Den Anlegern war jedoch nicht klar, dass Ackman in großem Maße von den Turbulenzen an der Wall Street profitieren würde.
Wie hat Ackman das gemacht? Er hatte Absicherungen entwickelt, um einen Gewinn zu erzielen, da der breitere Markt die Otterverluste aufgrund der Besorgnis über die Coronavirus-Pandemie auffüllte und ausgleichen konnte. Diese Absicherungen wurden erstmals Anfang März offengelegt.
Ackman ist nicht allein. Mehrere Investoren haben in diesem Jahr von dem starken Rückgang an der Wall Street profitiert. Die meisten haben dies durch Leerverkäufe von Aktien oder durch den Besitz von ETFs getan, die gegen den Markt gewettet haben.
Leerverkäufer verdienen in der Regel Geld, indem sie eine Aktie ausleihen und verkaufen, in der Hoffnung, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen.
Die Differenz zwischen dem ursprünglichen Verkaufspreis und dem Rückkaufpreis ist der Gewinn. Mit anderen Worten, wenn Sie eine Aktie zu 50 USD leerverkaufen und sie auf 30 USD sinkt, verdienen Sie 20 USD.
Investoren machen besonders große Short-Wetten auf Unternehmen, die aufgrund eines anhaltenden Einbruchs der Wirtschaftstätigkeit am meisten verlieren werden.
Dies ist "ein offensichtlicher Leerverkauf im Zusammenhang mit Quarantäne", sagte Ihor Dusaniwsky, Geschäftsführer für Predictive Analytics für das Forschungsunternehmen S3 Partners, in einem Bericht Ende letzter Woche.
Die Gewinne, die Anleger aus Leerverkäufen erzielen, können sich jedoch schnell verflüchtigen, wenn sich der breitere Markt oder einzelne Aktien, die stark verkürzt sind, wieder erholen.
Shorts kurz davor, gequetscht zu werden, wenn das Schlimmste vorbei ist?
Das könnte das sein, was jetzt passiert. Die Anleger beginnen möglicherweise zu erkennen, dass der bösartige Zusammenbruch des März-Marktes möglicherweise zu extrem war.
"Während des schnellsten Ausverkaufs in der Geschichte war es keine Überraschung zu sehen, dass das Baby mit dem Badewasser herausgeworfen wurde", sagte Solita, stellvertretende amerikanische Chief Investment Officer von UBS Global Wealth Management, http://rss.cnn.com/ Marcelli in einem Bericht diese Woche.
Und wenn sich die Märkte wieder erholen, wird der Schmerz für Leerverkäufer noch schlimmer. Die Verluste für Leerverkäufer steigen jedes Mal, wenn eine Aktie, die sie leerverkauften, steigt, weil sie schließlich die von ihnen geliehenen Aktien zurückkaufen müssen.
Schauen wir uns noch einmal das Beispiel des Leerverkäufers an, der eine Aktie zu 50 USD ausgeliehen hat. Aber anstatt dass die Aktie auf 30 USD steigt, nehmen wir an, dass sie auf 70 USD steigt. Der Händler sieht jetzt einen Verlust von 20 USD. Wenn es noch mehr auf 90 Dollar steigt, ist das ein Verlust von 40 Dollar. Und so weiter.
Dies erzeugt ein Phänomen, das als kurzes Drücken bekannt ist.
"Wenn sich der Markt weiter erholt, ist die Zahlung hoher täglicher Finanzierungskosten und der Rückgang der Marktwertgewinne das Hauptrezept für einen kurzen Druck", sagte Dusaniwsky von S3.
Der ProShares Short S & P 500 ETF ist in den letzten fünf Tagen um 8% gefallen, da sich der breitere Markt erholt hat.
Sogar Ackman scheint zu glauben, dass das Schlimmste für die Märkte jetzt vorbei sein könnte.
Es scheint also, dass er seine Melodie ein wenig geändert hat. Er hatte Angst, aber jetzt nutzt er das Geld, das er aus seiner bärischen Wette generiert hat, um die niedrigen Preise auf dem Markt zu nutzen.
"Durch den Verkauf der Absicherung haben wir einen Erlös von 2,6 Milliarden US-Dollar erzielt. Der größte Teil davon wurde in neue und bestehende Anlagen investiert, von denen wir glauben, dass sie sich auszahlen werden, wenn sich die Märkte erholen", schrieb Ackman.