Joe Raedle/Getty Images
- Die MicroStrategy-Aktie fiel um 24 % auf den niedrigsten Stand seit 2020, da die Bitcoin-Baisse anhält.
- Bitcoin ist in der vergangenen Woche um 18 % auf unter 33.000 $ gefallen und nähert sich damit den Margin-Call-Niveaus von MicroStrategy.
- MicroStrategy könnte gezwungen sein, einen Teil seiner Bitcoin zu verkaufen, wenn die Krypto unter 21.000 $ fällt.
MicroStrategy fiel am Montag um 24 % auf den niedrigsten Stand seit 2020, da der Aktienkurs den Bitcoin-Preis weiterhin genau verfolgt und sich seinem Margin-Call-Niveau nähert.
Bitcoin ist in der vergangenen Woche um mehr als 20 % gefallen und unter 31.000 $ gefallen, nachdem es bei einem wichtigen Widerstandsniveau von 40.000 $ abgelehnt wurde. Das sind schlechte Nachrichten für MicroStrategy, da es in den letzten zwei Jahren Milliarden von Dollar an Schulden aufgenommen hat, um mehr als 129.000 Bitcoin zu kaufen.
Und das zugrunde liegende Softwaregeschäft von MicroStrategy ist nicht profitabel genug, um diese Schulden zu bedienen, sodass der Erfolg der stark gehebelten Wette des Unternehmens auf Krypto einzig und allein davon abhängt, dass der Preis von Bitcoin deutlich über seinen durchschnittlichen gezahlten Preis von 30.700 US-Dollar steigt.
Wenn Bitcoin unter 21.000 US-Dollar fällt, wird MicroStrategy mit einem Nachschuss von einem seiner Darlehen konfrontiert. Das würde das Unternehmen dazu zwingen, entweder mehr Sicherheiten für das Darlehen zu stellen oder einen Teil seiner Bitcoin-Bestände zu verkaufen, so die Kommentare von MicroStrategy CFO Phone Le zur jüngsten Telefonkonferenz des Unternehmens.
MicroStrategy wurde während des Anrufs gefragt: „Wie weit muss Bitcoin fallen, damit MicroStrategy einen Margin Call für das Silvergate-Darlehen erhält?“
„Soweit Bitcoin fallen muss, haben wir das Darlehen mit einem Beleihungswert von 25 % aufgenommen, der Margin Call tritt auf [at] 50 % Loan-to-Value. Bitcoin muss also im Wesentlichen um die Hälfte oder etwa 21.000 $ gesenkt werden, bevor wir einen Margin Call haben“, antwortete Le. Bitcoin müsste gegenüber dem derzeitigen Niveau um 36 % fallen, um 21.000 $ zu erreichen.
Im März stieg MicroStrategy ausein bitcoinbesichertes Darlehen in Höhe von 205 Millionen Dollar mit der Silvergate Bank, um mehr Bitcoin zu kaufen. Die gesamten Bitcoin-Bestände des Softwareunternehmens sind jetzt etwas mehr als 4 Milliarden US-Dollar wert. Anfang dieses Jahres sagte CEO Michael Saylor, er plane nicht, den Bitcoin-Vorrat von MicroStrategy jemals zu verkaufen.
Aber MicroStrategy wird mit einer Marktbewertung von knapp über 3 Milliarden US-Dollar gehandelt, was bedeutet, dass die Aktie mit einem Abschlag auf ihre zugrunde liegenden Krypto-Bestände gehandelt wird. Das deutet darauf hin, dass die Anleger angesichts der Milliarden von Dollar an Schulden, des langsam rückläufigen Softwaregeschäfts und des Engagements in einem äußerst volatilen Vermögenswert möglicherweise etwas unruhig sind.