© Reuters. DATEIFOTO: Hassan al-Khalaf, Eigentümer der Wechselstube al-Manar, zählt türkische Lira-Banknoten in seinem Büro in der von der Opposition kontrollierten Stadt Idlib, Syrien, 4. Dezember 2021. REUTERS/Khalil Ashawi
Von Ezgi Erkoyun und Nevzat Devranoglu
ISTANBUL (Reuters) – Die türkische Lira fiel am Donnerstag um bis zu 6% und verlängerte damit einen viertägigen Rückgang nach den großen Kursgewinnen der letzten Woche, als die Regierung Mühe hatte, Sparer davon zu überzeugen, die Volatilität und Sorgen über steigende Inflation und unorthodoxe Zinssenkungen zu ignorieren.
Während Finanzminister Nureddin Nebati sagte, die Dollarbestände der Türken seien gesunken, zeigten offizielle Daten, dass die lokalen Bestände an Hartwährungen letzte Woche auf eine Rekordmilliarde gestiegen sind.
Gleichzeitig sanken die Netto-Fremdwährungsbestände der Zentralbank – ihr effektiver Puffer gegen die Finanzkrise – auf ein fast zwei Jahrzehnte langes Tief.
Die Lira hat in vier Handelssitzungen bis zu 20 % verloren und damit eine mehr als 50 %ige Rallye in den letzten fünf Tagen umgekehrt, die durch ein neues staatliches Programm zum Schutz lokaler Einlagen vor Abwertungsverlusten gegenüber Hartwährungen ausgelöst wurde.
Die Daten vom Donnerstag zeigten jedoch, dass der größte Teil der Lira-Aufwertung der letzten Woche tatsächlich durch Zentralbankinterventionen getrieben wurde, sagte Per Hammarlund, Chef-EM-Stratege bei der SEB.
“(Die Einheimischen) beeilen sich nicht, ihre Dollar-Ersparnisse in Lira umzuwandeln, das ist sicher”, fügte Hammarlund hinzu.
Am Donnerstag schwächte sich die Lira auf 13,4 zum Dollar ab, bevor sie sich bis 1630 GMT auf 13.00 Uhr erholte, immer noch um 4,7% im Tagesverlauf. In den letzten zwei Wochen von 18,4 auf 10,25 geschwungen, hat die schwindelerregende Fahrt der Lira dazu geführt, dass die Ersparnisse der Türken aufgebraucht und die Haushaltsbudgets auf den Kopf gestellt wurden.
Die schnelllebige Währungskrise wurde ab September durch eine Reihe aggressiver Zinssenkungen ausgelöst, die Präsident Tayyip Erdogan im Rahmen seines auf Exporte und Kredite ausgerichteten “neuen Wirtschaftsprogramms” anstrebte.
Ökonomen und oppositionelle Gesetzgeber bezeichneten die Lockerung als rücksichtslos, da die Inflation auf über 21% gestiegen war und diesen Monat und in den kommenden Monaten aufgrund der starken Abwertung der Lira voraussichtlich über 30% steigen wird.
Nebati – den Erdogan Anfang dieses Monats ernannte – sagte am Mittwoch, die Volatilität sei nicht besorgniserregend und sagte eine einstellige Inflation bis 2023 voraus, was viel optimistischer ist als die Ansichten der Analysten.
Nebati sagte auch, dass es letzte Woche keine staatlichen Interventionen gegeben habe, um Dollar zu verkaufen und die Lira anzuheben, obwohl Daten zeigten, dass die Reserven gesunken sind, was Bankern und Ökonomen zufolge die staatlich unterstützte Marktunterstützung widerspiegelt.
DÜNNER PUFFER
Zentralbankdaten zeigten, dass die Nettowährungsreserven letzte Woche 8,63 Milliarden Dollar erreichten, den niedrigsten Stand seit 2002, gegenüber 12,16 Milliarden Dollar eine Woche zuvor. Die Brutto-Devisenreserven gingen um 5,81 Milliarden US-Dollar auf 72,56 Milliarden US-Dollar zurück.
Die Zentralbank hat diesen Monat fünf direkte Interventionen angekündigt, um die Lira zu stützen, von denen Banker sagen, dass sie sich auf 6 bis 10 Milliarden US-Dollar beliefen. In den letzten zwei Wochen, als die Reserven zu sinken begannen, gab es keine Interventionsbenachrichtigungen.
Devisen und Gold, die von türkischen Einheimischen gehalten wurden, erreichten letzte Woche 238,97 Milliarden US-Dollar. Bereinigt um den Paritätseffekt stiegen die Bestände um 1,46 Milliarden US-Dollar, während allein die von Privatanlegern um 136 Millionen US-Dollar zurückgingen.
Grafik: FX von türkischen Einheimischen gehalten-https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/myvmnbmdlpr/FX%20held%20by%20Turkish%20locals.PNG
Das von Erdogan vorgestellte Schema soll die Flut der Dollarisierung umkehren. Darunter deckt das Finanzministerium oder die Zentralbank die Differenz zwischen Einlagenkurs und dem Devisen- und Goldkurs für die in das neue Instrument umgerechnete Lira.
Das Programm bot der Währung eine gewisse Stütze, sagte Marek Drimal von der Societe Generale (OTC:), obwohl “die Marktteilnehmer konkrete Schritte sehen müssen, um die zugrunde liegenden Probleme in der Wirtschaft anzugehen.”
Viele Ökonomen und politische Analysten warnen davor, dass das System bei einer weiteren Abwertung der Lira die Inflation anheizen und die Steuerlast des Staates erhöhen könnte.
„Die ergriffenen Notfallmaßnahmen werden nur kurzfristig Linderung verschaffen; langfristig scheinen sie die Krise zu verschärfen“, sagte Howard Eissenstat, außerordentlicher Professor für Geschichte des Nahen Ostens an der St. Lawrence University im Bundesstaat New York.
Nebati sagte dem Sender CNN Turk, dass sich am Mittwoch 59,8 Milliarden Lira (4,60 Milliarden US-Dollar) in den geschützten Einlagen befanden und die Fremdwährungseinlagen lokaler Investoren seit der Ankündigung des Programms um 7 Milliarden US-Dollar auf 162 Milliarden US-Dollar zurückgegangen seien.
Einige Analysten sagen, dass das Programm und eine 50%ige Mindestlohnerhöhung Erdogan den Weg ebnen könnten, vorgezogene Neuwahlen vor der geplanten 2023 abzuhalten.
Hammarlund von der SEB prognostizierte, dass die Lira in den kommenden Wochen einer größeren Volatilität ausgesetzt sein würde.
“Sie ziehen nur ein Kaninchen nach dem anderen aus dem Hut, daher ist es schwer zu sagen, was die nächste Maßnahme sein könnte.”
($1 = 12,9914 Lira)