© Reuters. DATEIFOTO: Bundesbankpräsident Joachim Nagel wird nach Erhalt seiner Ernennungsurkunde von Bundespräsident Frank-Walter Steinmeier in Berlin, Deutschland, 7. Januar 2022 gesehen. Britta Pedersen/Pool über REUTERS
FRANKFURT (Reuters) – Der neue deutsche Zentralbankchef Joachim Nagel warnte in seiner Antrittsrede am Dienstag vor einer hohen Inflation, um den Kampf seines Vorgängers für die Eindämmung der geldpolitischen Großzügigkeit der Europäischen Zentralbank fortzusetzen.
Die Inflation in der 19-Länder-Eurozone stieg im letzten Monat um Rekordwerte von 5 %, aber die EZB hat diesen Anstieg heruntergespielt, die Energiekosten dafür verantwortlich gemacht und darauf bestanden, dass die Inflation bis zum Jahresende auch ohne geldpolitische Straffung wieder unter ihr Ziel von 2 % sinken wird.
Nagel stellte dieses Narrativ in Frage und sagte, der jüngste Anstieg der Inflation sei nicht nur vorübergehend gewesen und warnte davor, dass das Preiswachstum weiterhin höher als erwartet ausfallen könnte.
“Die hohen Inflationsraten sind zwar auf automatisch auslaufende Sondereffekte zurückzuführen. Aber nicht ganz”, sagte Nagel. “Ich sehe die Gefahr, dass die Inflation länger als erwartet hoch bleiben könnte.”
Er betonte die Kontinuität mit dem scheidenden Bundesbankpräsidenten Jens Weidmann, der nach einem Jahrzehnt erfolglosen Kampfes gegen die ultra-lockere Politik der EZB mit fünf Jahren seiner zweiten Amtszeit ausschied, und warnte, dass die Inflation den Ärmsten schadet.
“Die Menschen in Deutschland erwarten zu Recht von der Bundesbank, dass sie sich lautstark für die Stabilitätskultur einsetzt. Ich kann Ihnen versichern: Das wird auch so bleiben”, sagte er.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte bei der Zeremonie, dass die Bürger der Eurozone, die über steigende Preise besorgt sind, darauf vertrauen können, dass die EZB die Inflation stabilisiert.
“Wir verstehen, dass steigende Preise viele Menschen beunruhigen, und wir nehmen diese Bedenken sehr ernst”, sagte Lagarde.
“Aber die Menschen können darauf vertrauen, dass unser Engagement für Preisstabilität unerschütterlich ist, was für die feste Verankerung der Inflationserwartungen und für das Vertrauen in die Währung entscheidend ist.”
Die EZB legte im vergangenen Monat Pläne vor, die Ankäufe von Vermögenswerten so lange wie nötig fortzusetzen und die Zinsen noch länger auf Rekordtiefs zu halten, und setzte ihre vor fast einem Jahrzehnt eingeleitete Politik zur Unterstützung der Inflation fort.
OPPOSITION
Weidmann lehnte diese Entscheidung vom Dezember ab, wurde jedoch von politischen Tauben überstimmt, die eine komfortable Mehrheit im 25-köpfigen EZB-Rat haben. Die Bundesbank und andere politische Entscheidungsträger in Deutschland, der Wirtschaftsmacht der Eurozone, haben traditionell eine harte Haltung gegenüber der Inflation.
Sein Nachfolger, der die Zentralbank acht Jahre lang leiten wird, sagte, der Inflationsausblick bleibe außerordentlich ungewiss und die Geldpolitik müsse möglicherweise reagieren, wenn die tatsächlichen Ergebnisse die Erwartungen übertreffen.
“Bei aller Unsicherheit ist eines klar: Wenn es die Preisstabilität erfordert, muss der EZB-Rat handeln und seine Geldpolitik anpassen”, sagte Nagel, 55. Während Weidmann zu nur fünf Politikern gehörte, die sich der Entscheidung vom Dezember widersetzten, sagten Quellen aus der Nähe der Diskussion, dass mindestens fünf weitere die Seiten wechseln könnten, wenn die Inflation weiterhin die Erwartungen übertrifft, wie es im letzten Jahr der Fall war.
EZB-Chefvolkswirt Philip Lane argumentierte am Dienstag, dass die Inflation in diesem Jahr stark sinken und sowohl im nächsten Jahr als auch 2024 unter das Ziel der Bank von 2 % fallen wird. Bis letztes Jahr, als die EZB eine Inflation von 2,6 % vorhersagte, hatte sie das Ziel unterschritten seit fast einem Jahrzehnt. Die Inflation liegt in diesem Jahr bei 3,2 %.
Lane wies Warnungen vor Aufwärtsrisiken zurück und argumentierte, dass Lohnwachstum, eine Voraussetzung für eine dauerhafte Inflation, anämisch bleibt, was darauf hindeutet, dass Unternehmen ihr Preis- und Lohnsetzungsverhalten nicht anpassen.