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- Die globalen Finanzmärkte preisen die Erwartungen eines langsamen Wirtschaftswachstums und niedriger Realzinsen ein, sagte Larry Summers laut einem Bloomberg-Bericht vom Mittwoch.
- Der ehemalige US-Finanzminister warnte, dies könnte auf eine Rückkehr zur “säkularen Stagnation oder Japanisierung” hindeuten.
- Japanisierung bezieht sich auf Bedingungen, die die japanische Wirtschaft davon abgehalten haben, sich vollständig vom Platzen ihrer Immobilienblase in den 1990er Jahren zu erholen.
Investoren weltweit scheinen für die nächsten Jahre ein langsameres globales Wachstum und niedrige Realzinsen zu erwarten, Bedingungen, die die Fähigkeit der Zentralbanken behindern würden, ihre jeweiligen Volkswirtschaften zu stabilisieren, sagte der ehemalige US-Finanzminister Larry Summers.
„Was die Märkte offenbar zu bepreisen, ist eine Rückkehr zur säkularen Stagnation oder Japanisierung“, sagte Summers bei einem Vortrag an der London School of Economics ein Bloomberg-Bericht am Mittwoch.
Der Begriff “Japanisierung” bezieht sich auf Mischung aus Stagnation und Deflation das hat die japanische Wirtschaft davon abgehalten, sich von der massiven Platzen seiner Immobilienblase in den frühen 1990er Jahren.
Summers’ Äußerungen spiegeln seine Ansicht wider, dass Sparüberschuss und mangelnde Investitionen zu den Hauptproblemen in den Industrienationen gehören, heißt es in dem Bericht.
Das Ergebnis wird die geldpolitischen Entscheidungsträger in ihren Möglichkeiten einschränken, die Zinsen in den kommenden Jahren zu erhöhen, und den Regierungen die Verantwortung für die Stabilisierung ihrer Volkswirtschaften überlassen.
Summers, emeritierter Professor an der Harvard University und bezahlter Mitarbeiter bei Bloomberg, warnte auch davor, dass niedrige Kreditkosten zum Risiko einer neuen Finanzkrise beitragen werden.
„Extrem niedrige Zinssätze schaffen die Voraussetzungen für die Hebelwirkung und den Fortbestand von Zombie-Unternehmen und den Fortbestand von Finanzblasen“, sagte er. “Wir sehen viele Hinweise auf spekulative Risiken. Extrem niedrige und negative Realzinsen sind problematisch.”
Summers machte seine Bemerkungen am selben Tag, an dem das US-Arbeitsministerium berichtete, dass der Verbraucherpreisindex im Oktober im Jahresvergleich auf 6,2 % gestiegen ist. die höchste jährliche Inflationsrate seit 1990. Er gehört zu einer Reihe von Ökonomen, die äußerte Bedenken, dass die Inflation gefährlich hoch bleiben wird.
„Die Enge auf dem Arbeitsmarkt, das Verhalten der Immobilienmärkte und die Vermögenspreise steigen alle besorgniserregender, als ich vor ein paar Monaten befürchtet habe“, Summers schrieb im Juli auf Twitter, verlinkt auf einen Politico-Artikel über seine Ansicht, dass die Ausgabenagenda von Präsident Joe Biden das Risiko eines Inflationsanstiegs schaffe.
„Dies gibt mir Anlass zur Besorgnis bei einem Überhitzungsszenario. Es gibt große Unsicherheiten, aber der Schwerpunkt der Besorgnis sollte jetzt auf der Überhitzung liegen“, schrieb er.