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- Das Studium der Anlegerpsychologie kann dabei helfen, bessere Renditen zu erzielen, schrieb Howard Marks in der Financial Times.
- Emotionen stehen oft hinter großen Schwankungen und können als Signal für Marktbewegungen dienen.
- „Denken Sie daran, dass in extremen Zeiten das Geheimnis des Geldverdienens im Widerspruch und nicht in der Konformität liegt.“
„Investoren, die die psychologische Dynamik hinter großen Schwankungen berücksichtigen, können oft höhere Renditen erzielen“, schrieb Howard Marks Die Financial Times.
Der Mitbegründer von Oaktree Capital Management gab Tipps, wie man die „Temperatur des Marktes“ einschätzen und die Anlegerpsychologie lesen kann.
„Jeder kann Wirtschaft, Finanzen und Rechnungswesen studieren und lernen, wie die Märkte funktionieren sollen. Aber bessere Anlageergebnisse entstehen, wenn man die Unterschiede zwischen der Funktionsweise der Dinge und der tatsächlichen Funktionsweise in der realen Welt ausnutzt“, schrieb der milliardenschwere Investor .
Hier sind die „wesentlichsten“ Komponenten dafür, wie er in FT dargelegt hat:
Erkennen Sie Marktmuster
Marks ermutigt Anleger, die Marktgeschichte zu studieren, um aktuelle Ereignisse besser zu verstehen.
„Ironischerweise schwanken die Anlegerpsychologie und die Marktzyklen – die beide auf kurze Sicht unbeständig und unvorhersehbar erscheinen – auf eine Art und Weise, die auf lange Sicht gesehen eher zu regelmäßigen Mustern führt“, sagte er, auch wenn die Verluste, der Zeitpunkt und die Amplituden dies können immer noch variieren.
Zyklen verstehen
Anstatt Marktzyklen als eine Reihe von Höhen und Tiefen zu betrachten, betrachtet Marks sie als eine Reihe von Ereignissen. Aus diesem Grund sollten Anleger Zyklen als einen ständigen Wechsel zwischen Exzess und Mäßigung betrachten.
„So ist es wahrscheinlicher, dass auf eine starke Bewegung in eine Richtung eine Korrektur in die entgegengesetzte Richtung folgt, als dass es zu einem Trend kommt, der ‚in den Himmel wächst‘.“
Achten Sie auf die emotionalen Höhen und Tiefen
Die Vorstellung, dass eine Aktie endlos steigen kann, ist ein wichtiges Signal, auf das man achten sollte, da grenzenloser Optimismus ein Hinweis darauf sein kann, dass ein Preisniveau zunehmend nicht mehr nachhaltig ist. Ebenso würden Aktionäre, die übermäßigen Zynismus an den Tag legen, höchstwahrscheinlich bereit sein, Aktien um jeden Preis zu verkaufen, schrieb Marks.
In extremen Zeiten
„Denken Sie daran, dass in extremen Zeiten das Geheimnis des Geldverdienens im Kontrarismus und nicht in der Konformität liegt. Wenn emotionale Anleger die Zukunft eines Vermögenswerts extrem einschätzen und infolgedessen den Preis auf ein ungerechtfertigtes Niveau treiben, ist das „leichte Geld“ normalerweise der Fall gemacht, indem man das Gegenteil tut.
Das bedeute aber nicht, ständig gegen den Konsens zu verstoßen, warnte er. Um beim Contrarianismus erfolgreich zu sein, müssen Anleger verstehen, was die Herde tut und warum, was an dieser Haltung falsch ist und was stattdessen zu tun ist, erklärte er.
Abschließend stellte Marks fest, dass vieles, was auf den Märkten passiert, nicht das Ergebnis eines „mechanischen Prozesses“ ist, sondern Gefühlsschwankungen, die ausgenutzt werden können. Er forderte die Anleger außerdem auf, ihren eigenen emotionalen Schwankungen zu widerstehen und sich gleichzeitig vor „unlogischen Vorschlägen“ in Acht zu nehmen.
„Wenn Sie auf eine weithin akzeptierte Aussage stoßen, die keinen Sinn ergibt oder die Sie für zu gut, um wahr (oder zu schlecht, um wahr zu sein) halten, ergreifen Sie entsprechende Maßnahmen.“