwischen 1,5 % und 2 % und damit deutlich über dem Einlagensatz der EZB von 0,75 %.
Während Lagarde sagte, die mittelfristigen Erwartungen seien „relativ“ gut um das Ziel herum verankert, wäre es „unklug“, dies als selbstverständlich anzusehen.
Sie wies darauf hin, dass die Inflationserwartungen der Verbraucher schnell steigen und die Eurozone sich auch von einem Umfeld mit niedriger Inflation zu einem extrem hohen verlagere, was beides ein Risiko für die längerfristigen Erwartungen darstellt.
Lagarde warnte auch vor den Gefahren eines hohen Preiswachstums, das eine Lohn-Preis-Spirale auslösen würde, die die Inflation in einem schwer zu durchbrechenden Kreislauf verankern würde.
Der EZB-Präsident gab jedoch keine Hinweise auf die Zinserhöhung im Oktober und wiederholte nur, dass die EZB Sitzung für Sitzung über ihre nächsten Schritte entscheiden werde.
Die Anleger sind derzeit zwischen einer Zinserhöhung um 50 und 75 Basispunkte im Oktober gespalten, mit anschließenden Erhöhungen, die bei jeder Sitzung bis zum nächsten Frühjahr zu sehen sind.